Delnice družbe Micron Technology Inc. (MU) so se od začetka leta 2018 povečale za približno 5%, kar je povrnilo nekatere pomembne izgube, ki so jih delnice utrpele konec leta 2017. Toda dobički verjetno ne bodo trajali, ker kljub močnim fiskalnim prvim - četrtletni rezultati 19. decembra, analitiki še naprej kažejo medvedji obeti.
Del razloga, zakaj delnice trgujejo le za petkratno oceno dobička v letu 2019, je šibka napoved rasti dobička. Po mnenju Ychartsa analitiki iščejo, da bi se dohodki v letih 2019 in 2020 v povprečju znižali za približno 13%. Ti upadajoči dobički prihajajo kljub napovedim, da bodo prihodki ostali nespremenjeni, kar kaže, da analitiki vidijo, da se marža zniža. (Za več glej tudi: Micron Stock: Je Rally ogrožen? )
Padajoči zaslužek
Spodnji grafikon prikazuje, kako se pričakuje, da se bo rast dobička zmanjšala v letih 2019 in 2020, z 9, 72 dolarja v letu 2018 na 7, 35 dolarja v letu 2020. Ta padec je lahko glavni razlog, zakaj vlagatelji ne želijo plačati višjega zneska za delnico in je lahko razlog, zakaj zaloga je zamrla od močnega upada konec novembra.
Osnovni podatki grafikona YCharts
Brez rasti prihodkov
Poleg tega analitiki v naslednjih treh letih ne beležijo rasti prihodkov, saj bodo prihodki od leta 2018 do leta 2020 ostali približno 27, 5 milijarde dolarjev. Medtem ko so cene DRAM-a tesne, kot so zapisali Barronovi, je NAND trenutno v presežni ponudbi. Toda večje vprašanje je, kako dolgo trajajo ta trenutna gibanja cen, in to bi lahko bil razlog, da bodo obeti za rast prihodkov nespremenjeni.
Podatki o MU prihodkih (TTM) po YCharts
Negotova prihodnost?
Od leta 2016 so prihodki na Micronu naraščali višje, vendar spodnji grafikon kaže, kako analitiki vidijo, da se rast konča v fiskalnem letu 2018. Upočasnitev se pojavi kljub ocenam dobička za skoraj 11%, prihodki pa decembra za 6%. A z zamrznitvijo zalog je morda to, da na trgu sporočajo negotovost glede prihodnje smeri rasti podjetja. (V zvezi z branjem glejte tudi: Zakaj se Micron poveča za 20%. )
Kjer gredo Micron delnice od tu, je po meteornem povratku v letu 2017 videti, da je odvisno od dojemanja in nenazadnje resničnosti temeljev podjetja. V tem trenutku se zdi, da ocene podpirajo nasprotovanje dobrim časom, ki se nadaljujejo. A seveda, ko se svetovno gospodarstvo še naprej izboljšuje, bi se lahko razmerje med ponudbo in povpraševanjem zelo hitro spremenilo, preusmeritev prednosti nazaj na Micron.
