Medtem ko so nekatera velika in uspešna podjetja še vedno v zasebni lasti, si številna podjetja prizadevajo postati javna. Nameravajo dobiti dostop do drugega vira sredstev za operacije. Začetna javna ponudba (IPO) pomeni, da zasebno podjetje prvič ponudi svoj kapital javnim vlagateljem. Ta postopek na splošno velja za zelo intenziven in vključuje številne regulativne ovire za preskok. Uradni postopek priprave IPO je dobro dokumentiran in strukturiran. Vendar je transformacijski postopek, skozi katerega se podjetje spremeni iz zasebnega v javno podjetje, bolj zapleten.
KLJUČNI TAKEWAYS
- Prva faza, preoblikovanje pred IPO, je faza prestrukturiranja, ko zasebno podjetje postavi temelje za javno trgovanje. Druga stopnja, transakcija IPO, se običajno izvede tik pred prodajo delnic. Tretja faza, obdobje po IPO, vključuje uresničevanje obljub in poslovnih strategij, ki se jih je družba zavezala v prejšnjih korakih.
Podjetje poteka skozi tridelni proces preoblikovanja IPO: fazo transformacije pred IPO, fazo IPO transakcije in fazo transakcije po IPO.
1. Faza pred-IPO transformacije
Faza preoblikovanja pred IPO je faza prestrukturiranja, ko zasebno podjetje postavi temelje za javno trgovanje. Ker je glavna pozornost javnih podjetij čim večja vrednost delničarjev, mora podjetje pridobiti vodstvo, ki ima s tem izkušnje. Poleg tega bi morala podjetja preučiti svoje organizacijske procese in politike. Sprejeti morajo potrebne spremembe za izboljšanje korporativnega upravljanja in preglednosti podjetja. Najpomembneje je, da mora podjetje razviti in artikulirati učinkovito rast in poslovno strategijo. Takšna strategija lahko prepriča potencialne vlagatelje, da bo podjetje v prihodnosti verjetno dobičkonosnejše. Ponavadi ta faza traja približno dve leti.
Faza preoblikovanja pred IPO je lahko ustanoviteljem podjetja še posebej težavna. V nekaterih primerih še nikoli niso sodelovali z javno trgovano družbo. Kot pomembni delničarji zasebnega podjetja so ustanovitelji navajeni, da posel vodijo po svoje. Ustanovitelji so se morda že ukvarjali s skladi tveganega kapitala. Vendar se načini, kako skladi tveganega kapitala vrednotijo zagone, precej razlikujejo od delniških.
2. IPO transakcijska faza
Faza transakcije IPO običajno poteka tik pred prodajo delnic. Ta faza vključuje doseganje ciljev, ki bi morali izboljšati začetno vrednotenje podjetja. Ključni del tega koraka je maksimiranje zaupanja vlagateljev in verodostojnosti za zagotovitev uspešnosti izdaje. Podjetja se lahko na primer odločijo za ugledne računovodske in odvetniške pisarne, ki urejajo formalno dokumentacijo, povezano z vložitvijo. Te akcije so zasnovane tako, da potencialnim vlagateljem dokažejo, da je podjetje pripravljeno porabiti malo več. To lahko pomaga zagotoviti IPO po načrtu.
Faza transakcij IPO je tista, kjer pričakovanja pogosto trčijo v resničnost in IPO lahko celo spodleti. Preden javno uspešna podjetja in njihovo vodstvo pogosto dobijo žareče preglede tiska in naraščajoče ocene analitikov. Ko se približa IPO, je treba najti vlagatelje, ki so pripravljeni plačati tisto, kar naj bi bilo podjetje vredno. Medtem ko se nekateri IPO, kot je Uber, srečujejo s težavami, drugi pa v celoti ne uspejo. Na primer, IPO WeWorka je bila preklicana tik pred tem, ko naj bi podjetje objavilo javnost. Postajalo je jasno, da trg ne bo plačal nikjer blizu tistega, kar so analitiki trdili, da je vreden WeWork.
Faza transakcij IPO je tista, kjer pričakovanja pogosto trčijo v resničnost in IPO lahko celo spodleti.
3. Postopek transakcije po IPO
Faza transakcije po IPO vključuje izvajanje obljub in poslovnih strategij, ki jih je družba zavezala v prejšnjih korakih. Družba naj si ne prizadeva izpolniti pričakovanj, temveč jih premagati. Podjetja, ki pogosto premagajo ocene dobička ali napotke, so za svoj trud običajno finančno nagrajena. Ta faza je običajno zelo dolga, saj je to čas, ko morajo podjetja dokazati trgu, da so dolgoročno močni izvajalci.
Čeprav je manj stresno od same IPO, se mora vodstvo podjetja naučiti odpraviti nihanja cen delnic v fazi posla po IPO. Zasebne vrednotenja, ki so jih dosegli analitiki, pogosto kažejo stalen napredek. Vsaka zaloga se v določenem trenutku zmanjša, pa tudi navzgor. Ko se to zgodi, se mora podjetje naučiti spopadati s pripovedjo, ki je ne nadzorujejo in neusmiljeno negativno tiskajo.
