Prevozniki življenjskih zavarovanj, ki življenjske police kupujejo nazaj od zavarovancev, ki zdaj potrebujejo denar, za vlagatelje začenjajo izdajati novo vrsto obveznic. Znane kot L obveznice, te obveznice ponujajo veliko višje donose kot javno trgovane ponudbe s fiksnim donosom. Podjetja, kot je GWG Holdings, matična družba GWG Life, ponujajo obveznice in prednostne delnice vlagateljem, ki iščejo višje donose, kot jih je mogoče najti na tradicionalnem trgu.
Kako delujejo L obveznice
Te bonitetne ocene ne ocenjujejo bonitetne agencije in imajo zapadlost od dveh do petih let. Dvoletna obveznica GWG ima trenutno 5, 5% donos, medtem ko ima triletna obveznica 6, 25%, petletna obveznica pa 8, 5%. Vendar so te obveznice nelikvidne in vlagatelji do dospelosti ne morejo dostopati do svoje glavnice. (Za več informacij glejte: Nadomestne možnosti za nizko donosne obveznice .)
Družba je izdala tudi prednostne delnice z možnostjo pretvorbe in stopnjo dividend v višini 7%. Te obveznice lahko kadar koli pokliče izdajatelj, njihove izplačila pa so skladne s prihodki iz življenjskih zavarovanj, ki jih je družba kupila od starostnikov. Če zavarovalni prevoznik ne napove natančno življenjske dobe prodajalcev ali če druge zavarovalnice, ki bodo izplačale te smrtne dajatve, bankrotirajo, potem družba morda ne bo mogla plačati obresti, kar bi lahko vplivalo na cene obveznic L in prednostne delnice.
V poročilu GWG o teh naložbah je navedeno, da: "Naložba v obveznice L se lahko šteje za špekulativno in podvržena visoki stopnji tveganja, vključno s tveganjem izgube celotne naložbe." List opozarja tudi vlagatelje, da naložba sredstev v življenjska zavarovanja na sekundarnem trgu predstavlja večje tveganje, ker je trg še vedno nerazvit, sposobnost podjetja, da vlaga v ta sredstva po ugodni ceni, pa je odvisna od nadaljnje rasti trga.
Kljub temu so obveznice L privlačne za vlagatelje ne le zaradi visokih donosov in sorazmerno kratkih ročnosti, ampak tudi zato, ker niso povezane s trgi lastniškega kapitala ali s fiksnim donosom na splošno. To je v nasprotju z drugimi vrstami alternativnih naložb, ki so močno povezane z določenimi segmenti trga, kot je korelacija med REIT-ji in nepremičninskim trgom ali podjetji za razvoj podjetij in trgom z visokimi donosi. Ker donose na obveznice L poganja trg življenjskih zavarovanj, ni nobene povezave z nobenim od pomembnejših tržnih indeksov. (Za več glej: Ali so delniške dividende dober nadomestek za obveznice? )
Pridobitev Steam
GWG je januarja 2015 izdal še eno milijardo dolarjev obveznic L, potem ko jih je avgusta 2012 izdal 250 milijonov dolarjev. Prva izdaja je bila v celoti naročena do decembra 2014. Družba je uspela prodati približno 400 milijonov dolarjev teh obveznic do z uporabo neodvisnega posrednika-prodajalca s 5.000 svetovalci. Obveznice se prodajo po proviziji in običajno znašajo 25.000 USD minimalne naložbe.
Prodaja teh obveznic se lahko poveča, ker so zdaj na voljo prek Depozitarne skrbniške družbe (DTC), ki bo prodajalcem omogočila dostop na veliko večji trg. GWG ne meni, da bo novo fiduciarno pravilo ministrstva za delo oviralo prodajo njihovih obveznic, vendar je ugotovila, da bodo morali posredniki, ki jih prodajo, to storiti v skladu z zahtevami BICE, trdi Thinkadvisor.
Spodnja črta
Obveznice L lahko nudijo vlagateljem s fiksnim dohodkom lepo alternativo nizko donosnim ponudbam, ki so na voljo na običajnih trgih. Vendar te obveznice prihajajo s svojim naborom tveganj in trg sekundarnih življenjskih zavarovanj je še vedno v povojih. (V zvezi z branjem glejte: Kaj svetovalci, odjemalci naj pričakujejo od prihodnosti z nizko donosnostjo .)
