Kaj je super PO
Super PO je hipotekarna garancija samo za glavnico, ki kupcu zagotavlja denarni tok od glavnice za osnovna posojila. To je spremljevalna varnost, ki je zasnovana tako, da podpira prednostne tranše v okviru pomembnejše hipotekarne obveznosti, povezane s zavarovanjem (CMO). Super PO so cene z velikimi popusti na nominalno vrednost, vlagatelji pa dobijo celotno nominalno vrednost z nizom plačil.
Cene super PO so občutljive na gibanje obrestnih mer.
BREAKING DOWN Super PO
Super PO ponujajo podporo širšim paketom hipotekarnih vrednostnih papirjev, znanih kot zavarovanje s hipotekarnimi obveznicami (CMO). Skupna tržna ureditev je zbirka hipotek, ki so bila listinjena, da bi vlagatelju zagotovili reden dohodek, ki izhaja iz osnovnih hipotekarnih plačil. Običajna skupna tržna ureditev vsebuje zaporedne tranše, ki se plačujejo po določenem vrstnem redu.
Super PO zagotavljajo podporo tranšnim delom skupne ureditve trga za načrtovani amortizacijski razred (PAC) in ciljni amortizacijski razred (TAC). To storijo s črpanjem presežnih plačil ali primanjkljajev plačil posojilojemalcev na osnovnih hipotekarnih papirjih. Gibanje obrestnih mer vodi v variabilnost plačil. Ko se stopnje povečujejo, posojilojemalci ponavadi ne plačujejo predplačil, zato Super PO-ji prejemajo sredstva počasi, kar zmanjšuje vrednost Super PO-ja. Ko se stopnje znižajo, bo Super PO plačal vlagatelje hitreje, spremljajoča tranša pa se bo povečala.
Druga tranša je ciljni razred amortizacije (TAC). TAC plača vlagatelju ciljno določeno stopnjo, ne pa načrtovanemu znesku v dolarju kot v PAC. Nihanja v predplačniku posojilojemalca lahko privedejo do plačila TAC višjih ali nižjih stopenj od ciljanih, če je skupna ureditev trga strukturirana tako, da prednostno plača tranšo PAC pred TAC.
Super PO-ji proti ostalim spremljevalnim rokom
Skupna tržna ureditev, ki vsebuje vrednostne papirje Super PO, bo vsebovala tudi samo obrestno mero (IO) za obračun presežkov ali primanjkljajev plačil obresti iz prednostnih tranše. Obrestne mere določajo tudi ceno vrednostnega papirja samo za obresti (IO). IO se bo povečeval, ko se bodo obrestne mere zvišale, saj to predčasno plačuje. Vrednostni papirji IO se uporabljajo kot varovanje pred tveganjem obrestne mere, ki je vgrajeno v vrednostni papir.
Skupne ureditve trga lahko vključujejo tudi tranše s spremenljivo obrestno mero, ki so vezane na obrestno mero, kot je LIBOR, in delujejo tudi kot varovanje pred obrestnim tveganjem. Preostali člani so najnižja oblika spremljevalne tranše. Preostali tranši prejmejo vse denarne tokove, ki ostanejo po izpolnitvi vseh drugih tranš. To bo na splošno vključevalo glavnico in obresti, kar bo zapletlo davčni status te tranše.
