Kaj je razširljiva zamenjava?
Podatkovna zamenjava ima vgrajeno možnost, ki lahko vsaki stranki podaljša to zamenjavo ob določenih datumih mimo prvotnega datuma poteka.
Ključni odvzemi
- Podaljšana izmenjava ima vgrajeno možnost, ki lahko kateri koli stranki podaljša to zamenjavo ob določenih datumih mimo prvotnega datuma poteka. Vgrajena možnost v podaljševalni izmenjavi je lahko prilagojena bodisi fiksni ali plavajoči stranki, vendar se običajno uporablja s strani plačnika fiksne cene. Nasprotno podaljšani zamenjavi je zamenjava, ki jo lahko prekličete ali je mogoče poklicati, kar daje eni nasprotni stranki pravico, da predčasno odpove sporazum.
Razumevanje razširljivih zamenjav
Vgrajena možnost v podaljšljivi izmenjavi je lahko prilagojena bodisi fiksni ali plavajoči stranki, vendar jo običajno uporablja plačnik fiksne cene. Nasprotno odložljivi zamenjavi je zamenjava, ki jo je mogoče preklicati, ali jo je mogoče poklicati, kar daje eni nasprotni stranki pravico, da predčasno odpove sporazum.
Če trgovec proda razširljivo zamenjavo in se plačnik fiksne cene odloči, da bo izkoristil svojo možnost za podaljšanje zamenjave, mora prodajalec zamenjave še naprej plačevati že dogovorjeno spremenljivo ceno, kar bo verjetno povzročilo zamenjavo z manj ugodnimi pogoji kot pri navadna vanilija s fiksno plavajočo zamenjavo v času podaljšanja.
Razširljiv swap je uporaben za zamenjave, ki vključujejo blago. Plačnik fiksne cene bi morda želel uveljaviti svojo pravico do podaljšanja zamenjave, če osnovna cena vrednostnega papirja narašča, saj bo plačnik fiksne cene imel korist od nadaljnjega plačevanja fiksne cene pod tržno raven, hkrati pa prejemal spremenljivo ceno, ki ustreza na višjo tržno ceno. Zavezanci za fiksne cene, ker lahko izkoristijo to funkcijo, verjetno plačajo premijo za možnost podaljšanja, običajno s plačilom višje začetne fiksne cene, kot bi jo sicer plačali za navadno zamenjavo vanilije.
Tveganja, povezana s podaljšljivimi zamenjavami, so v dveh glavnih oblikah. Prvi del razširljive zamenjave je preprosto sporazum o zamenjavi, zato bo vključeval tveganja in značilnosti, povezane z navadno vaniljo zamenjavo s podobnimi izrazi. Vendar razširljiv swap tudi sam po sebi vsebuje možnost vstopa v drugo zamenjavo (razširitev) in zato vključuje enaka tveganja in značilnosti kot zamenjave.
Razširljive zamenjave in zamenjave
Zamenjava je možnost, ki eni stranki daje pravico, vendar ne obveznost, da sklene določeno zamenjavo po dogovorjeni fiksni ceni na ali pred določenim datumom izteka roka ali datumov. Pri zamenjavi "s fiksnim plačilom" ima imetnik zamenjave pravico skleniti blagovno zamenjavo kot plačnik fiksne cene in prejemnik spremenljive cene, medtem ko ima lastnik pri zamenjavi "prejeti fiksni" pravica sklenitve zamenjave blaga kot prejemnik fiksne cene in plačnik spremenljive cene. V obeh primerih ima pisatelj zamenjave obveznost skleniti na nasprotni strani blagovne zamenjave od imetnika.
Za razširljivo zamenjavo ima plačnik fiksne cene dostop do zamenjave s fiksno ceno. Dodatna značilnost izmenljive zamenjave je dražja od navadne zamenjave obrestnih mer vanilije. To pomeni, da bo plačnik fiksne obrestne mere plačal višjo fiksno obrestno mero in po možnosti tudi podaljšanje. Dodatni stroški se lahko razumejo tudi kot stroški vgrajene zamenjave.
