Glavni premik
Bikovski tek, ki je v letu 2019 prevladoval na delniškem trgu, je bil nadvse zanimiv za gledanje. Na površini izgleda kot neverjetno močan naraščajoči trend. Toda spodaj se vozi na občutljivo bilanco vlagateljevega optimizma.
To ravnovesje je izpodbijalo strah pred stopnjevanjem trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko in zaskrbljenost zaradi vpliva, ki bi ga lahko imel Brexit na gospodarstva evroobmočja in Združenega kraljestva.
Do danes večina na Wall Streetu ni bila preveč zaskrbljena zaradi trgovinskih odnosov med ZDA in evroobmočjem. Vse se je spremenilo, ko je Trumpova administracija sporočila, da ima seznam približno 11 milijard dolarjev vrednega evropskega blaga, za katerega razmišlja, da bi odmeril tarife.
Ta novica je izbruhnila istega dne, ko je Mednarodni denarni sklad (IMF) objavil posodobljene napovedi svetovne gospodarske rasti - ki v letu 2019 predvidevajo večjo upočasnitev, kot je bilo pričakovano prej.
Vlagatelji so začeli prodajati novice, ker če se trgovina med ZDA in evroobmočjem upočasni, bo morda pesimistična ocena MDS spet poslabšala - kar kaže na to, da bi lahko rast prihodkov in dohodkov podjetij znašala hit.
Ni jasno, kako resno bo moral trg sprejeti to zadnjo grožnjo s strani Trumpove administracije. Močna sezona zaslužkov - ki ta petek in naslednji teden začne resno v prihodnosti, saj so velike finančne institucije, kot so JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) in The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) začeli objavljati svoje četrtletne številke - ta novica bi lahko zlahka nadomestila.
Če pa je zaslužek razočarajoč, bomo lahko videli, da vlagatelji zapirajo zaloge nižje, ko zapirajo svoje bolj agresivne položaje.
S&P 500
S&P 500 se je prvič po 27. marcu vrnil na nižjo raven kot prejšnji dan. Medvedji premik je bil razmeroma majhen, vendar je vplival na 400 zalog v indeksu in skoraj v vseh sektorjih - pri čemer je bil sektor komunalnih storitev edina bikovska drža.
Pentair plc (PNR) je bil največji poraženec S&P 500 in je padel 13, 54%. Toda najrazličnejše zaloge - od Under Armour, Inc. (UAA) do Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) in od MGM Resorts International (MGM) do Noble Energy, Inc. (NBL) - vsaka je izgubila več kot 3, 8% njihove vrednosti danes.
Z nekaj dnevi do sezone zaslužka me ne bi presenetilo trženje delnic, saj vlagatelji čakajo na četrtletne številke.
:
Uvod v Mednarodni denarni sklad (MDS)
Fed je prejšnji teden iz bančnega sistema iztekel 20 milijard dolarjev
Trgovanje upočasni pred dobičkom banke
Kazalniki tveganja - S&P 500 zalog nad 200-dnevnim SMA
Prvi dan trgovanja v drugem četrtletju 2019 - 1. aprila - je S&P 500 na leto dosegel nov vrhunec, saj je upanje na globalno gospodarsko rast v prihodnosti znova navdušilo na Vol Streetu. Vemo, da je bil ta bikovski entuziazem zelo razširjen zaradi enega izmed mojih najljubših kazalcev širine trga, odstotka S&P 500 zalog nad 200-dnevnim preprostim drsnim povprečjem (SMA).
Kot pove že ime, ta kazalnik prikazuje odstotek zalog v S&P 500, ki trgujejo nad ali na ustreznih 200-dnevnih SMA-jih. Ti podatki so koristni, ker je 200-dnevni SMA industrijski standard za ocenjevanje dolgoročnega trenda zalog - saj nam omogoča, da vsak dan odpravimo veliko hrupa, ki izkrivlja trg.
Kadar se borza trguje nad 200-dnevnim SMA, to ponavadi pomeni, da delnica uživa dolgoročnejši bikovski zagon. Podobno, ko se z zalogami trguje pod 200-dnevnim SMA, to kaže na to, da zaloga traja dolgoročnejši medvedji zagon.
1. aprila so zaloge S&P 500 nad 200-dnevnim kazalnikom SMA presegle upadanje, saj je s koledarskega leta prejšnjega dne znašala 57, 02% na 61, 78%. Če opazimo, da se je ta kazalnik skočil za 4, 76%, nam pove, da se je 23 komponent S&P 500, ki so trgovale pod ustreznimi 200-dnevnimi SMA-ji, zlomilo višje in se približalo tem nivojem. To nam pove, da so bili vlagatelji navdušeni nad najrazličnejšimi zalogami, ne le z omejenimi nekaj, kar je bil močan signal, da je trg imel široko bazo podpore.
Zakaj torej na to gledamo teden in pol kasneje? Potem ko je vzporedno plezal od 1. aprila, se je kazalec danes začel vleči nazaj. To je pomembno, saj je tik pod stopnjo odpornosti na 70%, ki je znašala vrh bika na trgu 21. septembra 2018. Brez izredno močnih napovedi gospodarske rasti ali neverjetno prilagodljive denarne politike s strani FED-a je težko dobite več kot 70% zalog S&P 500, ki trgujejo nad svojimi SMA hkrati.
Zdaj je prehitro začeti panika. Kazalnik je še vedno močan dolgoročni trend naraščanja in čaka še dolga pot, preden pride še nikamor blizu, da se vzpostavi nov spodnji niz. Vendar pa nam ta povratek sporoča, da vlagatelji začnejo nekaj dobička odvzeti s stola, zaloge pa se zaradi tega gibljejo pod svojimi 200-dnevnimi SMA.
Ni redko, da vlagatelji nabirajo nekaj dobička pred sezono zaslužka, vendar je to pokazatelj, ki ga bom pozorno spremljal, da vidim, ali se bo ta premik navzdol končal s kratkoročno igro v dobičku ali z dolgoročnejšo prodajo, izklopljeno.
:
Russell 3000 Širina se močno zmanjša
Razbijanje širine teorije trga
Kako naj se vlagatelji vlagajo v prihodnost recesije zaslužka
Bottom Line - Počakaj in glej
Če boste preprečili kakršne koli nepričakovane gospodarske ali geopolitične napovedi, se pripravite, da vlagatelji preidejo v celoten način čakanja in do konca tedna, ko stabilizirajo svoj portfelj pred sezono zaslužkov.
