Ocenjevanje zalog vključuje dve vrsti analiz: temeljno in tehnično, obstaja pa tudi kvalitativna analiza, subjektivno področje, ki ga včasih imenujemo mehka meritev. To se nanaša na vidike javnega podjetja, ki jih številčno ni mogoče izmeriti ali jih enostavno razložiti.
Na splošno gre za slabo ocenjeno in premalo izkoriščeno stran temeljne analize.
VODENJE: Strategije zbiranja zalog
Običajni osumljenci
Pri izvajanju kvalitativne analize podjetja večina investicijskih strokovnjakov pogleda na poslovni model, konkurenčno prednost v industriji, vodenju in korporativnem upravljanju. To pomaga ugotoviti, kako podjetje zasluži denar, njegovo edinstvenost v primerjavi s konkurenco, kateri ljudje sprejemajo odločitve in kako ravnajo z navadnimi delničarji. Zbiranje vseh teh podatkov lahko zagotovi boljšo predstavo o tem, kako namerava podjetje razvijati svoje podjetje ob nagrajevanju delničarjev.
Vendar to ni celotna slika. Tudi zadeve, ki se ne dotikajo, kot so zadovoljevanje kupca, nagrajevanje zaposlenih in vzdrževanje odličnih odnosov z dobavitelji.
Nezasluženi
Razumevanje lastnosti, zaradi katerih je podjetje veliko, vključuje več kot preprosto SWOT analizo (prednosti, slabosti, priložnosti in grožnje) - to je 101 predmet poslovne šole. Če želite oceniti neopredmetena sredstva podjetja, se je treba kopati pod površino in zunaj 10-K. Pri tem je ključno zadovoljstvo in uspešna podjetja ga imajo v izobilju.
Če podjetje v tem zaporedju ne zadovolji zaposlenih, dobaviteljev in kupcev, je samo vprašanje časa, kdaj bo delnica vsrkala. Za obe strani razprave obstajajo argumenti. Nekateri akademiki menijo, da zadovoljstvo strank in zadovoljstvo zaposlenih se med seboj ne izključujeta. Samo zato, ker so zaposleni zadovoljni, ne zagotavlja zvestobe kupcev.
Toda Tony Hsieh, izvršni direktor Zappos.com, največjega spletnega prodajalca čevljev na svetu in dobitnik neštetih nagrad za storitve za stranke, je v članku iz maja 2010 v reviji SUCCESS dejal, da "… Služba za stranke je osrečevanje strank in kultura gre za to, da osrečujemo zaposlene. Torej, v resnici se trudimo, da bi si zagotovili srečo, ne glede na to, ali gre za stranke ali zaposlene, in isto filozofijo uporabljamo tudi pri prodajalcih."
Ta zmagovalna naravnanost je morda pripomogla k prevzemu podjetja Amazon.com (Nasdaq: AMZN) za 1, 2 milijarde dolarjev v letu 2009. (Več o spletnem sektorju si oglejte pri izbiri zmagovalcev v igri "klik-in-malta" .)
Zadovoljstvo zaposlenih
Vsako podjetje, ki se resnično zanima za zadovoljstvo kupcev, mora najprej zadovoljiti potrebe svojih zaposlenih; v nasprotnem primeru postavlja voziček pred konja. Leta 2007 je JetBlue (Nasdaq: JBLU) spoznal, da ni dobro delo, da bi zadovoljil zaposlene, ko je zaradi ledene nevih v New Yorku nasedel na tisoče svojih potnikov. Morala zaposlenih je padla, s tem pa tudi zadovoljstvo strank. Do takrat je podjetje enkrat letno anketiralo zaposlene in iskalo povratne informacije.
Potrebno je narediti več, zato je implementiral "Net Promoter", sistem točkovanja, ki izračuna, koliko zaposlenih aktivno promovira podjetje, tako kot kraj za delo kot kot kraj za poslovanje. Ko je začelo pregledovati oddelek za zadovoljstvo zaposlenih po oddelkih, je lahko predstavil programe, ki so vse postavili na isto stran in rezultati so sledili.
Zaposleni so obraz katere koli blagovne znamke. Najhitrejši način za uničenje lastniškega kapitala blagovne znamke je, da jih ne spoštujemo. Ko izgubite zaupanje, je samo vprašanje časa, preden izgubite stranko. Brez kupcev nimate posla! To je spolzko pobočje, ki ga podjetje SAS v zasebni lasti dobro pozna.
