Zaloge čipov so se letos povečale za približno 28%, kolikor jih je izmeril VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), ki jih v veliki meri spodbuja optimizem glede uspešnega trgovinskega dogovora med ZDA in Kitajsko. Toda nekateri proizvajalci čipov in druge ameriške zaloge z večjo izpostavljenostjo kitajskemu trgu bi se lahko zrušili, če trgovinski sporazum razpade ali ne izpolni pričakovanj, trdijo nekateri vlagatelji in analitiki.
Podjetja, ki so izpostavljena temu potencialnemu povratnemu vetru, vključujejo Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) in Texas Instruments Inc. (TXN), ki ustvarjajo med 40% do 60% njihovih skupnih prihodkov iz Kitajske na stolpec CNBC. Morgan Stanley je ta teden izpostavil druga potencialna tveganja za ta sektor, ko je podjetje znižalo Micron na prodajo, pri čemer je navedlo pomisleke glede presežne ponudbe in povpraševanja.
5 Zaloge čipov z veliko izpostavljenosti Kitajskem
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Texas Instruments Inc.: 43%
Zmanjšane trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko so močno dvignile delnice polprevodnikov, saj sta podjetji, kot sta Advanced Micro Devices Inc. (AMD) in Nvidia Corp. (NVDA), povišali 57% oziroma 42%. Glede na optimizem, ki ga cene te zaloge, so še posebej ranljive, če zamudite pričakovanja.
Pogodba med ZDA in Kitajsko kot signal za prodajo
Študija Citigroup je pokazala 95-odstotno verjetnost, da pogovori med ZDA in Kitajsko ne bodo dosegli "celovitega" sporazuma. V isti študiji, ki je bila objavljena februarja, je bilo ugotovljeno, da obstaja verjetnost, da bo obstajal "furnir" sporazuma ali pa bodo pogovori propadli. Po zgodnejši zgodbi o Investopediji so drugi odšli tako daleč, da bi potencialni dogovor med ZDA in Kitajsko imenovali "prodajni signal". Ustanovitelj LP Hondius Capital Management, Shawn Matthews, je dejal, da bo kakršen koli posel verjetno "zalit" in da bo konec delniškega shoda začelo konec leta 2018.
Šibko povpraševanje po polprevodnikih
Kitajsko-ameriška trgovinska tveganja niso edina sila, ki bi lahko zmanjšala zaloge čipov. Ekonomist in soustanovitelj Inštituta za ekonomski cikel Lakshman Achuthan pravi, da pričakuje 20-odstotno zmanjšanje obsega povpraševanja ali desetletno nizko stopnjo rasti povpraševanja na polprevodnikih, glede na drugo poročilo Investopedije. Tržni opazovalec navaja, da tudi ob nizkem Fedu in trgovinskem sporazumu s Kitajsko ti dejavniki ne bodo odtehtali dejstva, da vlagatelji precenjujejo povpraševanje po polprevodnikih po vsem svetu. Achuthanova teza je odmevala v nedavni beležki Morgana Stanleya, ki se je spopadala z Micronovimi vprašanji ponudbe in povpraševanja. Analitiki pričakujejo, da bodo zaloge znašale pritisk na marže v podjetju na CNBC.
Pogled naprej
Če na trgu opazimo, da bi bil kakšen sporazum med ZDA in Kitajsko uspešen, bi lahko te zaloge čipov nadaljevale s stalnim vnaprejšnjim tveganjem. Seveda lahko to predpostavlja, da se povpraševanje po čipih začne izboljševati.
