Divji prodajni trg v drugi polovici leta 2018 in čedalje pogostejše Federal Reserve se oblikujejo kot pozitivna dejavnika za uspešnost zalog v letu 2019. Trgovanje z globokimi popusti glede na lastno zgodovino, vrednostne zaloge, kot je Western Digital Corp., Letošnje leto bodo podjetja L Brands Inc., FedEx Corp. in Nielsen Holdings PLC presegle svoje prednosti. "V naslednjih 12 mesecih pričakujemo, da se bo zgodovina ponovila in dejavniki vrednosti, kot so donos denarnega toka, cena za knjigo in prodaja do uspešnosti, " je zapisal analitik Wells Fargo Christopher Harvey, po Barronovem.
4 veliki poraženci lahko postanejo zmagovalci
· Western Digital (WDC): - 42%
· L blagovne znamke (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Kaj pomeni za vlagatelje
Slaba učinkovitost vrednostnih zalog v zadnjih nekaj letih glede na njihove deleže v rasti je povzročila, da se mnogi sprašujejo, kdaj bo končno lahko prišlo do "vrtenja vrednosti". Številni so pričakovali, da bo vrednostni preobrat prišel že lani, vendar je pozni prodajalec ta pričakovanja podrl. Kljub temu so to pocenile zaloge manjše vrednosti. Harvey trdi, da je točka prekrivanja vrednosti zalog na bližnjem obzorju, saj vrzel med vrednotenjem med najcenejšimi zalogami S&P 500 in najdražjimi zalogami ni bila tako velika kot zdaj od finančne krize leta 2008.
Navedba Feda, da zadrži nadaljnje povišanje obrestnih mer in bo počasneje nadaljevala svoj trenutni cikel pohodov, je še en katalizator za zaloge vrednosti. Harvey opaža tudi zaostrovanje kreditnih razmikov in že ravno krivuljo donosnosti, ki se začenja uveljavljati kot pozitivni kazalci. "Ti makro trendi vplivajo na stroške kapitala, tržno tveganje in na koncu večkrat zaloge, zlasti za vrednostne zaloge, ki so pogosto velike in dolgotrajnejše za dolgove, " je zapisal Barron.
Eden izmed najugodnejših izborov Wells Fargo, FedEx, je pravzaprav tako poceni, da nekateri analitiki trdijo, da bi moral Amazon.com razmisliti o nakupu podjetja, če želi tudi e-trgovina prevladati nad storitvijo dostave paketov. S FedExom, ki trenutno trguje s terminskim razmerjem med ceno in dohodkom (razmerje P / E) 9, 85, je analitik Loop Capital Markets Anthony Chukumba nedavno zapisal: "Amazon bi lahko pridobil lastno pridobitev najboljše svetovne mreže za del stroškov sami gradimo."
Analitiki v JPMorgan potrjujejo, da je vrednotenje med vrednostnimi in rastnimi zalogami izjemno veliko, kar je le en razlog, da pričakujejo, da bodo zaloge vrednosti eksplodirale višje. Tudi analitiki se strinjajo s tezo Harveyja, da je večja naravnanost Feda dobra za vrednostne zaloge, analitiki navajajo skorajšnji cikel visoke razpršenosti prihodnjega vrednotenja, sezonski dejavnik v začetku leta, ki je naklonjen vrednosti zalog in pričakovanja o oslabitev ameriškega dolarja kot drugih razlogov, da smo optimistični.
Pogled naprej
Medtem ko so zaloge vrednosti na najnižjih ravneh v zadnjih letih, je na nedavnem mitingu na trgu rast zalog dobila novo življenje. Dokler vlagatelji ostanejo optimistični glede zalog rasti, lahko traja nekaj časa, da se vrtenje spremeni. Če pa se rally okvari, lahko vrednosti delnic uspejo uspeti.
