Kaj je avtomatska vadba?
Samodejna vadba je postopek, ki se izvaja za zaščito imetnika opcij, pri čemer bo družba Option Clearing Corporation (OCC) samodejno uveljavila možnost »v denarju« za imetnika, običajno ob datumu in uri izteka opcije. Za običajne delniške delnice, ki kotirajo na borzi v ZDA, prenehanje veljavnosti običajno zapade ob koncu trgovanja tretji petek v mesecu.
S samodejno vadbo bo imel trgovec ali vlagatelj, ki pozabi na datum ali ki sicer ne more ročno naročiti svojega posrednika ali klirinškega podjetja, naj uveljavi svoje denarne možnosti, v korist svojega donosnega naročila..
Kako deluje avtomatska vaja
Opcijske pogodbe dajejo imetnikom pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupijo (za opcijo klica) ali prodajo (za nakupno opcijo) določen znesek osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni stavka, pred ali po poteku pogodbe datum (za možnost v ameriškem slogu. Evropske možnosti je mogoče uveljaviti šele po poteku veljavnosti).
Primer avtomatske vadbe
Recimo, da trgovec kupi 50-kratni stavčni poziv za delnice XYZ, ko se borza trguje na 40 USD. To daje trgovcu pravico do nakupa zalog XYZ za 50 dolarjev v prihodnosti. Če se bodo delnice XYZ po izteku povišale na 42 dolarjev, bo trgovec pustil, da se klici iztečejo brez vrednosti, ker ni ugodnosti za nakup delnice za 8 dolarjev, višjo od trenutne tržne cene. Če pa se cena delnice dvigne na 60 dolarjev, bo trgovec želel uveljaviti svojo pravico do nakupa delnic po 50 dolarjev, da bi takoj ustvaril 10 dolarjev dobička na delnico (zmanjšano za plačano premijo).
Predpostavimo pa, da trgovina pozablja, da je tretji petek pretečenega meseca - ali nima dostopa do svojega posrednika, ker je na počitnicah, ali kako drugače odtuji. Če ne izkoristi možnosti denarja, bo izgubil priložnost za dobiček. Na srečo bo OCC - ki je osrednja klirinška hiša za vse naštete opcije, s katerimi se trguje in borza v ZDA - te možnosti samodejno uveljavil v njegovem imenu.
Corporation Clearing Options ima določbe za samodejno izvrševanje nekaterih opcij denarja po poteku veljavnosti, postopek, ki se imenuje tudi "izvajanje izjem". Na splošno bo OCC samodejno izvršil vse poteče klice iz lastniškega kapitala ali indeksa ali nakazal na račun stranke, ki ob izteku znaša 0, 01 dolarja ali več. Prag določene borznoposredniške družbe za takšno samodejno izvajanje pa je lahko ali ne bo enak kot OCC (čeprav je večina). Če imate na primer možnost klica s stavčno ceno 50 dolarjev in zaloga se na dan izteka vašega klica zapre pri 50, 01 USD, bo vaš posrednik najverjetneje uveljavil vašo možnost.
