Razčlenitev zalog se zgodi, ko akcija družbe poveča število neporavnanih delnic in s tem zmanjša delež lastništva obstoječih delničarjev. Čeprav je za družbe v težavah resnično mogoče deliti delnice, ima postopek negativne posledice iz preprostega razloga: delničarji družbe so njeni lastniki, in vse, kar zmanjša nivo lastništva vlagatelja, tudi zniža vrednost deležev vlagatelja.
Razčlenitev se lahko zgodi na poljuben način in objave ukrepov družbe, ki redčijo delnice, običajno nastanejo med razpisi vlagateljev ali v novem prospektu. Ko se to zgodi in število delnic družbe narašča, so novejše delnice "redčevalne delnice".
Sekundarne ponudbe
Če ima podjetje na trgu skupaj na primer 1.000 delnic floata, njegovo poslovodstvo pa v nadaljnji ponudbi izda še 1.000 delnic, je zdaj še 2000 delnic. Lastniki prvih 1.000 delnic bi se soočali s 50-odstotnim faktorjem razredčevanja. To pomeni, da ima zdaj lastnik 100 delnic 5% družbe, ne pa 10%.
Ključni odvzemi
- Do delitve pride, ko korporativna akcija, podobno kot sekundarna ponudba, poveča število neporavnanih delnic. Uveljavljanje delniških opcij je delničarjem redko, kadar se poveča število neporavnanih delnic. Z zmanjšanjem se zmanjša delež vsakega delničarja v podjetju, vendar je pogosto potreben, kadar podjetje potrebuje nov kapital za poslovanje. Obvezni dolg in lastniški kapital sta lahko popravljalna, ko se ti vrednostni papirji pretvorijo v delnice.
Razčlenitev ne pomeni nujno, da se znesek naložbene spremembe spreminja v dolarju, ker pa imajo imetniki delnic manjši odstotek celotne družbe, ima vlagatelj manj odločitev in njihov delež predstavlja zmanjšan odstotek celotnega dobička družbe.
Vzemite sekundarno ponudbo, ki jo je leta 2018 pripravila Lamar Advertising (LAMR), kot primer iz resničnega življenja. Družba se je odločila za izdajo več kot 6 milijonov delnic navadnih delnic, kar je redčilo dosedanji kapital v višini 84 milijonov delnic. Cena delnice se je po objavi ponudbe znižala za skoraj 20%.
Čeprav novice o sekundarni ponudbi delničarji običajno ne pozdravljajo zaradi razkroja, lahko ponudba vloži družbo s potrebnim kapitalom za prestrukturiranje, poplačilo dolga ali vlaganje v raziskave in razvoj. Na koncu je lahko pridobivanje kapitala s pomočjo sekundarne ponudbe dolgoročno pozitivno za vlagatelja, če podjetje postane bolj donosno in cena delnic narašča.
Možnosti vadbe
Ob izvajanju se nekateri izvedeni finančni instrumenti zamenjajo za delnice delnic, ki jih družba izda svojim zaposlenim. Te opcije delniških delnic so pogosto odobrene namesto denarnih ali delniških dodatkov in delujejo kot spodbuda. Ko se opcijske pogodbe izvajajo, se opcije pretvorijo v delnice, zaposleni pa lahko nato delnice proda na trgu in tako zmanjša število neporavnanih delnic družbe. Možnost delniških delnic je najpogostejši način delitve delnic z izvedenimi finančnimi instrumenti, včasih pa so tudi popravni nalogi, pravice in zamenljivi dolg in kapital.
Zamenljivi dolg in zamenljivi kapital
Ko podjetje izda zamenljivi dolg, to pomeni, da bodo imetniki dolgov, ki se bodo odločili pretvoriti svoje vrednostne papirje v delnice, razbremenili lastništvo sedanjih delničarjev. V mnogih primerih se konvertibilni dolg pretvori v navadne delnice po določenem prednostnem koeficientu. Na primer, lahko vsak tisoč dolarjev zamenljivega dolga pretvori v 100 delnic navadnih delnic, s čimer se zmanjša skupno lastništvo delničarjev.
Konvertibilni kapital se pogosto imenuje konvertibilna prednostna delnica in običajno pretvori v navadne delnice po preferencialnem razmerju. Vsaka konvertibilna prednostna delnica lahko na primer pretvori v 10 delnic navadnih delnic in tako tudi razblini lastništvo obstoječih delničarjev. Učinek na vlagatelja, ki je imel delnice pred razveljavitvijo, je enak sekundarni ponudbi, saj se njihov delež lastništva v podjetju zmanjša, ko se nove delnice dajo na trg.
