Svetovna panoga ETF uživa hitro rast in zdaj obvladuje ogromnih 5, 8 bilijona dolarjev premoženja v upravljanju (AUM). Vendar pa skladi zasebnega kapitala vlagajo nov denar od vlagateljev za približno dvakrat večjo stopnjo ETF, na poročilo poroča Financial Times. V tej spodbudi rasti so zasebni kapital, tvegani kapital, infrastruktura, nepremičnine in skladi zasebnega dolga.
V letu 2018 se je čisti novi denar, ki je pritekel v ETF, povečal za 9% v primerjavi s predhodnim letom, vendar se je v prvi polovici leta 2019 upočasnil na 8, 2%, po podatkih družbe Morgan Stanley, ki jih navaja FT. Medtem se je stopnja rasti skladov zasebnega kapitala povečala s 14% v letu 2018 na 15, 1% v prvi polovici leta 2019.
Ključni odvzemi
- Zasebni kapitalski vlagajo nov denar s pospešenim tempom. Zbirajo nov denar s skoraj dvakratno hitrostjo za ETF. Privlačnost je potencialno višja od javnih zalog. Nekateri vlagatelji tudi zasebni kapital vidijo kot manj nestanoviten.
Pomen za vlagatelje
Morgan Stanley opaža, čemur pravijo "kramljanje" industrije upravljanja naložb. Največji neto prilivi denarja gredo v nasprotne konce spektra upravljanja naložb, nizkocenovna pasivna naložbena sredstva, ki sledijo indeksom, kot je večina ETF-jev, in visoko stroškovna sredstva, ki se aktivno upravljajo, ki ponujajo potencial za znatno uspešnost, kot je npr. zasebni kapital. Medtem so glavni investicijski skladi, ujeti na sredini, svoj novi denar v prvi polovici leta 2019 povečali za slabih 2, 3%.
Medtem ko običajno doseganje večje donosnosti pomeni večje tveganje, mnogi vlagatelji v zasebni kapital verjamejo nasprotno. Ker se s sredstvi teh skladov ne trguje na javnih trgih, jih pogosto vidimo kot manj nestabilne, ugotavlja FT.
V začetku leta 2019 je velikan za upravljanje premoženja BlackRock Inc. (BLK) anketiral 230 institucionalnih vlagateljev s skupnimi AUM, ki presegajo 7 bilijonov dolarjev. Med njimi je 51% načrtovalo zmanjšanje deleža delnic, s katerimi se trguje na javnem trgu, skoraj toliko pa jih je nameravalo povečati izpostavljenost zasebnemu kapitalu. BlackRock in Franklin Resources Inc. (BEN) sta med vodilnimi podjetji za upravljanje premoženja, ki širijo svoj odtis v zasebnem kapitalu, delno s pridobitvami.
Hitra rast zasebnega kapitala predstavlja "enega najglobljih premikov na kapitalskih trgih od 19. stoletja dalje", je razvidno iz novega poročila mednarodnega javnega računovodskega in svetovalnega podjetja Ernst & Young, ki ga navaja institucionalni vlagatelj. "Če ne vlagate v zasebni kapital ali zasebni kapital, potem resnično pogrešate, kje raste naše gospodarstvo, " je za institucionalni investitor povedal Peter Witte, pridruženi direktor skupine zasebnega kapitala v E&Y.
Sami skladi zasebnega kapitala znašajo približno 3, 4 bilijona ameriških dolarjev, kar je v primerjavi s približno 500 milijardami dolarjev leta 2000 močno na E&Y. Ocenjujejo, da celotno vesolje zasebnega kapitala, vključno s kategorijami, kot so infrastruktura, nepremičnine, zasebni dolg in naravni viri, znaša 6 milijard dolarjev po vsem svetu. Poleg tega ugotavljajo, da ima približno 66% institucionalnih vlagateljev denar v zasebnem kapitalu, povprečna razporeditev portfelja pa znaša 10%.
Medtem se je na podlagi podatkov Svetovne banke, ki jih navaja E&Y, število javnih delniških zalog v ZDA v zadnjih 20 letih skoraj prepolovilo. Poleg tega podjetja, ki jih podpirajo podjetja zasebnega kapitala, zdaj samo v ZDA zaposlujejo skoraj 9 milijonov ljudi.
Pogled naprej
"Ker več kapitala priteka v zasebni kapital ali zasebni kapital, bo seveda regulatorjem regulatorjev pomembnejša vloga, " je opazil Witte. Dejansko je senatorka Elizabeth Warren, predsedniška kandidatka, zasebni kapital postala politična tarča z njo predlagal "Zakon o uboju na Wall Streetu."
Medtem E&Y ocenjuje, da če bogati posamezniki, ki se kvalificirajo kot akreditirani vlagatelji, samo 1% svojega trenutnega lastniškega kapitala v javnem kapitalu preusmerijo v zasebni kapital, bi to predstavljalo 149 milijard dolarjev čistega novega denarja. Tudi skromen premik institucionalnih vlagateljev bi ustvaril znatne prilive v zasebni kapital.
Kar zadeva ETF, je novo pravilo SEC, ki poenostavlja odobritev košaric za ustvarjanje po meri in odkup, ocenjeno kot velik pozitivni učinek v tej panogi. Takšne košare lahko zmanjšajo davčne obveznosti za vlagatelje in izboljšajo donosnost naložb.
