Koeficient variacije (COV) lahko določa nestanovitnost naložbe. COV je razmerje med standardnim odklonom nabora podatkov in pričakovano srednjo vrednostjo. Ko se uporablja na borzi, pomaga določiti količino nestanovitnosti v primerjavi s pričakovano stopnjo donosa naložbe. Razdelitev nestanovitnosti ali tveganja na absolutno vrednost pričakovanega donosa naložbe določa COV.
Recimo, da vlagatelj, ki preprečuje tveganje, primerja COV za tri naložbene postavke in želi ugotoviti, katera ponuja najboljše razmerje med tveganjem in nagrado. Tri različne potencialne naložbene postavke so delnica XYZ, širok tržni indeks DEF in obveznica ABC.
Predpostavimo, da ima zaloga XYZ volatilnost ali standardni odklon 15% in pričakovano donosnost 19%. COV je 0, 79 (15% ÷ 19%). Predpostavimo, da ima DEF standardni odklon 8% in pričakovano donosnost 19%. Koeficient variacije je 0, 42 (8% ÷ 19%). Tretja naložba, obveznica, ABC, ima volatilnost 5% in pričakovano donosnost 8%. Koeficient variacije obveznice ABC je 0, 63 (5% ÷ 8%).
Vlagatelj, ki preprečuje tveganje, bi se odločil za vlaganje v širok tržni indeks DEF, ker ponuja najboljše razmerje med tveganjem in nagrado ter najnižji odstotek nestanovitnosti na enoto donosa. Vlagatelj ne bi želel vlagati v delnice XYZ, ker je bolj nestanoviten od indeksa; vendar imata obe enak pričakovani donos. Obveznica ABC nosi najmanj tveganja, vendar pričakovana donosnost ni ugodna.
