Kazalo
- Vrednotenje zalog
- Poročila o zaslužku
- Ponudba, povpraševanje in trgovanje
- Gospodarski in sektorski vplivi
- Spodnja črta
Verjetno ste že slišali pregovor: "kupite govorico, prodajajte novice", kar je težnja trgovcev, da po govoricah ali pričakovanjih povišajo ceno delnic in nato prodajo, ko so te novice objavljene, tudi če so novice pozitivne. Ta pojav je lahko eden izmed številnih razlogov, zakaj lahko delnice padejo z dobrimi novicami in se pogosto pojavlja pri zalogah, ki sproščajo poročila o dobičku.
Vrednotenje zalog
Določitev vrednosti zalog na javnem trgu je kombinacija znanosti in umetnosti. Analitiki plačajo stotine tisoč dolarjev vsako leto za sledenje zalogam in določitev njihove vrednosti. Običajno to storijo s katero koli od več standardnih metod, pri čemer so najpogostejše diskontirane ocene prostih denarnih tokov. Poleg teh vrednotenj so dejavniki tržnega trgovanja in gospodarski vplivi, ki lahko hkrati vplivajo tudi na tržne vrednosti. Torej na splošno lahko obstaja več razlogov, zakaj bi lahko zaloga padla z dobro novico. Standardne metodologije vrednotenja in ocene analitičnih analitikov so običajno del znanosti, vendar umetnost lahko oblikujejo tudi drugi dejavniki.
Poročila o zaslužku
Komisija za vrednostne papirje in borze mora javno poročati o rezultatih dobičkov četrtletno, štirikrat na leto. Čeprav to zagotavlja veliko preglednosti, lahko privede tudi do nagovarjanja govoric, saj med vsako objavo obstaja trimesečna vrzel. Poleg tega bodo morebitna bistvena odstopanja od pričakovanj ali drastično presenetljive napovedi vplivala tudi na ceno delnic.
Kot znanost modeliranje cene delnic močno temelji na ocenjenih pričakovanjih in dejanskih rezultatih, ki jih imajo vlagatelji in analitiki za zaslužek in denarni tok podjetja, tako zdaj kot v prihodnosti. Ko podjetje objavi poročilo o dobičku, je pogosto najpogostejša temeljita reakcija. Dober zaslužek, ki zamudi pričakovanja, lahko povzroči zmanjšanje vrednosti. Če podjetje izda poročilo o dobičku, ki ne ustreza pričakovanjem Street, bo cena delnice običajno padla.
Tudi okoli zaslužka se lahko pojavijo druge situacije. Recimo, da analitiki pričakujejo, da bo XYZ Corp. poročal o dobičku na delnico (EPS) v višini 0, 75 USD. Recimo, da družba napoveduje EPS v višini 0, 80 dolarja, kar je preseglo pričakovanja za 6, 7%, vendar vlagatelji odzivajo s prodajo delnic. Medtem ko so bile novice "dobre", so morda vlagatelji pričakovali več. Na primer, če ima podjetje preteklo oceno pretepanja za 10% ali več, je to razmeroma manjši utrip mogoče videti kot razočaranje. S tem scenarijem lahko vlagatelji tudi zmanjšajo apetit za delnice, kar ima za posledico nižje razmerje med ceno in zaslužkom.
Poleg tega ste morda slišali za nekaj, kar se imenuje šepetalna številka. To se lahko nanaša na skupna pričakovanja posameznih vlagateljev, ki temeljijo na njihovih lastnih analizah osnov podjetja in / ali občutkih glede sektorja ali delnic, ki niso objavljena, kot so pričakovanja analitikov. Šepetanje številk se lahko bistveno razlikuje od soglasne napovedi. Recimo v zgornjem primeru, je bila številka šepeta za XYZ Corp. 0, 85 USD na delnico. S poročanjem o 0, 80 dolarja na delnico je podjetje uprlo temu, kar so vlagatelji pričakovali, čeprav so premagali pričakovanja analitikov.
Z vsakim poročilom o dobičku podjetja običajno dajejo tudi nekaj prihodnjih napotkov. Prihodnje usmerjanje je tudi velik dejavnik pri temeljnih vrednotenjih. Prihodnje smernice vlagateljem in analitikom omogočajo vpogled v vodstvo o predvideni prihodnji rasti, pa tudi o vseh novih dogodkih, ki bi lahko vplivali na temelje. Podjetje lahko objavi rezultate, ki ustrezajo pričakovanjem trga ali presegajo, vendar lahko vključujejo tudi popravke prihodnjih ocen, ki so lahko oviralec vrednotenja. Morebitne popravke navzdol pri prihodnji prodaji, dobičku, denarnem toku in več lahko povzročijo pomisleke glede prihodnje vrednosti delnic. Revizije navzdol ali spremembe, ki zmanjšujejo prihodnja pričakovanja o vrednosti, so lahko temeljni razlog, da lahko zaloga pade poleg dobrih novic.
