Tveganje neizpolnitve obveznosti in tveganje razlik je sestavni del kreditnega tveganja, ki je vrsta tveganja nasprotne stranke. Zamislite tveganje neplačila kot tesneje povezano s splošnim konceptom tveganja nasprotne stranke: neupoštevanje specifikacij in pogojev pogodbe. Tveganje širjenja je lahko povezano z naložbenim tveganjem, na primer ko se cena ali donos spremeni zaradi spremembe bonitetne ocene.
Tveganje kreditne razlike je isto kot tveganje, povezano z možnostjo kreditnega razmika, čeprav obstajajo tveganja pri kreditnih razmikih. Možnosti kreditnih razlik so vrsta izvedenih finančnih instrumentov, pri katerih ena stranka prenese kreditno tveganje na drugo stran, običajno v zameno za obljubo, da bo izvedla gotovinska plačila, če se bo kreditni razmik spremenil. Ta vrsta pogodbe je najpogostejša med dolžniškimi vrednostnimi papirji, ki imajo nizko boniteto.
Privzeto tveganje
Skoraj vsako posojilo ali kreditno podaljšanje ima obliko tveganja za neplačilo. Tveganje neplačila se meri z verjetnostjo, da posameznik ali podjetje ne bo opravil pogodbenih plačil za dolžniško obveznost. Pri finančnih transakcijah, na primer pri nakupu zalog, ki nimajo garancije za plačilo, ne obstaja tveganje neplačila.
Za preprost primer tveganja neplačila razmislite o posojilojemalcu, ki vzame 300.000 USD posojila za dom. Banka, ki je najela posojilo, ne ve z gotovostjo, ali bo posojilojemalec posojilo vrnila pravočasno, zato v transakciji prevzame tveganje neplačila. Za nadomestilo tveganja neplačila se za posojilo uporabi obrestna mera, banka pa lahko zahteva tudi velik polog.
Ob morebitnem sporu s strani izdajatelja v zelo dobri veri, neplačilo plačila pomeni neizplačilo zapadlega zneska referenčnega sredstva ali kakršno koli drugo prihodnjo zadolžitev izdajatelja za sredstva, najeta ali najeta ali zajamčena. Obveznice, posojila, kreditne linije in celo nakupi z gotovino (COD) prevzamejo nekakšno tveganje neplačila.
Tveganje širjenja
Tveganja širjenja niso povezana s pogodbenimi garancijami, temveč izvirajo iz preseka obrestnih mer, bonitetnih ocen in oportunitetnih stroškov. Resnično obstajata dve vrsti tveganj zaradi širjenja, čeprav se medsebojno ne izključujeta.
Prva vrsta, resnično tveganje razpršitve, predstavlja verjetnost, da se tržna vrednost naročila ali posebnega instrumenta zmanjša na podlagi ukrepov nasprotne stranke. Če izdajatelj obveznice ne izpolni svojih obvezniških obveznosti, vendar stori druge finančne napake, ki znižajo boniteto izdajatelja, vrednost obveznic verjetno pade. To tveganje prevzame investitor.
Druga vrsta tveganj za razpršitev prihaja iz kreditnih razmikov. Kreditni razmiki so razlika med donosom različnih dolžniških instrumentov. Nižje je tveganje neplačila, nižja je potrebna obrestna mera; višja tveganja neplačila prihajajo z višjimi obrestnimi merami. Priložnostni stroški sprejema nižjega tveganja neplačila so torej višji obrestni prihodki. Tveganje spremembe kreditne razlike je pomemben, vendar pogosto zanemarjen sestavni del naložbe v dohodek.
