David M. Einhorn je ugledni ameriški milijarder investitor, upravljavec hedge skladov in filantrop. Je ustanovitelj in predsednik Greenlight Capital, hedge sklada, ki vlaga predvsem v severnoameriške delnice in ponudbe podjetniških dolgov. Je eden izmed vlagateljev, ki ga najbolj spremljajo Wall Street, zaradi drznih trgovinskih položajev.
Einhorn ima 1650 mesto na Forbesovem seznamu svetovnih milijarderjev in je na številki 494 med ameriškimi milijarderji za leto 2018. Na seznamu najboljših upravljavcev hedge skladov v letu 2015. je bil uvrščen na 18. mesto. Njegova neto vrednost je dosegla 1, 9 milijarde dolarjev med marcem 2015 in zdaj znaša 1, 4 milijarde dolarjev od marca 2018.
Zgodnje življenje
Einhorn se je rodil v New Jerseyju in se v zgodnji mladosti z družino preselil v Wisconsin. Po diplomi na srednji šoli Nicolet v Glendaleu v Wisconsinu leta 1987 je leta 1991 diplomiral na univerzi Cornell.
Pri 27 letih je Einhorn ustanovil Greenlight Capital z začetnimi naložbami v višini 900.000 dolarjev, pridobljenimi od družine in prijateljev. Sklad je znan po svojih dolgoročnih naložbah, usmerjenih v vrednostne papirje, in dosegel izjemen uspeh s pozicijami za prodajo na kratko.
Uspešen tek z naložbami
Einhorn je zaslovel leta 2002, ko je uspešno podvomil v računovodske prakse finančne družbe s srednjo kapitalizacijo Allied Capital in med Sohnovo konferenco o naložbah razkril, da ima kratek položaj. Zaloga se je močno zrušila, kar je vodilo do močne izmenjave obtožb med zavezniki in Einhornom. Petletna preiskava ameriške komisije za vrednostne papirje (SEC) je potrdila Einhornovo stališče in razkrila, da je zaveznik res kršil računovodske standarde, povezane z zakonodajo o vrednostnih papirjih in vrednotenjem nelikvidnih instrumentov. Po incidentu je Einhorn leta 2010 napisal knjigo z naslovom "Prevaravanje nekaterih ljudi ves čas", v kateri je razkril vsako minuto podrobnosti o zavezniškem primeru.
Kmalu je postal najpomembnejši govornik in največji žreb na investicijski konferenci Sohn, zborovanju vplivnih svetovnih vlagateljev, ki delijo ideje za zaslužek. Njegovo bogastvo je eksponentno eksplodiralo, njegova priljubljenost pa se je povečala, le redki so ga začeli obravnavati kot naslednjega Warrena Buffetta zaradi njegovega načina naložbe v vrednost.
Drug odmeven primer, ki je okrepil ugled Einhorna, je bilo pomanjkanje delnic Lehman Brothers julija 2007 na podlagi velike izpostavljenosti podjetja do zelo nelikvidnih deležev v naložbah v nepremičnine. Einhorn je poleg spraševanja o Lehmanovih računovodskih praksah trdil tudi o nepravilnostih v svojih finančnih vlogah. Kratek položaj je razkril aprila 2008, Lehman pa je nekaj mesecev pozneje razglasil bankrot.
Oktobra 2011 je Einhorn napovedal zmanjšanje zalog Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), specializiranega podjetja za kavo in kavo. Svoje stališče je utemeljil s trditvami, da je bil trg nove kavne pivovarne za kavo Keurig nasičen, njegove kavne podstavke K-Cup so lahko povzročile kršitev patentov in obstaja možnost "veliko presenečenja z nedavnim računovodstvom. "Njegova objava je ceno delnic družbe znižala za 10 odstotkov, novembra pa je sledil padec še za 50 odstotkov, saj je podjetje v četrtletnih rezultatih zamudilo pričakovanja analitika.
Leta 2012 je Einhorn britanski nadzornik vrednostnih papirjev FSA kaznoval 7, 2 milijona funtov, ker je sodeloval v tržnih manipulacijah. Einhorn je sodeloval v telefonskem klicu, kjer je korporacijski posrednik, ki deluje v imenu Punch Taverns PLC, obvestil o tem, da bo podjetje zbiralo velik delniški kapital. Einhorn je deloval v zvezi s temi "notranjimi informacijami" v svojo korist. V nekaj minutah po razpisu je izdal navodila za prodajo vseh delnic Punch-a, za katere FSA meni, da gre za tržne zlorabe in pomeni trgovanje z notranjimi informacijami.
Zadnje težave z upadajočo uspešnostjo
Vendar se zdi, da je Einhorn v zadnjem času izgubil breme, saj je imel eno najslabših predstav v skupini vrstnikov. Greenlight Capital je od leta 2014 ustvaril 25-odstotno izgubo, med letom 2018-YTD pa 15 odstotkov. Bloomberg poroča, da je v tem letu izgubil skoraj vsako od prvih 40 pozicij v svojem portfelju v vrednosti 5, 5 milijarde dolarjev, čeprav še vedno trdi, da "Naše naložbene teze ostanejo nedotaknjene" in "Kljub nedavnim rezultatom bi moral naš portfelj sčasoma uspešno delovati.."
Zdaj ga obtožujejo, da se drži svojih starih načinov - odkupiti premagana podjetja, za katera pričakuje, da se bodo vrnili, in prodal tista, za katera meni, da so precenjene - medtem ko je industrija nadaljevala.
Trenutno je dolgo na poceni zalogah General Motors Co. (GM) in ima na zalogi zaloge, vključno z Netflix Inc. (NFLX) in Amazon.com Inc. (AMZN), za katere meni, da so mehurčki, čeprav so imeli veliko navzgor teče. Na trgu se zdi zaskrbljen zaradi njegovega pristopa, ki je deloval v preteklosti, vendar morda danes ni vreden. Nekateri so previdni, da se je njegova pozornost preusmerila od prejšnjih majhnih in srednje zalog, ki prinašajo denar, na tiste z velikimi kapicami, kjer je malo prostora za rast.
"Izbran je, da se drži svojega pristopa v množično spreminjajoči se pokrajini in ne morem se držati njegovega prepričanja, " je dejal Brad Balter, dolgoletni vlagatelj v hedge sklade, Balter Capital Management.
V zadnjih posodobitvah desetine nekdanjih vlagateljev grozijo, da bodo izstopile iz sklada Einhorn, če se njegovo delovanje ne bo izboljšalo.
