Nasproti borznim trgom menijo, da je boj proti čredi formula za doseganje velikih dobičkov in da so visoke stopnje pesimizma vlagateljev bikovski signal. Presenetljivo je, da je tako tudi, ko se je indeks S&P 500 (SPY) dvignil na rekordno raven in ta teden dosegel še en rekord. "Za razliko od vseh v zadnjih 50 letih je sodobni trg bikov soobstojal z visokim in obstojnim zidom zaskrbljenosti, " je v nedavnem zapisu strankam zapisal Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg v skupini Leuthold Group.
"Worry Gauge kaže, da večina vlagateljev že pričakuje in je pripravljena na težko prihodnost, " je dodal Paulsen. "Skrb za merjenje skrbi", ki ga je razvila skupina Leuthold, meri zaupanje vlagateljev, če primerja ceno zlata glede na drugo blago in ceno majhne zaloge na velikih pokrovčkih.
Spodnja tabela kaže, da so se zaloge močno povečale, ko se je zaskrbljujoče merilo doseglo blizu najvišjih ravni, ki temeljijo na zgodovini od leta 1970 do zdaj.
Kaj kaže zaskrbljeno merilo Jima Paulsena
- Gauge je bil v zadnjih 4 letih v prvih dveh kvintilih (zelo zaskrbljen) v 75% trenutnega kvintila na bikuTop, razen na vrhuncu tržnice v septembru 2018. Ko je vrhunski kvintil, S&P 500 v naslednjih 3 mesecih v povprečju pridobi 4, 33%, ko je v vrhunskem kvintilu, S&P 500 v naslednjih 3 mesecih pade le 25% časa
Pomen za vlagatelje
The Worry Gauge je indeks vedenja. Paulsen ceno zlata najprej razdeli po blagovnem indeksu Goldman Sachs. Če se ta številka dvigne, je to znak, da živčni vlagatelji verjetno bežijo pred zlato kot varno zatočišče. Nato vrednost indeksa Russell 2000 z majhno kapico deli na velik indeks S&P 500. Višja kot je ta številka, bolj se zdijo samozavestnejši in agresivnejši vlagatelji. Prva številka, deljena z drugo, je ukrep Skrb za merjenje. Paulsen je po mnenju Paulsena višji, več skrbi je na trgu.
Tam je veliko skrbi. Morgan Stanley je med podjetji na Wall Streetu vodilna težava, saj napoveduje padec dobička podjetij, upadanje rasti BDP in zmanjšanje zalog, saj je S&P 500 do konca leta 2019 padel na 2.750, kar je 6, 1% pod odprtjem 25. aprila. Morgan Stanley je pred kratkim opozoril na zmanjšanje rastnih zalog, vodilnih na trgu bikov.
S&P 500 in Nasdaq Composite sta 23. aprila dosegla nove rekordne zaključne dosežke, vendar brez večjega navdušenja. "Občutki običajno niso bikovski, " je za CNBC povedal Scott Redler, trgovec in glavni strateški direktor v podjetju za prodajo posrednikov T3 Live. "Vsi so zaskrbljeni zaradi… trgovinskih vojn, medtem ko prihaja pasivni denar in trg bolj napreduje, " je dodal.
"V bistvu smo se vrnili šele v september. Ljudje gledajo na to 17-letno potezo in pravijo, da se zdi kot nevzdržen trend, "je dejal Jack Ablin, glavni direktor za naložbe (CIO) Cresset Wealth Advisors iz CNBC. "Ta popravek je le nazaj. Če to postavim v kontekst, bi rekel, da za trg nisem tako zaskrbljen kot veliko ljudi. V poročilih o zaslužku je bilo nekaj blockbusterskih presenečenj, "je dodal.
Pogled naprej
"Mislim, da je počasen in enakomeren. Predvidevam, da tukaj ne bomo imeli bogastva, vendar se ne sliši, da bo dno izpadlo, "pravi Ablin." Navadno napredovamo v povprečju za 10%, preden pademo v še en upad 5% ali več, "je za CNBC dejal Sam Stovall, glavni naložbeni strateg v raziskovalni družbi CFRA. Čeprav Stovall napoveduje, da se bodo zaloge odpravile že prihodnji mesec, se bo bikov trg vrnil na naraščajočo smer do konca letošnjega leta.