Ponudba, povpraševanje in trgovanje
Hipoteza učinkovitega trga kaže, da so trgi učinkovito cenovno utemeljeni na njihovih temeljih. Ne glede na osnove delnice pa lahko pride veliko časa, ko podjetje izpolni ali celo preseže pričakovanja analitikov, zagotovi zanesljive napotke in opazi, da bo cena delnice vseeno padla. V tem primeru so dejavnik ponudbe, povpraševanja in trgovanja dejavniki.
Dobre ali slabe novice o podjetju pogosto vodijo do kratkoročnih sprememb cen delnic in večje kratkoročne nestanovitnosti.
Kot že omenjeno je tudi vrednotenje zalog lahko znanost in umetnost. Na umetnost vrednotenja zalog pogosto vplivajo dejavniki trgovanja. Največje zaloge na trgu imajo tržne kapitalizacije v višini 1 bilijona dolarjev. V teh zalogah je viden tudi povprečni dnevni promet 25 milijonov delnic na dan ali več. V nasprotju z manjšimi zalogami se bodo opazili tudi številni enaki vplivi kot veliki pokrovčki, vendar bodo bolj nagnjeni k večji nestanovitnosti pri velikih trgovanjih z veliko delnicami. Na splošno bo prisotnost na borzi in vsakodnevna trgovalna aktivnost na kateri koli dan vplivala tudi na njeno vrednost.
Druga možna razlaga za prodajo po dobrih novicah je lahko povezana s trgovci s hrupom. Izraz trgovec s hrupom se običajno uporablja za opis nepoklicnih vlagateljev, lahko pa vključuje tudi tehnične analitike. Trgovci s hrupom ne analizirajo osnov prihodnje naložbe, temveč trgujejo na podlagi novic, kazalcev tehnične analize ali trendov. O njih pogosto razmišljajo kot impulzivne in lahko pretirano reagirajo na dobre ali slabe novice. Če se torej XYZ Corp začne prodajati po pozitivnem poročilu o zaslužku, kot je opisano zgoraj, lahko trgovci s hrupom skočijo na krov, kar poslabša gibanje navzdol.
Gospodarski in sektorski vplivi
Nazadnje so lahko velik dejavnik tudi zunanji vplivi. Te vplive lahko na splošno delimo na makro ali mikro. Makroekonomski dejavniki, kot so višje obrestne mere ali tržni premik k naložbam z nižjim tveganjem, lahko potencialno povzročijo, da zaloge padejo prek celotne borze in konkretno povzročijo izgube za posamezno delnico kljub dobrim novicam. Pomembno je upoštevati tudi vplive sektorjev. V mikroekonomskem okolju za določen sektor lahko pride do hkratnega razvoja dogodkov, ki škodijo rasti določenih zalog ali sektorja kljub objavi dobrih novic o podjetju. Poleg tega lahko pozitivni dobički ali interes v konkurenčnem podjetju v istem sektorju zadušijo dobičke delnic, tudi ob objavi dobrih novic.
Spodnja črta
Obstajajo številne razlage za zmanjšanje vrednosti zalog, čeprav so bile objavljene dobre novice. Vlagatelji pogosto lahko zaznajo gibanje delnic, ki temelji na znanosti in umetnosti njenega vrednotenja. Študij in ozaveščanje o vseh možnih dejavnikih je zato lahko pomembno za oceno morebitnih premikov ali nestanovitnosti po dobrih novicah.
Na splošno velja, da je ena najpomembnejših stvari, ki jo mora narediti vlagatelj, mirna in najprej upoštevati časovni okvir za naložbo in razlog, zakaj ste kupili delnico. Na novih zalogah je mogoče opaziti veliko kratkoročnih volatilnosti, ki sledijo novim objavam in zlasti objavam, ki so presenetljivo dobre ali slabe. Če je delniški del del vašega dolgoročnega portfelja, je lahko pomembno, da ponovno pregledate ali potencialno spremenite svojo naložbeno nalogo z novimi objavami in razvojem. Če objava dobrih novic ostane v skladu z vašo naložbeno tezo in pride do razprodaje, lahko to predstavlja le nakupno priložnost za vas in priložnost, da dodate svoj dolgi položaj po razmeroma nizki ceni, ne pa da prodajate z množico.