Generalni direktor in soustanovitelj Jim Goodnight je bil odgovoren vseh 40 let. SAS posluje in že od začetka poudarja zaslužke zaposlenih, kar 13 let zapored vodi v Top 50 na 100 najboljših podjetjih Fortune 's "seznam od leta 2016. V poročilu o družbeni odgovornosti za leto 2008 družba navaja:" Če z zaposlenimi ravnate tako, kot da s podjetjem naredijo nekaj pomena, bodo za družbo naredili nekaj pomena… V središču tega edinstvenega poslovni model je preprosta ideja: Zadovoljni zaposleni ustvarjajo zadovoljne stranke. " Javna podjetja niso nič drugačna.
Zadovoljstvo dobavitelja
Ne glede na vertikalno integrirano vaše podjetje boste vedno imeli takšne ali drugačne dobavitelje in ti odnosi lahko pozitivno ali negativno vplivajo na kakovost vašega končnega izdelka ali storitve. Ena od sedmih glavnih vrednot živil (Nasdaq: WFM) je zavezanost dobaviteljem. Z ustvarjanjem resničnega partnerstva s podjetji, ki jih kupuje, lahko svojim strankam zagotovi čudovito izkušnjo nakupovanja.
Ni pa dovolj odlične storitve za stranke - hrana se mora ujemati. Whole Foods se tudi na tej fronti dosega visoko in s tem lahko ohrani cene, ki so višje kot v večini rednih trgovin, kar prinaša večji dobiček. (Več o tem v merjenju učinkovitosti podjetja .)
Zadovoljstvo kupcev
Marketinška stroka že leta poskuša količinsko določiti zadovoljstvo kupcev na način, ki se skuša razjasniti ali je vreden lastne blagovne znamke. Letne študije, kot so ameriški indeks zadovoljstva strank, indeks Prophet Management Reputation Management in indeks uporabniške izkušnje podjetja Forrester Research, so le trije primeri.
Ameriški indeks zadovoljstva kupcev je na primer pokazal, da so cene delnic družb, ki se uvrščajo višje v indeksu, boljše od tistih, ki so nižje. Dejansko so med leti 1994 in 2007 podjetja, ki so se uvrstila na vrh 25% indeksa, ustvarila 420 milijard dolarjev bogastva za delničarje, v primerjavi s 111 milijardami dolarjev za tiste v spodnjih 25%, z drugimi besedami, podjetja, ki ugajajo svojim strankam, so prikazana, da ustvarjajo približno štirikratno bogastvo.
Večina analitikov bi se strinjala, da na tržno kapitalizacijo močno vpliva moč blagovne znamke. V raziskavi tržnih gurujev Davida Aakerja in Roberta Jacobsona je 34 podjetij, pregledanih med letoma 1989 in 1992, pokazalo, da so podjetja z največjim povečanjem lastniškega kapitala v povprečju za 30% donosnosti delnic, tista, ki izgubijo največ lastniškega kapitala, pa v povprečju padla za 10%.
Če vam ideja o zadovoljstvu kupcev, ki vpliva na cene delnic, ni ravno prodana, letni indeks strankinih izkušenj podjetja Forrester Research uvršča med najboljše in najslabše pri storitvah. Podjetja v prvih 10 rutinsko presegajo S&P 500. Če se ugotovitve nekoliko spremenijo, če upoštevamo dobiček iz poslovanja, so rezultati še bolj izraziti. (Za več informacij glejte Število konkurenčnih prednosti .)
Spodnja črta
Vlagatelji večino časa preživijo v skrbi za kvantitativno analizo. Razmerja, kot so cena do zaslužka in cena za knjigo, pritegnejo vso pozornost, medtem ko so nešteti neopredmeteni materiali, kot je zadovoljstvo strank, prepuščeni letnim raziskavam, ki jih hitro pometejo pod preprogo, da jih ne bomo videli več.
Priznajmo si: živimo v kvantitativnem svetu. Vse, kar počnemo, se vrti okoli prvih 10 takšnih ali drugačnih seznamov. Želimo bližnjico in seznami izpolnjujejo to potrebo. Kvalitativna analiza je po drugi strani zahtevna stvar in večina Warren Buffett želi biti preveč subjektivna.
Vendar pa je vsako podjetje, katerega cena delnic sčasoma narašča, zagotovo zadovoljilo vse zainteresirane strani. Kot je v preteklosti že večkrat citiral Warren Buffett: "Pazite na izvide, ki nosijo formule." (Če želite izvedeti več lekcij iz mavens, si oglejte naše vadnice za največje vlagatelje .)
