V času gospodarskega upada se mnogi vlagatelji sprašujejo: "Kakšne strategije uporablja Oracle iz Omahe, da zadrži Berkshire Hathaway na cilju?"
Warren Buffett, ki ga mnogi smatrajo za najuspešnejšega vlagatelja vseh časov, le redko spremeni svojo dolgoročno naložbeno strategijo. Spodnje trge ocenjuje kot priložnost za nakup dobrih podjetij po zmernih cenah., zajemali bomo Buffettovo naložbeno filozofijo in merila za izbor delnic s posebnim poudarkom na njihovi uporabi na padajočem trgu in upočasnjenem gospodarstvu.
Naložbena filozofija Buffetta
Buffett ima niz dokončnih predpostavk o tem, kaj pomeni "dobra naložba". Osredotoča se na kakovost poslovanja, ne pa na kratkoročne ali kratkoročne cene delnic ali tržne poteze. Zavzema se za dolgoročni naložbeni pristop, ki temelji na poslovnih vrednotah, in se osredotoča na dobre temelje in lastno poslovno vrednost, namesto na ceno delnic.
Buffett išče podjetja s "trajno konkurenčno prednostjo". S tem misli, da ima podjetje tržni položaj, tržni delež, trženje blagovne znamke ali drugo dolgotrajno prednost pred svojimi konkurenti, kar bodisi preprečuje lažji dostop konkurentov, bodisi nadzoruje omejen vir surovin.
Buffett uporablja selektivno strategijo naložbe nasprotne naložbe. S svojimi naložbenimi merili za identifikacijo in izbiro dobrih podjetij lahko naredi velike naložbe (v milijonih delnic), ko sta tržna in delniška cena znižana in ko drugi vlagatelji morda prodajo.
Poleg tega domneva naslednje točke:
- Globalno gospodarstvo je zapleteno in nepredvidljivo. Gospodarstvo in borza se ne gibljeta sinhronizirano. Mehanizem tržnih diskontov se takoj premakne, da novice vključi v ceno delnic. Donosnosti dolgoročnih lastniških vrednostnih papirjev ne moremo uskladiti nikjer drugje.
Naložbena dejavnost Buffett
Naložbene panoge Berkshire Hathaway v preteklih letih vključujejo:
- ZavarovanjeProdajalne pijačePrivatni jet letalaKokolatiNogaviceNakupovanjeOblikovanjeNe pohištvoSeelEnergijaGospodarska stavba
Zgoraj navedene panoge se zelo razlikujejo, torej katera skupna merila se uporabljajo za ločevanje dobrih naložb od slabih?
Naložbena merila Buffett
Berkshire Hathaway se za vodenje svojih naložbenih odločitev zanaša na obsežno raziskovalno in analitično skupino, ki pregleduje podatke. Medtem ko vse podrobnosti o uporabljenih posebnih tehnikah niso objavljene, je med naložbami Berkshire Hathaway v naslednjih 10 zahtevah:
- Družba kandidatka mora biti v dobrem in rastočem gospodarstvu ali industriji. Uživati mora potrošniški monopol ali imeti blagovno znamko, ki poveljuje zvestobo. Ne more biti izpostavljena konkurenci nikogar, ki ima bogate vire. Njeni zaslužki morajo biti v naraščajočem trendu z dobrimi in konsistentnimi stopnjami dobička. Podjetje mora imeti nizko razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom ali visokim razmerjem med prihodki in dolgom. Imeti mora visoko in dosledno donosnost vloženega kapitala. Podjetje mora imeti zgodovino, da dobiček zadrži za rast. Ne more imajo visoke stroške vzdrževanja poslovanja, velike kapitalske izdatke ali denarni tok naložb. Podjetje mora prikazati preteklost naložb v dober poslovni uspeh, njegovo vodstvo pa potrebuje dober uspeh pri dobičku iz teh naložb. Podjetje mora imeti možnost prilagoditve cene za inflacijo.
Naložbena strategija Buffetta
Buffett koncentrirano kupuje. V upadu kupuje milijone delnic trdnih podjetij po zmernih cenah. Buffett ne kupuje tehničnih delnic, ker ne razume njihovega poslovanja ali panoge; se je med razcvetom dotcom izognil naložbam v tehnološka podjetja, saj se mu je zdelo dovolj dolgo, da bi zagotovili zadostno zgodovino uspešnosti za svoje namene.
Tudi na medvedjem trgu, čeprav je imel Buffett več milijard dolarjev denarja za naložbe, je v svojem pismu delničarjem Berkshire Hathaway iz leta 2009 izjavil, da bodo denarna sredstva, ki so bila dna dna, spodkopala zaradi inflacije.
Buffett se ukvarja le z velikimi podjetji, saj mora vložiti ogromne naložbe, da bi pridobil donose, potrebne za doseganje odličnih rezultatov za velikost, v katero je zraslo njegovo podjetje Berkshire Hathaway.
Buffettov selektivni kontrijski slog na trgu medveda vključuje nekaj velikih naložb v zaloge modrih žetonov, ko je njihova delniška cena zelo nizka. In Buffett bi lahko dobil celo boljšo ponudbo kot povprečen vlagatelj: njegova sposobnost, da bi naložil denarne naložbe v višino milijard dolarjev, mu prinese posebne pogoje in priložnosti, ki jih drugi niso na voljo. Njegove naložbe so pogosto v razredu zavarovanih delnic z zagotovljenimi dividendami in prihodnjimi nakupnimi boni na voljo po nižjih tržnih cenah.
Spodnja črta
Strategija Buffetta za obvladovanje padca trga je, da ga približa kot priložnost za nakup dobrih podjetij po razumnih cenah. Buffett je razvil naložbeni model, ki je dolgo časa deloval zanj in delničarji Berkshire Hathawaya.
Njegova naložbena strategija je dolgoročna in selektivna, vključuje strog nabor zahtev pred sprejetjem naložbene odločitve. Buffett ima koristi tudi od ogromne denarne "bojne skrinje", ki jo je mogoče uporabiti za nakup več milijonov delnic hkrati, kar zagotavlja vedno pripravljeno priložnost za zaslužek.
