Kaj je Roll Down?
Znižanje navzdol je strategija prilagajanja trgovanja z opcijami. Ta strategija omogoča trgovalcu z opcijami, da izboljša priložnosti za dobiček tako, da zniža ceno stavke na ugodnejši položaj.
To se doseže z zapiranjem prvotne pogodbe in odprtjem nove pogodbe za isto osnovno sredstvo po nižji odstopni ceni. Zbirka navzdol izvede to dejanje kot eno samo trgovino, zato zahteva le eno samo provizijo.
Ključni odvzemi
- Ta strategija omogoča trgovcem, da spremenijo opcijsko pogodbo na nižjo ceno stavke. Trgovci izvedejo naročilo za širjenje, da učinkovito zaprejo eno pogodbo in odprejo drugo pri nižji stavki. Ta akcija se ponavadi izvede v povezavi s pričakovanjem nadaljnjega padanja cen.
Kako deluje "Roll Down"
Trgovci z opcijami lahko ugotovijo, da lahko zaslužijo več denarja, če zasedejo svoj položaj po nižji ceni stavke. Dovolj preprosto je, da zaprejo svojo nekdanjo trgovino in ponovno odprejo enak položaj po nižji ceni stavke, zato je premikanje možnosti navzdol tehnika, ki je nekoliko učinkovitejša. Trgovec mora za odstop od možnosti vložiti vrstni red, ki zapre njihov trenutni položaj in odpre enako vrsto pozicije, vendar z nižjo ceno stavke. To je mogoče storiti preprosto tako, da odpremo trgovino za širjenje opcij, ki doseže tisto, kar bi morda bilo potrebno.
Denimo, da bi vlagatelj imel v lasti 100 delnic delnice, katerih cena je blizu 200 dolarjev. Vlagatelj želi delnice zadržati čim dlje, vendar želi nekaj zaslužiti tudi od lastništva delnic. Vlagatelj prodaja pokrit klic in odpira opcijsko trgovino s stavčno ceno 210 dolarjev mesec dni pred iztekom. Dva tedna pozneje se cena zaloge zniža pod 195 USD. Investitor spozna, da lahko prinesejo več dobička, če bi lahko prešli iz stavkovne cene v višini 210 dolarjev na stavčno ceno 200 dolarjev.
V tem scenariju bi lahko investitor bodisi zaprl klicno pozicijo za 210 dolarjev (odkupil jo po nižji ceni), nato pa prodal še en pokrit klic po 200 dolarjev ali pa bi preprosto odprl vertikalno širjenje trgovine s kratkimi klici (znano tudi kot medvedji klic širitev), ki vključuje stavke od 210 do 200 USD. Ukrep začetka te trgovine se tako razdeli:
- Kupuje pogodbo po odstopni ceni 210 dolarjev. Prodaje pogodbo po stavčni ceni v višini 200 dolarjev. Ker je bil prvotni položaj odprt s prodajo pogodbe po stavni ceni 210 dolarjev, potem to dejanje zdaj zapre to pozicijo, novo pogodbo pa prepusti Udarna cena v višini 200 dolarjev je edina preostala pogodba, ki je še odprta. Zato je položaj v eni sami trgovini dejansko od 210 do 200.
Druge vrste zvitkov
Znižanje padcev se lahko zgodi kot del katere koli opcijske strategije, kjer želi trgovec izkoristiti nižjo ceno stavke. Zmanjšanje navzdol se lahko zgodi s klici, ponudbami ali obstoječimi posli s širjenjem. Znižanje navzdol, bodisi na klicni opciji ali na put opcijo, je običajno medvladna strategija, ki ima koristi od nadaljnjega znižanja cen, kjer bi bil lahko znižanje medvedja strategija.
Pri preusmerjanju klicev bo zaradi nižje stavke nov položaj dražji od starega. Pogodbe z novimi pogodbami bodo stale manj v primerjavi s starimi pogodbami. Glede na to, ali so stare in nove pozicije dolge ali kratke, je rezultat združevanja lahko bremenitev ali dobropis računa. Koliko je odvisno od razlike v ceni valjanih možnosti.
Obstaja več razlogov, zakaj bi trgovec odstopil od pozicije. Vključujejo izogibanje vadbi na kratkih položajih. Lahko pa bi bil preprosto izraz povečane medvedje za dolgo položeni položaj in želi, da bi pogodbo preusmerili na poznejši datum poteka. Ne pozabite, da dolgotrajni denar izgubi večino svoje časovne vrednosti, tako da bi preusmeritev na denar, ki ga je porabljen, trgovcu prinesla delni dobiček in morda več denarja za dolar, zahvaljujoč nižji ceni nove postavlja.
Dolgoročno klicanje bi lahko prešlo na nižjo ceno stavke, če bi se osnovno sredstvo premaknilo nižje, vendar trgovec še vedno verjame, da se bo sčasoma dvignil. Na ta način ostaja na mestu z nekoliko zmanjšanimi izgubami.
Če nova pogodba vključuje višjo ceno stavke in poznejši datum veljavnosti, se strategija imenuje "roll-up and forward". Če je nova pogodba z nižjo ceno stavke in poznejšim datumom veljavnosti, se imenuje "preusmeritev in naprej".
Trgovci z opcijami uporabljajo tekoče strategije, da se odzovejo na spreminjajoče se tržne razmere in zagotovijo dobiček, omejijo izgube in obvladujejo tveganje.
