Delnice Alibaba Group Holdings (BABA) niso imele močnega začetka v letu 2018, delnice niso imele močnega začetka leta 2018, delnice so se gibale približno za 4 odstotke, medtem ko so delnice Amazon.com Inc. (AMZN) narasle za skoraj 30 odstotkov.
Analitiki iščejo znatne rasti prihodkov in prihodkov za obe podjetji v naslednjih nekaj letih. In ko se je v zadnjih 52 tednih zaloga Alibabe za približno 73 odstotkov povečala za 78-odstotno rast Amazona, se je treba vprašati, zakaj je Alibaba v letu 2018 zastala, medtem ko se je Amazon odpravil.
Problem Alibabe je verjetno v slabšanju marž, Amazonov uspeh pa verjetno izvira iz izboljšanih marž. Če bo ta nedavni trend postal dolgoročnejši, lahko to kaže tudi na to, da bodo Amazonove zaloge v naslednjih letih v primerjavi z Alibabo presegle.
Podatki BABA s strani YCharts
Erozija marže
Bruto marže Alibabe upadajo od leta 2014, ko so znašale skoraj 77 odstotkov. Po zadnjih četrtletnih rezultatih so padli na 57 odstotkov, kar je 20 odstotnih točk.
Nasprotno pa se Amazonove bruto marže nenehno izboljšujejo, čeprav so bile nižje kot pri Alibabi. Za četrtletje 2017 je Amazon poročal o bruto maržah v višini približno 36 odstotkov. Toda te marže se od leta 2014, ko je znašala 26 odstotkov, vztrajno zvišujejo za skoraj deset odstotnih točk.
Izboljšanje marž za Amazon je pot do boljše dobičkonosnosti, tudi če hitrost prihodkov upada. Za Alibaba pomeni, da bo rast zaslužka bodisi vztrajno upadala, bodisi bo moral najti nove načine za hitrejše rast prihodkov. (Glej več: Kakšne so razlike med bruto dobičkom in bruto maržo?)
Podatki BABA o bruto dobičku (četrtletni) po YCharts
Alibaba upočasnjuje rast zaslužka
Ko natančneje pogledamo ocene analitikov, vidimo, da naj bi se prihodki Alibabe v proračunskem letu 2018 povzpeli za 70 odstotkov na 39, 09 milijarde dolarjev, medtem ko se bodo do leta 2020 povzpeli na 70, 20 milijarde dolarjev.
To je enotna letna stopnja rasti (CAGR) 45 odstotkov. Medtem analitiki iščejo, da bi zaslužek zrasel v višini skoraj 36, 5 odstotka, na 8, 65 dolarja v triletnem obdobju, ki se začne leta 2017. Ker se pričakuje, da se prihodki dvigajo precej hitreje kot dobički, se zdi, da analitiki resnično vplivajo na več erozija marže v prihodnjih letih.
Podatki BABA Revenue (TTM) po YCharts
Amazonova hitrejša rast zaslužka
Amazon je ravno obratno, saj naj bi se zaslužek povzpel s 4, 55 dolarja v letu 2017 na 27, 98 dolarja leta 2020, kar je skoraj 83 odstotkov CAGR. Medtem naj bi prihodki skočili s 177, 87 milijarde v letu 2017 na 339, 93 milijarde dolarjev leta 2020, kar znaša le 24 odstotkov. V tem primeru analitiki upoštevajo boljše marže za Amazon.
BABA Letno EPS Ocenjuje podatke po YCharts
Če bi Alibaba lahko vlagateljem pokazala, da lahko marže višje, potem bo morda delnica igrala nadoknado Amazon. Prav tako bi za Amazon znaki erozije roba verjetno škodili uspešnosti zalog.
Obe staleži bodo ob sedanjem hitrosti rasti še naprej uspešno; samo Amazon morda deluje bolje.
