Na NYSE sem pristal poleti 1980, star sem bil 19 let. Bilo je najbolj čarobno, najbolj dinamično, vznemirljivo, navdušujoče mesto v New Yorku in na svetu. Tam se je vsak dan zbralo več kot 5000 osebnosti tipa A. Danes je na tleh izmenjave manj kot 250 ljudi.
Ko sem stopil skozi vrata - ni bilo kamer, televizorjev ali radia in zagotovo ni bilo računalnika, interneta, twitterja, Facebooka, Googla ali Amazona. Dnevni časopisi Wall Street, New York Times in New York Post so bili le izvodi. in Daily News.
Thomas J. O'Halloran-
Posel je potekal s peresom in papirjem. Posredniška podjetja so prek telefona posredovala naročila talnemu posredniku za zastopanje v trgovski množici. Jezik, ki so ga govorili na borzi, je bil zelo specifičen, poln simbolov in ulomkov, ki so določali parametre trgovanja.
Obstajali so tri prava tržna središča - NYSE, AMEX in NASDAQ. Danes je več kot 60 mest za trgovanje in predvidevam, da se bo v prihodnosti to število bistveno zmanjšalo. Odprti odziv je bil operacijski sistem na NYSE in AMEX. Nasdaq je na sceno prišel leta 1971 kot prva elektronska izmenjava. Trgovanje je potekalo v 1/8 dolarja, zato je zelo zasnovan način trgovanja nadzorovan in "v igri", ne da bi lahko postal "glasen" in moten.
Sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja je prišlo do sprememb, čeprav v otroških korakih. Uvedba računalnikov, ki so lahko na tleh posredovali naročila v posredniški kabini, je začela spreminjati postopek trgovanja. Spremembe pravil, ki so omogočile istim računalnikom, da so naročilo oddale neposredno specialistu, so začele nov postopek, s katerim so postavile temelje za prihodnost.
To bi se izkazalo za dogodek, ki je sprožil gibanje za odpravo tradicionalnega etažnega posrednika. Bil je začetek 3. industrijske revolucije, ki bo spet spremenil svet in način njegovega delovanja. Zgodilo se je istočasno, ko so internet in osebni računalniki postali vseprisotni, kar je vsem omogočilo dostop do informacij, trgov in spletnih posrednikov.
Na prelomu stoletja, ko se je Y2K izkazal kot dogodek, sta se borza in industrija katapultirali v novo stoletje.
Mandati SEC so zahtevali, da se je vse trgovanje z delnicami do aprila 2001 premaknilo z decimalnimi mesti, nato pa so ameriški kapitalski trgi uradno postali računalniško vodeni. Nadomestna mesta trgovanja, ki so se v frakcionaliziranem okolju borila za pridobivanje vleke, so se nenadoma našla v ospredju. Uvedba ročnih računalnikov, algoritmov ter avtomatizirana dobava in izvedba se je začela ujemati, kar je povzročilo spremembe v industriji, ki je zrela za učinkovitost, ki jo bo zagotavljala tehnologija.
Decimalizacija
Ameriška komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je do 9. aprila 2001 vsem borznim trgom v ZDA odredila, da se preusmerijo v decimalizacijo
Potem se je zgodilo 9. septembra in pogovor ni bil več o učinkovitosti. Zdaj je šlo za varnost in varnost.
Pojavili so se temni bazeni, ki so jih zasnovale vse velike banke za internalizacijo lastnega pretoka naročil. Rojene so bile nove elektronske borze, ki so na številnih mestih za trgovanje z zalogami presegle 60 - v primerjavi s prvotnimi 3. Trgovci so lahko trgovali s katero koli delnico, NY, AMEX ali Nasdaq, na kateri koli borzi, če je obstajala količina in udeležba. Hrup je bil zaglušujoč; trgovanje je postalo bolj kaotično in nestabilno, ko je ta nova struktura pridobila za sprejem.
Borze po vsem svetu so postale javna podjetja in so bile zdaj odgovorne delničarjem, kar je ustvarilo popolnoma novo dinamiko njihovega delovanja. Dostop do trga, tržni podatki, plačilo za igro, kolokacija so postale moški. Včerajšnje izmenjave so zdaj uradno zamrle. Tu se je porodilo industrija menjave in finančnih storitev v 21. stoletju, pri čemer gre za hitrost, pametno tehnologijo in avtomatizirane usmrtitve.
Trgovanje na dnu NYSE. Zasluge: Bloomberg / avtor / Getty Images
Povečanje trgovanja je bilo zdaj opredeljeno s pod decimalkami (0, 0001 - 0, 9999), kar je omogočilo globalni porast hitrega računalniškega trgovanja, ki ga je poganjal "pametni algoritmi", ki so lahko prebrali in strgali naslove na finančnih publikacijah in platformah družbenih medijev kot sta Facebook in Twitter.
In vse to je sprožilo novo generacijo trgovcev - tako na bankah kot v skupnosti -, ki so za dostop na trge uporabljali napredno logiko in zelo hitro računalniško moč.
