Delnice velikih ameriških bank se povečujejo zaradi vse večjega optimizma glede dobička, zaradi česar je finančna kriza leta 2008 za mnoge vlagatelje ostala oddaljen spomin. Kljub temu skrbi profesor ekonomije Kenneth Rogoff z univerze Harvard. Čeprav se mu ne zdi, da se nova kriza šele zdaj širi, je pred nedavnim udeležencem Svetovnega gospodarskega foruma (WEF) v švicarskem Davosu opozoril, da centralne banke niso pripravljene na to, se poroča CNBC. "Če imamo še eno finančno krizo, tudi načrta A ni, " je dejal Rogoff za CNBC.
Veliki dobički za velike banke
Rogoff daje te trezne pripombe, saj so največje ameriške banke v zadnjem letu objavile večje dobičke na CNBC, JPMorgan Chase & Co. (JPM) pa 36, 7%, Bank of America Corp. (BAC), 42, 4%, Wells Fargo & Co. (WFC), 19, 3%, Citigroup Inc. (C), 41, 0%, Morgan Stanley (MS), 36, 4% in celo zaostajajo pri Goldman Sachs Group Inc. (GS), kar je za 11, 5% več.
Čeprav ta močan dvig cen delnic odraža zaupanje vlagateljev, da so banke v celoti izterjale, je Rogoff očitno dvomljiv. "Še vedno izhajamo iz zadnje finančne krize, " je dejal za CNBC in dodal, "vendar sem nekako optimističen, če gremo naprej tam, kjer je trenutno svetovno gospodarstvo. Bi lahko prišlo do finančne krize? Seveda."
Naraščajoči dolg, padajoče zaloge?
Rogoff svetuje bankam, naj bodo previdni, in vidi vse večje tveganje, da "dolg narašča z agresivnim tempom", kot ga navaja CNBC. To bo povečalo obrestne mere in tako lahko sprožilo prodajo delnic. "Ni težko predstavljati zruševanja delnic - gradi na rasti cen, pa tudi zelo nizkih obrestnih mer, " je dejal za CNBC.
Poleg tega lahko svetovna sprememba obrestnih mer centralnih bank, ki znižajo ameriške cene delnic, izvira drugje po svetu. Rogoff je predlagal, da se lahko v državah, ki že močno obremenjujejo dolg, kot so Japonska, Italija in različna tržna gospodarstva v razvoju, začne široko zvišanje obrestnih mer. (Za več si oglejte tudi: Kako The Fed May Kill the 2018 Stock Rally .) Rogoff je znan po svojih provokativnih komentarjih o gospodarstvu in finančnem sistemu. Investopedia se je v prejšnjem intervjuju z Rogoffom pogovarjala o tem, kako naj mladi vlagatelji v svojo strategijo portfelja upoštevajo višje obrestne mere. (Kliknite tukaj za videoposnetek Rogoff).
Velike banke so še vedno tvegane
Rogoffova analiza odraža mračno decembrsko poročilo neodvisne raziskovalne veje ameriške zakladnice, samega oddelka, ki je v času finančne krize upravljalo z rešitvami velikih ameriških bank. Poročilo je ugotovilo, da velike banke kljub vsem ukrepom, da bi preprečile ali vsaj ublažile novo finančno krizo, še vedno predstavljajo veliko tveganje za finančni sistem. Poročilo zlasti ugotavlja, da bi bili regulatorji preobremenjeni, če bi več kot ena sistemsko pomembna finančna institucija (SIFI) hkrati postala plačilno nesposobna ali pa na robu plačilne nesposobnosti.
Danes sistemsko pomembne banke s sedežem v ZDA ne vključujejo samo zgoraj navedenih šestih, temveč tudi dve nižji instituciji, ki zagotavljata vitalno infrastrukturo in podporne storitve finančnega sistema. To sta Bank of New York Mellon Corp. (BK) in State Street Corp. (STT). (Za več glej tudi: Velike ameriške banke kot tvegane danes kot leto 2007. )
Zagrizeno orožje
Ključni dogodki v finančni krizi leta 2008 so bili neuspehi dveh vodilnih investicijskih bančnih podjetij, Bear Stearns (ki jih je po požarni ceni pridobila družba JPMorgan Chase) in Lehman Brothers (ki je niso rešili). Merrill Lynch je bila na robu insolventnosti, ko jo je odkupila Bank of America. Banka Wachovia je bila blizu propada, ko jo je kupil Wells Fargo. Ameriški International International Group Inc. (AIG), ki je glavni akter na trgih z izvedenimi finančnimi instrumenti, je prav tako grozila stečaj, ki jo je zvezni reševalec rešil v okviru programa za pomoč težavam s premoženjem (TARP).
Zvezne rezerve so se na krizo odzvale z agresivno politiko količinskega popuščanja, ki je obrestne mere poslala skoraj nič. Ker je stopnja še vedno blizu zgodovinskih najnižjih vrednosti, je ta vzvod politike danes zmanjšal učinkovitost. Medtem je bil program TARP, ki je dokapitaliziral finančne institucije v težavah, enkratni odgovor na krizo leta 2008, ki jo je odobril akt Kongresa. Ali bo Kongres glasoval o podobnih nujnih ukrepih v novi krizi in na dovolj hiter način, se ugiba kdo.
Če bi se danes zgodila podobna kriza, ni jasno, kako zgodaj ali hitro bi se bili Fed in druge centralne banke pripravljeni premakniti, da bi preprečili krvavitev. Prav tako ni jasno, ali bi bili ameriški davkoplačevalci pripravljeni financirati stotine milijard dolarjev izplačil - če bi bilo to potrebno.
