Številni tržni opazovalci so se stanovanjske zaloge, ki so se letos ponovno uvrstile na trg, še vedno daleč od svojih enoletnih dosežkov in bi lahko še naprej padale, saj oslabijo osnove ameriške stanovanjske industrije. Najhuje bi lahko trpela podjetja, kot so Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) in Beazer Homes (BZH).
Medtem ko so naraščajoči stroški domov, na rekordnih nivojih, veliko kupcev izstopali iz zaželenih trgov, so bile zaloge na najnižjih ravneh v treh letih, kar je povzročilo upad prodaje doma. Ko se raven zalog zvišuje, lahko številni pomisleki, vključno z balonarskimi hipotekarnimi stopnjami, upadom nakupov tujih kupcev in novimi davčnimi predlogi, sprejetimi konec leta 2017, ki so odšteli odbitek državnih in lokalnih davkov na 10.000 dolarjev, lahko še dodatno potegnejo za stanovanja zalog, po The Wall Street Journal.
"Nenadoma se je luč ugasnila v drugi polovici leta, upadala je prodaja in zaloga se je povečala, " je dejal Lawrence Yun, glavni ekonomist Nacionalnega združenja za nepremičnine.
Stanovanjske zaloge se kljub januarskem obračunu močno znižujejo
- KB Domov; 2-mesečna uspešnost zalog: -41, 8% Beazer Homes; -40, 8% Lennarja; 1-34, 3% Toll Brothers; -29, 8% DR Horton; -24, 4% PulteHome; -17, 5%
Trg hlajenja stanovanj
V letu 2018 so se osnove v stanovanjskem sektorju že oslabile kljub okrepljenemu gospodarstvu in brezposelnosti ob 50-letni ravni. Ta teden, ko je novo leto začelo močno, so se zaloge gradbenikov stanovanj zmanjšale na naročila KB Home. SPDR Homebuilders ETF (XHB) je do ponedeljka povečal 8, 2% YTD, kar še vedno presega 3% donosnost S&P 500.
Ker ni bilo povezave med nekoč vročim sektorjem in širšim gospodarstvom, je spodbijalo napovedi, da bo zdrava rast oživila močan sektor. Zdaj bi lahko bolj negativne sile makroindustrije vplivale na zaslužek in zaloge številnih voditeljev stanovanjske industrije, ki se že soočajo z vse večjo množico, saj se trg bori proti strahu pred trgovinskimi napetostmi, naraščajočimi stopnjami in številnimi nedavnimi padci na trgu.
"V letu 2019 bo gospodarstvo najverjetneje raslo, vendar bo hladnejši trg stanovanj manj prispeval k celotnemu gospodarstvu, " je v decembrskem poročilu zapisal nepremičninski posrednik Redfin.
Robert Dietz, glavni ekonomist pri Nacionalnem združenju graditeljev stanovanj, napoveduje, da se bodo enodružinska stanovanja začela rasti za manj kot 2%, v primerjavi s 4% v letu 2018 in 8% v letu 2017. Predlaga, da se na stanovanjskem trgu pojavljajo stiske zgodba, da se gospodarstvo upočasnjuje. "Stanovanje, ki obsega približno 15% do 18% BDP, pomaga spodbuditi druge sektorje gospodarstva - povečati zaupanje potrošnikov, porabo za izboljšanje stanovanja, gradnjo in hipotekarno posojanje. Zato slabost nekateri vidijo kot znak večjega padca.
Mehko pristajanje za trg stanovanj
Niso vsi tako medvedji. Economist Yun pričakuje, da bo močno povpraševanje, ki ga poganjajo tisočletja, katerih zmožnost nakupa se je z nekoliko nižjimi cenami dvignila, v letu 2019 ohranilo trg na ravni, medtem ko bi upočasnjevanje rasti domačih cen, visoke stopnje zalog in stabilizirane stopnje hipotek lahko sektorju omogočili Ko kupci hitijo, da stopijo, preden se cene spet zvišajo.
Drugi, vključno z Ralphom McLaughlinom, namestnikom glavnega ekonomista družbe CoreLogic Inc., menijo, da je "mehko pristajanje" za stanovanjski trg najbolj verjetno in najboljši scenarij. Opozoril pa je, da "trgi pogosto sledijo živalskemu duhu ali psihologiji", ki lahko mehke pristanke spremeni v strmoglavljenje, če kupci in prodajalci začnejo panično.
Veliko se bo zanašalo na ukrepe Feda za povišanje obrestnih mer, za katere ekonomisti zdaj pričakujejo, da bodo konec leta 2019 znašali 5, 5%. Če se bodo stopnje še naprej zvišale in bo porabil hipotekarno povpraševanje, se bo stanovanjski trg verjetno še znižal, če rast plač ne bo močno poskočila. Navzkrižno je Združenje bankarjev za hipoteke poročalo o ameriških vlogah za hipoteko v višini 23, 5% za teden, ki se je končal 4. januarja, v primerjavi s prejšnjim tednom na Barronovo.
"Razen če obrestne mere v kratkem ne začnejo padati, menimo, da bodo tveganja stanovanja in s tem za zaloge stanovalcev stanovalcev ostala negativna, " je zapisala Deutsche Bank v obvestilu, v katerem je podjetje znižalo delnice PulteGroup in Toll Brothers zadrževati, medtem ko je nadgrajeval Lennarja, da bi kupoval na podlagi cenitve, po Barronovem.
Pogled naprej
Pomembno je opozoriti, da ti stanovanjski staleži ponavadi močno upadajo med gospodarskimi cikli, zato se na trgih bikov močno vračajo. Na primer, delnice Lennarja so se od dna delnice med finančno krizo leta 2008 povečale za več kot šestkrat. Tako bi se najbolj pametni vlagatelji, ki gledajo na stanovanjski sektor, zavezali k dolgoročnemu naložbenemu horizontu in si prizadevali za divjo vožnjo.