Trgovci z visoko frekvenco so bili zdaj povsod, od vašega dvorišča do držav vzhodnoevropskega bloka, kot so Ukrajina, Tadžikistan, Uzbekistan in Rusija. Globalna udeležba je ustvarila porast količin in priložnosti, hkrati pa ustvarila veliko hrupa, kar je povzročilo nestanovitnost.
Eksplozija ETF-jev. (Borzni skladi, ki se trgujejo na borzi) se je uveljavil, saj je napredek tehnologije skupaj z podokenskim okoljem utrl pot novim in kompleksnejšim strategijam ETF. To je preveč izpodbijalo naložbeno nalogo in omogočilo vedno več ljudem, da bi sprožili povsem novo naložbeno tezo, znano kot Pasivne naložbe.
Kar nas zdaj postavlja k velikemu vprašanju - kako izgleda prihodnost borznih posrednikov, posrednikov, trgovcev, vlagateljev, trgovcev in institucij?
Rekel bom, da je za borze prihodnost svetla, saj morajo zagotoviti pomoč za vlagatelje. Vlagatelji naj še naprej verjamejo, da je vsako kotacija na "regulirani" borzi znak kakovosti.
Luis Villa del Campo / Wikimedia Commons (CC0 do 2.0)
Računalniški algoritmi so nadomestili večino trgovcev z ljudmi in zdaj ciljajo tudi na raziskovalne analitike.
Izdelovalec trga je danes postal bolj proaktiven in ga ne ovirajo več pravila, ki so bila napisana pred skoraj stoletjem, zaradi česar so bolj dinamični in aktivni, kar pomaga ustvariti bolj trden trg. Nadzira množico algoritmov, ki so jih napisali koderji, ki premalo razumejo, kaj v resnici poganja naložbeno tezo, vendar igrajo še pomembnejšo vlogo, saj se postopek in izdelki zapletejo.
Podjetja Fintech bodo še naprej iskala načine za prekinitev tradicionalnih izmenjav - nekaj, kar verjamem, da regulatorji ne bi smeli dovoliti. Čeprav pozdravljam motnje v nekaterih panogah - neurejena motnja v finančnih storitvah NI ena izmed njih. (Ali se moramo spomniti, kaj se je zgodilo s svetovnimi trgi v obdobju 2007/2010 zaradi „nereguliranih izvedenih proizvodov“?)
Pasivno vlaganje (ETF) bo še naprej raslo in omogočalo še več specifičnosti pri prepoznavanju trendov, priložnosti po vsem svetu. Postali bodo še bolj zapleteni - kar bi moralo zaskrbiti regulatorje, borze in vlagatelje. Prikriti ETF-ji, ki uporabljajo izvedene finančne instrumente, so se izkazali za zelo nevarne za trge in so sprožili vprašanja o tem, kako dovzetni so za širši trg za enega od teh zapletenih izpeljanih izdelkov.
Ko se torej bolj zapleteno in bolj integrirajo v različne razrede sredstev in države, se moramo vprašati: "Ali so njihove potencialne koristi vredne" večjega tveganja ", ki ga predstavljajo širšemu trgu in širši tržni stabilnosti? To je globalno vprašanje, saj so trgi bolj povezani kot kdaj koli prej. Moj smisel? Mislim, da gre za katastrofo, ki čaka, da se zgodi - in to je neposredna posledica hitrosti, s katero se lahko zgodijo te trgovine, in tega, kako povezane so. Ker nihče v resnici ne razume, kako se bodo odzvali na nek zunanji dogodek, ki ga nihče ni videl. Regulatorji morajo prevzeti nadzor in se zavedati, kako uspešni so ti proizvodi v dobrih in slabih časih, toda - kako lahko v resnici vedo, kaj se dogaja v prepadu, dokler se ne zgodi? Še naprej bodo trpeli posredniki (posredniki, ne svetovalci bogastva). Tekma do trgovanja z ničelnimi stroški bo še naprej negativno vplivala na tradicionalno vlogo posrednika, ki jo lahko nadomesti računalnik.
Izvajanje trgovine
Trgovanje z delnicami se lahko zgodi hitro kot 0, 09 sekunde preko elektronskih trgov, vendar večina posameznih vlagateljev doseže povprečne hitrosti izvedbe 0, 43 sekunde.
Nadzor bo v rokah nekaj velikih bank in trgovskih platform. Podjetja - kot so Google, Amazon in Facebook bodo še naprej uporabljala svoje tehnologije „rudarjenja podatkov“ za vstop v finančne storitve in izdelke.
Ko dozoreva globalizacija, bodo digitalne valute postale resnične. Ena valuta, ki je sprejeta po vsem svetu, bo omogočila eksplozijo v trgovini in trgovini. Čeprav se še vedno počuti negotovo, pa še nekaj let ne bo. ICE (Intercontinental Exchange), ki je lastnik NYSE, pa tudi številne druge borze - je pravkar uvedel „regulirano“ borzo za podporo in legitimiranje digitalnih valut. Torej, ta del zgodbe se je šele začel.
Prihodnost je hkrati previdna in vznemirljiva. Ostani na vezi.
