Kaj je neporaženi ADR
Nesortizirani ADR je ameriški potrdilo o depozitarju (ADR), ki ga banka depozitarja izda brez udeležbe, udeležbe - ali celo soglasja - tujega izdajatelja, katerega delnica temelji na ADR. Izdajatelj torej nima nadzora nad ne-sponzoriranim ADR-jem, v nasprotju s sponzoriranim ADR-jem, kjer ohrani nadzor.
Banke depozitarje običajno odzovejo nerazvrščene ADR kot odziv na povpraševanje vlagateljev. Imetniki teh lastniških vrednostnih papirjev ne morejo razširiti ugodnosti delničarjev in glasovalnih pravic. Neponsporirani ADR-ji na splošno trgujejo brez recepta, ne pa na borzah v Združenih državah Amerike.
BREAKING DOWN Neponsored ADR
Po 10. oktobru 2008, ko je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) spremenila izjemo, ki velja za tuje izdajatelje, se je število nerazvrščenih izdaj ADR povečalo, kar je omogočilo trgovanje z njihovimi vrednostnimi papirji na ameriškem trgu OTC brez registracije, zahtevane v oddelku 12 (g) zakona SEC iz leta 1934.
Ta sprememba je odpravila zahteve za pisno prijavo in predložitev papirja, saj je tujim izdajateljem, ki izpolnjujejo določene pogoje, samodejno oprostila oddelka 12 (g). Ti pogoji so od izdajatelja zahtevali, da vodi seznam svojih delnic na svojem primarnem trgu zunaj ZDA in v elektronski obliki objavi v angleščini določene dokumente o razkritju, ki niso iz ZDA.
Ker bankam depozitarjem ni bilo treba obvestiti osnovnih izdajateljev ali pridobiti dovoljenja pred registracijo nesopenziranih ADR-jev s SEC, je prišlo do hitenja, da se ti dajo na trg, zaradi česar se za isti izdajatelj včasih ustvari več nesonsporiranih ADR-jev.
Neponsonirani ADR-ji Nasprotno Sponzorirani ADR-ji
V nasprotju z nerazvrščenimi ADR-ji sponzorirani ADR omogočajo tujim podjetjem, da se neposredno vključijo na mednarodne kapitalske trge. Čeprav bi bil sponzorirani ADR naveden v Združenih državah, ima družba izdajalec še vedno svoje prihodke in dobiček v domači valuti. Obstajajo tri stopnje sponzoriranih prejemkov za depozitarje:
-
Z ADR sponzoriranimi na prvi stopnji se lahko trguje samo na zunanjem trgu (OTC) in ne na uradni borzi ZDA; vendar je ADR, ki ga sponzorira I. stopnja, lažje določiti za tuje družbe, saj ne zahteva enakih razkritij, prav tako pa podjetje ne sme upoštevati splošno sprejetih računovodskih načel GAAP. ADR, sponzorirani na prvi stopnji, predstavljajo določena tveganja za vlagatelje zaradi njihove relativno nepreglednosti.
ADR sponzorirani na ravni II lahko kotirajo na borzi in so tako vidni širšemu trgu; vendar od podjetja zahtevajo, da spoštuje SEC.
ADR, sponzorirani na ravni III, podjetjem omogočajo izdajo delnic za zbiranje kapitala, vendar zahtevajo najvišjo raven skladnosti in razkritja.
