Indeks Standard & Poor's 500 je najpogosteje uporabljeno merilo za določanje stanja v celotnem gospodarstvu. Številni vlagatelji uporabljajo tudi S&P 500 kot merilo za svoje posamezne portfelje.
Industrijsko povprečje Dow Jones je bilo nekoč glavno merilo gospodarskega zdravja za ZDA, vendar ta indeks vsebuje le 30 podjetij in je v sektorjih, ki jih predstavlja, omejen. S&P 500 je zaradi širšega področja uporabe postal vodilni borzni indeks. Številni hedge skladi letno uspešnost primerjajo s S&P 500, ki si prizadevajo za realizacijo alfa, ki presega donosnost indeksa.
Prednosti uporabe S&P 500 kot merila uspešnosti
Osrednja prednost uporabe S&P 500 kot referenčne vrednosti je široka tržna širina podjetij z velikim kapitalom, vključenih v indeks. Indeks lahko nudi širok vpogled v gospodarsko zdravje ZDA.
Poleg širokega področja uporabe je še ena prednost S&P 500 ta, da se komponente indeksa posodabljajo četrtletno. Odbor določi, katera podjetja naj se vključijo v indeks. Upoštevani dejavniki vključujejo tržno kapitalizacijo, ki presega 6, 1 milijarde ameriških dolarjev, javni pretok najmanj 50 odstotkov, sedež v ZDA, zadostno likvidnost in finančno sposobnost.
Pred začetkom javne ponudbe (IPO) morajo podjetja trgovati šest do 12 mesecev, preden so bila vključena v indeks. S posodobitvijo komponent indeksa lahko indeks natančno odraža stanje na trgu z velikimi kapitvami.
Slabosti uporabe S&P 500 kot merila uspešnosti
Nekaj pomanjkljivosti je tudi uporaba S&P 500 kot merila uspešnosti posameznega portfelja. Večina vlagateljev je široko razpršena v drugih sredstvih, razen v zalogah, kot so obveznice, plemenite kovine in denarna sredstva, katerih vrednosti niso prikazane v S&P 500.
Prav tako indeks vsebuje samo večje družbe s tržno kapico iz ZDA. Nasprotno pa imajo lahko vlagatelji v svojih portfeljih lastnike majhnih podjetij ali tuja podjetja. Uporaba S&P 500 kot referenčne vrednosti je lahko netočen ukrep donosa portfelja za posamezne vlagatelje.
Druga pomanjkljivost uporabe S&P 500 za primerjalne namene je, da je indeks nesorazmerno ponderiran do večjih podjetij. Prvih 50 podjetij s tržno kapitalizacijo predstavlja več kot polovico vrednosti indeksa. Zato ima teh 50 podjetij večji vpliv na izračun indeksa. Močna gibanja cen v večjih podjetjih neupravičeno vplivajo na celoten indeks.
S&P 500 za svojo konstrukcijo uporablja tehtano tržno kapitalizacijo. Za določitev tržne kapitalizacije vsakega podjetja indeks upošteva število delnic, pomnoženo s sedanjo ceno tržnega deleža. Vse tržne kapitalizacije se nato seštevajo in nato delijo s številom, znanim kot delitelj indeksa. Rezultat tega izračuna je vrednost indeksa.
