Hiter odgovor na to vprašanje je, da je odstranjena obveznica obveznica, katere glavne sestavine so razpadle na ničelno kuponsko obveznico in niz kuponov.
Za lažjo razlago najprej opišimo vez. Obveznica je dolžniški instrument, ki ga tradicionalno sestavljata dva dela, nominalna vrednost (glavnica) in kuponi (obrestna mera). Vrednost obveznice je znesek, ki ga imetnik obveznice prejme ob zapadlosti. Kupon se nanaša na plačilo s fiksno obrestno mero imetniku obveznice v vnaprej določenih intervalih.
Odstranjena obveznica je obveznica, ki je imela svoje kuponske izplačila in odplačilo glavnice razdeljene v dve ločeni sestavni deli in se prodajajo posamično. Ena stranka bo ob zapadlosti prejela glavnico (obveznica z ničelnimi kuponi), druga stranka pa bo prejela plačilo s fiksno obrestno mero skozi življenjsko dobo obveznice v obliki toka kuponov.
Oglejmo si primer poenostavljene črtane obveznice. Recimo, da mora podjetje Cory's Tequila Co. zbrati kapital za financiranje nove destilarne. Najboljši način za to je odločitev izdaje obveznic, ki se prodajajo z nominalno vrednostjo 1000 USD, plačilo s kuponom v višini 5%, ki se plačuje letno in zapade v petih letih.
Ben's Investment Co se ukvarja s odstranjevanjem obveznic in kupuje obveznico za 1000 dolarjev, nato pa odstrani kupone. Če Ben proda proda odloženo obveznico z glavnico za 800 dolarjev investitorju in kupon plača za 200 dolarjev drugemu vlagatelju, bo prejetih 200 in 800 dolarjev Ben prekinil tudi pri nakupu obveznice. Posameznik, ki bo imel kuponsko obveznico, bo ob koncu petih let od podjetja Cory's Tequila Co dobil nominalno vrednost 1.000 ameriških dolarjev, kar bo prineslo 200 USD. Kupec kuponov bo plačal 200 dolarjev za 250 dolarjev, kar pomeni, da bodo od nakupa zaslužili 50 dolarjev. Z zagotavljanjem te naložbene storitve bi Ben's prejel provizijo za prodajo teh dveh odvzetih obveznic.
Upoštevati je treba dodatne dejavnike. Cena, po kateri lahko družba Ben's Investment Co. proda prodajo nominalne vrednosti obveznice, bo odvisna od prevladujočih obrestnih mer v času prodaje. Lahko tudi razprodaja plačila kuponov drugim vlagateljem. Primer je, da se Ben izenači in svoje naložbe ne dobi. Podjetja, ki to storijo, zaslužijo na podlagi prodaje s premijo, da opravijo storitev odstranjevanja, skupaj z morebitnim dobičkom, ki ga ustvarijo od razlike med prodajno ceno bodisi po nominalni vrednosti bodisi pri kuponskih plačilih v primerjavi s prvotno plačano obveznico.
Za nadaljnje branje glejte Prednosti obveznic.
