Premoženje pokojninskih skladov je treba preudarno zagotoviti, da upokojenci prejemajo obljubljene pokojnine. Dolga leta je to pomenilo, da so bila sredstva omejena na vlaganje predvsem v državne vrednostne papirje, obveznice investicijskega razreda in delnice modrega čipa.
Spreminjanje tržnih razmer - in potreba po vzdrževanju dovolj visoke stopnje donosa - so povzročili pravila pokojninskega načrta, ki omogočajo naložbe v večino razredov premoženja. To je nekaj najpogostejših naložb, katerim pokojninski skladi dodelijo znaten kapital.
Ključni odvzemi
- S sredstvi pokojninskih skladov se upravlja z namenom, da se upokojencem zagotovi ugodnost, ki jim je bila obljubljena. Do nedavnega so pokojninski skladi vlagali predvsem v delnice in obveznice. Danes vlagajo v različne razrede sredstev, vključno z zasebnim kapitalom, nepremičninami, infrastrukturo in vrednostnimi papirji, ki ščitijo inflacijo.
Naložbe v dohodek
Trezorski vrednostni papirji in obveznice naložbenega razreda so še vedno del portfelja pokojninskih skladov. Upravljavci naložb, ki iščejo višje donose od konzervativnih instrumentov s fiksnim donosom, so se razširili v visoko donosne obveznice in dobro zavarovana posojila za poslovne nepremičnine.
Portfelj vrednostnih papirjev, zavarovanih s premoženjem, kot so študentska posojila in dolg na kreditnih karticah, so novejša orodja za povečanje celotne donosnosti.
Največji pokojninski načrt v ZDA, kalifornijski sistem javnih uslužbencev (CalPERS), želi letno donosnost v višini 7, 5%. Približno 23% svojega 365 milijard dolarjev portfelja je bilo od junija 2019 namenjenih naložbam v dohodek.
Zaloge
Lastniške naložbe v ameriške navadne in prednostne delnice so glavni naložbeni razred pokojninskih skladov. Menedžerji se tradicionalno osredotočajo na dividende v kombinaciji z rastjo. Iskanje višjih donosov je nekatere upravljavce skladov spodbudilo v bolj tvegane zaloge z majhnimi kapitali in mednarodne delnice.
Pokojninski načrti, znani tudi kot programi z določenimi zaslužki, zagotavljajo, da zaposleni prejmejo izplačano plačo ne glede na uspešnost naložb.
Večji skladi, kot je CalPERS, so portfelji s samoupravljanjem. Manjši skladi vlagajo v institucionalne različice istih vzajemnih skladov in borznih skladov (ETF) kot posamezni vlagatelji. Razlika je le v tem, da institucionalni razredi delnic nimajo provizij za prodajo, odkup ali provizije 12b-1 in zaračunavajo nižji delež stroškov.
Zasebni kapital
Institucionalni vlagatelji, kot so pokojninski skladi, in tisti, ki so razvrščeni kot akreditirani vlagatelji, vlagajo v zasebni kapital - dolgoročna, alternativna kategorija naložb, primerna za izpopolnjene vlagatelje. V resnici so pokojninski skladi eden največjih virov kapitala za industrijo zasebnega kapitala.
8, 6 bilijona dolarjev
Količino sredstev, ki jih upravljajo pokojninski načrti javnega in zasebnega sektorja v ZDA konec leta 2018, navaja Inštitut za investicijske družbe.
V svoji najčistejši obliki zasebni kapital predstavlja upravljane sklade denarja, vložene v kapital zasebnih podjetij z namenom, da bi naložbe na koncu prodali za znatne dobičke. Upravljavci skladov zasebnega kapitala zaračunavajo visoke provizije na podlagi obljub nad donosnostjo na trgu.
Nepremičnina
Naložbe v nepremičninske pokojninske sklade so pasivne naložbe, izvedene s pomočjo skladov za naložbe v nepremičnine (REITs) ali skladov zasebnega kapitala. Nekateri pokojninski skladi vodijo oddelke za razvoj nepremičnin, da neposredno sodelujejo pri nakupu, razvoju ali upravljanju nepremičnin.
Dolgoročne naložbe so v poslovne nepremičnine, kot so poslovne stavbe, industrijski parki, stanovanja ali trgovski kompleksi. Cilj je ustvariti portfelj nepremičnin, ki bi združevale apreciacijo lastniškega kapitala z naraščajočim tokom inflacijsko prilagojenega dohodka, da bi uravnotežile vzpone in padce trgov.
Infrastruktura
Naložbe v infrastrukturo so majhen del večine sredstev pokojninskega načrta, vendar so rastoči trg raznolike ponudbe javnih ali zasebnih dogodkov, ki vključujejo elektriko, vodo, ceste in energijo. Javni projekti imajo omejitve zaradi proračunov in zadolževanja civilnih organov. Za zasebne projekte so potrebne velike vsote denarja, ki so drage ali jih je težko zbrati. Pokojninski načrti lahko vlagajo z dolgoročnimi obeti in zmožnostjo strukturiranja kreativnega financiranja.
Tipični finančni dogovori vključujejo osnovno plačilo obresti in kapitala nazaj v sklad, skupaj z nekaterimi oblikami prihodkov ali lastniškega kapitala. Cestnina lahko poleg plačila za financiranje plača majhen odstotek cestnine. Elektrarna lahko plača malo za vsak proizveden megavat in odstotek dobička, če drugo podjetje kupi elektrarno.
Zaščita pred inflacijo
Zaščita pred inflacijo je benigni izraz, ki se uporablja za pokrivanje vsega, od obveznic, prilagojenih inflaciji, do blaga, valut in izvedenih finančnih instrumentov. Obveznice, prilagojene inflaciji, so smiselne, vendar je previdnost vlaganja sredstev pokojninskih skladov v blago, valute ali izvedene finančne instrumente vprašljiva zaradi tveganja, ki ga nosijo.
Trenutni trend družb za upravljanje premoženja ponuja vzajemne sklade, ki se ukvarjajo s tovrstnimi tveganimi alternativnimi naložbami.
