Vlagatelji, ki želijo najti zaloge, ki bi lahko vodile na trg sredi stopnjevanja politične negotovosti in upočasnjevanja gospodarske rasti, bi morali razmisliti o novi košarici s 50 zalogami "Stabilni pridelovalci", ki jo je sestavil Goldman Sachs. Te zaloge običajno premagajo tržne povprečne vrednosti v ravno tistih zahtevnih makro razmerah. To je prva od dveh zgodb, ki jih bo Investopedia namenila Goldmanovemu poročilu, druga pa bo v četrtek.
"Vlagatelji ponavadi dodelijo premijo za vrednotenje zalogam z zgodovinsko stabilnostjo rasti EBITDA. Toda močna rotacija do podjetij s stabilno rastjo je v najmanj 35 letih povečala vrzel pri vrednotenju na najširšo raven. Vlagatelji bi morali portfelje na splošno nagibati stran od nestanovitnih zalog rasti, ki imajo dosledno zaostajal za trgom, "piše Goldman v najnovejši izdaji poročila ZDA Weekly Kickstart.
Med 50 zalogami stabilne rasti, ki jih je ugotovil Goldman, je teh 7: AutoZone Inc. (AZO), Home Depot Inc. (HD), Colgate-Palmolive Co. (CL), Walmart Inc. (WMT), Costco Wholesale Corp. (COST), Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) in Comcast Corp. (CMCSA). Goldmanova košarica vključuje zaloge iz vseh tržnih sektorjev. Zgoraj naštetih 7 so v diskreciji potrošnikov, potrošniških sponkah in komunikacijskih storitvah.
Ključni odvzemi
- Goldman Sachs priporoča zaloge s stabilno dolgoročno rastjo dobička. Ponavadi uspevajo, ko se negotovost dvigne in gospodarska rast propade. Več zastojnih rastnih zalog zdaj zaostaja na trgu.
Pomen za vlagatelje
"V zadnjih dveh letih so bile stabilne zaloge rasti z zgodovinsko stabilnostjo rasti EBITDA boljše od podjetij z nestabilnimi rastmi (+ 22% v primerjavi z + 1%), " ugotavlja Goldman. Če pogledamo EBITDA v zadnjih 10 letih, je mediana zalog v stabilni rastni košarici pokazala le 31% toliko variabilnosti kot srednja zaloga v indeksu Russell 1000.
Poleg tega so ocene analitikov za EPS za naslednje proračunsko leto približno za polovico manj kot za povprečno zalogo v stabilni rastni košarici, kot je za povprečno zalogo Russell 1000. Z drugimi besedami, pričakovana rast EPS za stabilne zaloge rasti je veliko strožje soglasje ali veliko večje zaupanje.
Za zaključno leto 2019, do zaključka 3. oktobra, je mediana stabilne rasti zalog dosegla 22-odstotni dobiček v primerjavi z 19-odstotnim dobičkom za srednjo zalogo Russell 1000. Kar zadeva premije za vrednotenje, ima srednji stalež stabilne rasti 22-kratni časovni donos 22-kratnega prihodka v naslednjih 12 mesecih v primerjavi s 17-krat za srednjo zalogo Russell 1000.
Domači skladišče
Veriga supermarketa za izboljšanje doma Home Depot je v zadnjih 10 letih pokazala še bolj stabilno rast EBITDA kot srednja zaloga v košarici, pa tudi bolj strogo soglasje analitikov glede EPS v naslednjem proračunskem letu. Analitiki so bili navdušeni nad novim finančnim direktorjem Richardom McPhailom, veteranskim finančnim direktorjem v podjetju, pa tudi z močnim poročilom o zaslužku za dve četrtini navkljub viharjem iz ameriške in kitajske trgovinske vojne, poroča Barron.
"Še vedno gledamo na HD med dolgoročnimi zmagovalci v maloprodaji, z močnim upravljanjem / izvajanjem, dovolj gonilnimi silami za rast in deljenjem priložnosti v privlačni kategoriji, ki ostaja zelo razdrobljena, " je zapisal analitik Zachary Fadem, ki ga navaja Barron's. Home Depot se je po zaključku 8. oktobra v letu dni povišala za skoraj 35%, na podlagi prilagojenih zapiralnih cen.
Walmart
Kolosov Walmart na drobno je bil tudi boljši od povprečne zaloge v košari glede zgodovinsko stabilne rasti EBITDA in tesnega soglasja o prihodnji rasti EPS. Medtem ko se številni tradicionalni trgovci na drobno z opeko borijo pred vse večjo spletno konkurenco, Walmart povečuje prodajo in tržni delež. Podjetje je celo povišalo smernice za dobiček po objavi močnih rezultatov v 2. četrtletju 2019.
Prodaja ameriških trgovin in spletnih mest Walmart, ki so obratovale vsaj 12 mesecev, se je v primerjavi z letom prej povečala za 2, 8%, trgovine z živili pa so bili poseben vir moči po The Wall Street Journal. Prodaja e-trgovine v ZDA se je povečala za 37%.
»Pridobivamo tržni delež. Smo na dobri poti, da presežemo naša prvotna pričakovanja o zaslužku za leto, "je v izjavi za javnost, ki jo navaja časopis, dejal izvršni direktor Walmart Doug McMillon. Podjetje je napovedovalo, da bo prodaja iste trgovine v ZDA narasla za 2, 5% do 3, 0% v tekočem proračunskem letu, zdaj pa pričakuje, da bo v zgornjem koncu tega obsega.
Pogled naprej
Analitiki napovedujejo skupni padec EPS za približno 4% med S&P 500 zalogami na osnovi YOY za 3Q 2019, saj hitro naraščajoči stroški izravnajo rast prihodkov. Vlagatelji bodo natančno gledali, ali lahko Goldmanove stabilne rasti zalog kljubujejo temu makro trendu.
