Ker so se delnice močno zbrale, se tudi vrednotenje lastniškega kapitala, kar otežuje iskanje nadpovprečnih možnosti rasti po razumnih cenah. Analitiki v investicijskem bančništvu, upravljanju premoženja in podjetju za upravljanje premoženja Jefferies so se odločili, da bodo pregledali premagane delnice, za katere imajo bonitetne ocene, toda glede katerih je soglasje na Wall Streetu negativno. Po nadaljnjih analizah in pregledih so pripravili seznam 13 zalog, za katere menijo, da imajo velik nepriznani potencial za dobiček.
Med temi zalogami je teh deset, po Barronu: proizvajalec pogonskih vozil BorgWarner Inc (BWA), Michael Kors, Jimmy Choo in lastnik modnih znamk Versace, Capri Holdings Ltd. (CPRI), proizvajalec telekomunikacijske strojne opreme CommScope Holding Co. Inc. (COMM), rudarstvo zlata in bakra Freeport-McMoRan Inc. (FCX), trgovec z oblačili The Gap Inc. (GPS), upravitelj denarja Invesco Ltd. (IVZ), veriga živil The Kroger Co. (KR), družba za počitniške nepremičnine Wyndham Destinations inc. (WYND), proizvajalec tovornjakov Paccar Inc. (PCAR) in zdravstveno podjetje za testiranje Quest Diagnostics Inc. (DGX). Vsi, razen Paccar, trgujejo za več kot 20% pod najvišjimi 52-tedenskimi najvišjimi vrednostmi, so podrobno opisani v spodnji tabeli.
10 Zaloga brez ugodnosti
(Odstotek pod 52-tedensko višino)
- BorgWarner, -21, 3% Capri Holdings, -36, 7% CommScope, -38, 9% Freeport-McMoRan, -31, 9% Gap, -25, 5% Invesco, -33, 9% Kroger, -21, 4% Paccar, -4, 4% Quest Diagnostics Inc., -23, 0 % Destinacije Wyndham, -21, 4%
Pomen za vlagatelje
Te zaloge imajo razmerja med ceno in donosom (P / E) in soglasne ocene analitikov na Wall Streetu pod njihovimi petletnimi povprečji. Vendar pa, kot navajajo Barronovi, Jefferies pravi, da ne nameravajo "samo površiniti nekaj poceni zalog", ampak "izpostaviti zaloge, kjer lahko količinsko ovrednotimo ulico" in razložimo svoje bikovske poglede.
Spodnja tabela prikazuje nedavne analize Goldman Sachsa o vrednotenju indeksa S&P 500 (SPX) kot celote. Ogledali so si devet različnih meritev vrednotenja in ugotovili, da je indeks po sedmih v 80. odstotku ali višji glede na zgodovino.
S&P vrednotenja so raztegnjena
(Trenutno vrednotenje v 80. odstotku ali višje v primerjavi z zgodovino)
- Tržna kapitalizacija ZDA v primerjavi z BDP, 98.centtileEV / prodajni koeficient, 94. proportilShiller CAPE razmerje, 89. ratiotileCena / knjigo koeficient, 86. проценtilEV / razmerje EBITDA, 84. percentilKorbitek pretoka, 81. проценtilPrednostno razmerje P / E, 80.centtil
Tudi povprečna zaloga S&P 500 je v 80. odstotku ali višja v primerjavi z zgodovino vseh teh ukrepov, razen tržne omejitve BDP in CAPE. Ta dva ne veljata za posamezne zaloge.
Spodaj so štiri reprezentativne zaloge in zakaj jih Jefferies priporoča.
BorgWarne r: zdi se, da vlagatelji precenjujejo povpraševanje po popolnoma električnih vozilih in ga podcenjujejo glede hibridov.
Freeport-McMoRan: Ciljna cena Jefferies je 18 USD (+ 34, 2% od zaključka 11. aprila 2019). Jefferies trenutno ceno ocenjuje kot "korito" in predvideva oživitev, ki jo bo spodbudila "potencialna operativna negacija in vzvod za dvig cene bakra."
Vrzel: Ciljna cena 50 USD (+ 96, 3%). Podjetje načrtuje izstopanje izredno uspešne blagovne znamke Old Navy, ki poudarja poceni osnovna oblačila za široko demografsko kategorijo. Tudi sama znamka Gap je medtem izgubila pozornost. Jefferies pravi, da "obstajajo pobude za izboljšanje osnovne blagovne znamke Gap."
Capri Holdings: Ciljna cena 85 USD (+ 76, 9%). Jefferies pravi, "da se kategorija bliža doseganju dna, prodaja na Kitajskem pa se bo verjetno izboljšala zaradi spodbud / trgovine."
Pogled naprej
Goldmanova analiza kaže, da je trg na negotovi višini. Če bo prišlo do splošnega razprodaje, se bodo kljub lastnim privlačnim temeljem verjetno zrušili celo zgoraj navedeni zalogi.
