Kaj je hipoteza prilagodljivih pričakovanj?
Hipoteza o prilagodljivih pričakovanjih je ekonomska teorija, ki posameznikom navaja, da svoja pričakovanja o prihodnosti prilagajajo na podlagi nedavnih preteklih izkušenj in dogodkov. Pri financah lahko ta učinek povzroči, da se ljudje odločajo o naložbah, ki temeljijo na najnovejših preteklih podatkih, na primer o ceni delnic ali stopnji inflacije, in prilagodijo podatke (glede na njihova pričakovanja), da napovedujejo prihodnjo aktivnost ali stopnje.
Ključni odvzemi
- Hipoteza o prilagodljivih pričakovanjih predlaga, da ljudje posodobijo svoja predhodna prepričanja o prihodnjih verjetnostih, ki temeljijo na novih informacijah iz nedavne preteklosti. Pri financah bodo vlagatelji zato verjeli, da se bodo trendi v prihodnost razširili, morda napačno. Ta teorija lahko pomaga razložiti porast mehurčkov in zrušitev, ki nastanejo zaradi pretiravanja ali razočaranja, ki temelji na nedavnih tržnih gibanjih.
Razumevanje hipoteze o prilagodljivih pričakovanjih
Hipoteza prilagodljivih pričakovanj kaže, da bodo vlagatelji svoja pričakovanja o prihodnjem vedenju prilagodili glede na nedavno preteklo vedenje. Če se trg giblje navzdol, bodo ljudje verjetno pričakovali, da se bo tako nadaljeval, saj se je to dogajalo v nedavni preteklosti. Nagnjenost k takšnemu razmišljanju je lahko škodljiva, saj lahko povzroči, da ljudje izgubijo vid nad širšim in dolgoročnim trendom ter se namesto tega osredotočijo na nedavne dejavnosti in pričakujejo, da se bo nadaljevala. V resnici so številni predmeti povračilo. Če se človek preveč osredotoči na nedavne dejavnosti, morda ne ujame znakov preobrata in lahko zamudi priložnost.
Ta hipoteza, kjer se predhodna prepričanja posodabljajo, ko prispejo nove informacije, je primer Bayesove posodobitve. Vendar pa v tem primeru prepričanje, da se bodo trendi nadaljevali, ker so se pojavili, lahko privede do samozavesti, da se bo trend nadaljeval v nedogled - kar lahko vodi do mehurčkov sredstev.
Primeri hipoteze o prilagodljivih pričakovanjih
Na primer, preden so stanovanjski mehurčki počili, so se cene stanovanj v mnogih geografskih območjih ZDA precej dolgo dvigovale in naraščale navzgor. Ljudje so se osredotočili na to dejstvo in domnevali, da se bo nadaljevalo za nedoločen čas, zato so vzvodili in kupili premoženje z predpostavka, da povratna cena ne predstavlja možnosti, ker se pred kratkim ni zgodila. Cikel se je obrnil in cene so padale, ko je mehurček počil.
Kot primer, če inflacija v zadnjih 10 letih poteka v razponu od 2-3%, bi vlagatelji pri odločanju o naložbah uporabili pričakovanje inflacije tega razpona. Posledično, če se je pred kratkim pojavilo začasno izjemno nihanje inflacije, na primer pojavni pritisk na inflacijo, bodo vlagatelji v prihodnosti precenili gibanje stopnje inflacije. V inflacijskem okolju povpraševanja bi se zgodilo nasprotno.
