Nekateri tržni nasprotniki bodo trdili, da ko bo delnica postala zelo priljubljena med vlagatelji, je verjetno usmerjena v padec. Med aktivnimi upravljavci vzajemnih skladov so največji deleži premoženja v padajočem vrstnem redu Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Googlova matična družba Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) in Mastercard Inc. (MA), po zadnji raziskavi UBS o "gnečah", kot so poročali v Barronovi. Njihova uspešnost v letu 2019 je predstavljena v spodnji tabeli.
5 najpomembnejših položajev za izbiro zalog
(YTD pridobiva do 25. aprila 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Abeceda, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S&P 500 indeks, + 16, 7%
Pomen za vlagatelje
Z močnim nakupom lahko ocene vrednosti zalog naraščajo. Potem, ko mnogi upravljavci skladov sledijo čredni miselnosti, lahko prihaja do plimovanega vala prodaje, ko te zaloge padejo naklonjenosti in porušijo cene. "Ko te trgovine dosežejo svojo kritično vrednost ali pride do eksogenega šoka, pričakujemo strn preobrat cen, saj vlagatelji v tandemu odpravijo izpostavljenost, " je UBS opozoril v poročilu za leto 2016, ki ga navaja Barron's.
Po zaključku 24. aprila sta tako Visa kot Microsoft poročala o zaslužku v prvem četrtletju 2019, ki je z lahkoto premagal ocene analitikov, vendar je Visa zdrsnila za 0, 3%, medtem ko je Microsoft 25. aprila narasel za 3, 3%. Kot je navedeno zgoraj, lahko te zaloge hitro padejo, če razpoloženje nenadoma obrača proti njim.
Družba UBS je med aktivnimi upravljavci tudi ugotovila, da ima največ premoženja zalog. To so, spet v padajočem vrstnem redu, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) in Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Spodaj je navedena njihova letna uspešnost.
5 najnižjih delnic nabiralcev zalog
(YTD pridobiva do 25. aprila 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% tajvanski polprevodnik, + 20, 5% indeks S&P 500, + 16, 7%
Približno 50% aprilskega porasta tehnično težkega indeksa Nasdaq 100 so poganjale le štiri mega zaloge tehničnih izdelkov. To so Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft in Facebook Inc. (FB), poroča Bloomberg.
Optimisti nasprotujejo temu, da gneča deležev med upravljavci skladov odraža veliko prepričanje. David Kostin, glavni ameriški kapitalski strateg pri Goldman Sachsu, je izrazil to mnenje v zvezi z drugim Bloombergovim poročilom. Poleg tega naj bi po podatkih Goldman Sachsa, ki jih je navajal Bloomberg, tako imenovane delnice FANG prinesle 15-odstotno srednjo rast dobička v letu 2019, kar je skoraj potrojitev v primerjavi s S&P 500 kot celoto.
Bloomberg izračunava, da je izravnalni portfelj zalog, ki ga hkrati podpirajo upravljavci vzajemnih skladov in hedge skladi, mesečno uravnotežen, od leta 2013 premagal S&P 500 za približno 5 odstotnih točk na leto. Od zgoraj naštetih zalog prekomerne teže je Alphabet trenutno najljubši hedge skladov in vzajemnih skladov, na podlagi analize Goldman Sachs, ki jo navaja Bloomberg.
Pogled naprej
"Ko se trg obrne, imate enake in nasprotne reakcije, saj vsi hkrati tečejo za izhodi. To se je zgodilo konec leta 2018, danes pa na trgu ne vidimo nič manj tveganja, " Christopher Hillary, izvršni direktor je za Bloomberg dejal portfelj in vodja portfelja Robaix Capital s sedežem v Denverju. Med prodajo na trgu v četrtem četrtletju leta 2018 ni bilo nenavadno najti zaloge, ki so v procesu izgubile 20%, 30% ali več.
