Ni razlike med strukturo terminala in krivuljo donosa; krivulja donosnosti je preprosto drugo ime za opis terminske strukture obrestnih mer.
Kakšna je terminska struktura obrestnih mer?
Izraz struktura obrestnih mer je graf, ki prikazuje donose podobnih vezi na osi Y z ročnostmi ali časom v osi X.
Razlog, da sta pojemna struktura obrestnih mer in krivulja donosnosti enaka, je, ker graf terminske strukture obrestnih mer dobesedno prikazuje različne donose, ki jih ponujajo obveznice različnih ročnosti. Izraz struktura obrestnih mer lahko ima eno od treh oblik krivulje donosnosti: normalno, obrnjeno ali ravno.
Običajna krivulja donosa pomeni, da se sčasoma povečuje zrelost obveznic, tako donosnost ustvarja konveksno obliko.
Obrnjena krivulja donosa pomeni, da so kratkoročni donosi večji od dolgoročnih donosov, krivulja pa se konkavno spušča navzdol. To pomeni, da so donosi in ročnosti negativno obrnjeni.
Ravna krivulja donosa pomeni, da so med donosnostjo in ročnostjo majhne razlike ali da jih ni, vsi ročnosti pa imajo podobne donose. Zaradi tega je krivulja donosa vzporedna z osjo X.
Zakaj je pomembna terminska struktura obrestnih mer?
Na splošno je termin struktura obrestnih mer dobro merilo prihodnjih pričakovanj o gospodarski rasti. Če je zelo pozitivna normalna krivulja, je to znak, da vlagatelji menijo, da bo prihodnja gospodarska rast močna, inflacija pa visoka. Če obstaja zelo negativna obrnjena krivulja, je to znak, da vlagatelji menijo, da bo prihodnja gospodarska rast počasna, inflacija pa nizka. Ravna krivulja donosa pomeni, da vlagatelji niso prepričani o prihodnosti.
