Kaj je tehtano povprečno življenje (WAL)?
Ponderirana povprečna življenjska doba (WAL) je povprečno časovno obdobje, ki ga vsak dolar neplačane glavnice na posojilu, hipoteki ali amortizacijski obveznici ostane neporavnan. Izračun WAL prikazuje vlagatelju, analitiku ali upravljavcu portfelja, koliko let bo potrebnih, da dobimo polovico zneska neporavnane glavnice.
Razumevanje tehtane povprečne življenjske dobe (WAL)
Časovni ponderi temeljijo na glavnem padcu plač. Višji znesek dolarja pomeni, da ima ustrezno časovno obdobje večjo težo v WAL. Na primer, če je večina zneska odplačila čez 10 let, bo tehtana povprečna življenjska doba bližja 10 letom.
WAL daje vlagateljem ali analitikom grobo predstavo o tem, kako hitro zadevna obveznica izplača donose. Ker si racionalni vlagatelji želijo prej dobiti donos, če bi primerjali dve obveznici, bi vlagatelj izbral tisto s krajšim WAL.
Primer izračuna tehtane povprečne življenjske dobe
Pri izračunavanju WAL amortizacijske obveznice so vključeni štirje koraki. Predpostavimo, da obveznica opravi eno plačilo na leto. V naslednjih petih letih bodo izplačila obveznic 1.000, 2.000, 4.000, 6.000 in 10.000 dolarjev. Prvi korak izračuna je, da se vsako od teh plačil izvede in pomnoži s številom let do plačila. V tem primeru bi bile te vrednosti:
- Leto 1 = 1 x 1.000 = 1.000 USDLeta 2 = 2 x 2.000 $ = 4.000Leta 3 = 3 x $ 4.000 = 12.000 $ Leto 4 = 4 x 6.000 = 24.000 $ Leto 5 = 5 x 10.000 = 50.000 USD
Drugi korak izračuna je seštevanje tehtanih zneskov skupaj. V tem primeru je skupno tehtano plačilo 91.000 USD. Tretji korak je seštevanje skupnih netehtanih plačil obveznice. V tem primeru je skupno 23.000 dolarjev. Končni korak je, da vzamemo skupno tehtana plačila in delimo to vrednost s skupnimi netehtanimi plačili, da dobimo WAL:
Tehtana povprečna življenjska doba = 91 000 USD / 23 000 $ = 3, 96 leta
Največje plačilo je končno plačilo, tako da je WAL blizu celotnega petletnega roka obveznice. Če bi se na primer preklopili plačila v drugem in petem letu, bi bilo tehtano povprečje življenjske dobe veliko manjše:
- Leto 1 = 1 x 1.000 = 1.000 USDLeta 2 = 2 x 10.000 = 20.000 USDLeta 3 = 3 x $ 4.000 = 12.000 $ Leto 4 = 4 x 6.000 = 24.000 $ 24 let. 5 = 5 x 2.000 = 10.000 USD
Tehtana povprečna življenjska doba = 67.000 USD / 23.000 $ = 2, 91 leta
