Kaj je visoko donosna obveznica?
Visoko donosna obveznica je visoko plačljiva obveznica z nižjo bonitetno oceno kot naložbene obveznice, državne zakladnice in občinske obveznice. Te obveznice zaradi večjega tveganja neplačila plačujejo večji donos kot obveznice investicijskega razreda. Izdajatelji dolga z visokim donosom so ponavadi zagonska podjetja ali kapitalsko intenzivna podjetja z visokim deležem dolga.
Visoko donosna obveznica
Razumevanje visoko donosnih obveznic
Te obveznice so znane tudi kot "junk bonds".
Glede na dve glavni bonitetni agenciji imajo visoko donosne obveznice bonitetno oceno pod "BBB" od S&P in pod "Baa" od Moody's. Obveznice z bonitetno oceno na ali nad temi stopnjami veljajo za naložbeni razred. Kreditne ocene so lahko nizke kot "D" (trenutno je privzeto), večina obveznic z "C" bonitetnimi ocenami ali nižjim pa predstavlja veliko tveganje neplačila; da bi nadomestili to tveganje, bodo donosi navadno zelo visoki.
Ključni odvzemi
- Visoko donosna obveznica ima nižjo bonitetno oceno kot investicijske obveznice ali druge vrste obveznic. Večje tveganje neplačila pomeni, da visoko donosne obveznice plačujejo višje donose kot druge obveznice. Prav tako znane kot "junk obveznice", donosne obveznice imajo bonitetno oceno pod BBB od S&P ali pod Bao od Moody's.
Vse stranske konotacije poleg visoko donosnih obveznic imajo vlagatelji po vsem svetu, čeprav večina sodeluje z uporabo vzajemnih skladov ali skladov, s katerimi se trguje na borzi. Razpon donosa med naložbenim razredom in visoko donosnostjo bo sčasoma nihal, odvisno od stanja v gospodarstvu, pa tudi od dogodkov, povezanih s podjetji in sektorjem.
Na splošno lahko vlagatelji v visoko donosne obveznice kadar koli pričakujejo vsaj 150 do 300 bazičnih točk večji donos v primerjavi z obveznicami naložbenega razreda. Vzajemni skladi omogočajo dober način za izpostavljenost brez nepotrebnega tveganja vlaganja v samo junk izdaje obveznic.
Uspešnost trga visoko donosnih obveznic
Centralne banke po vsem svetu, kot so Zvezne rezerve, Evropska centralna banka (ECB) in Japonska banka, so sprejele ukrepe za vbrizgavanje likvidnosti v svoje gospodarstvo in ohranjanje kreditov na voljo, s čimer so znižale stroške izposoje in prehranjevanja v donose posojilodajalci. Od januarja 2018 je stopnja zveznih skladov znašala 1, 5%, 7, 3 trilijona dolarjev državnih obveznic ali državnega dolga pa je po obračunani pričakovani inflaciji ponudilo negativen donos.
To bi običajno povzročilo, da bi vlagatelji pogledali na druge trge, da bi ustvarili višjo stopnjo donosa, vendar so trgi obveznic z visoko donosnostjo nestanovitni. Decembra 2017 so visoko donosne obveznice utrpele drugi največji odliv vseh sredstev, predvsem zaradi zakona o davčnih olajšavah in delovnih mestih, ki omejuje znesek davčno priznanih odhodkov za obresti. V decembru je iz obvezniških sredstev izplavalo približno 2, 5 milijarde dolarjev. Odlivi so nakazovali naglo spremembo od leta 2016, ko se je 8, 34 milijarde ameriških dolarjev vlivalo v najvišje donosne aktivne kategorije skladov.
