Kaj je vrednostna past?
Vrednostna past je delniška ali drugačna naložba, za katero se zdi, da je poceni, saj trguje z nizkimi meritvami vrednotenja, kot so množice po ceni do dobička (P / E), cena do denarnega toka (P / CF), ali cena do knjigovodske vrednosti (P / B) za daljše časovno obdobje. Vrednostna past lahko pritegne vlagatelje, ki iščejo kupčijo, ker se zdijo poceni glede na večkratne zaloge vrednotenja zalog ali glede na deleže v industriji ali prevladujoči tržni večkratnik. Nevarnost pasti vrednosti se pokaže, ko zaloga še naprej upada ali pade, potem ko investitor kupi družbo.
Ključni odvzemi
- Pasti z vrednostmi so naložbe, ki trgujejo na tako nizkih ravneh in predstavljajo naložbene možnosti za vlagatelje, vendar dejansko zavajajo. Za naložbo v past z vrednostjo nizko ceno pogosto spremljajo tudi daljša obdobja nizkih množic. naložba, ker je razlog za nizko ceno in nizke množice to, da podjetje doživlja finančno nestabilnost in ima malo potenciala rasti.
Razumevanje pasti vrednosti
Na splošno ima podjetje, ki trguje z nizkim večkratnim dobičkom, denarnim tokom ali knjigovodsko vrednostjo daljše časovno obdobje, malo obljublja in morda nima prihodnosti - tudi če se cena njihovih delnic zdi privlačna. Zaloga postane vlagalec vrednosti vlagatelju, če se v konkurenčni naravnanosti družbe, zmožnosti inoviranja, sposobnosti obvladovanja stroškov in / ali izvršilnega vodstva ne izboljšajo bistvene izboljšave.
Tudi če je bilo podjetje v preteklih letih uspešno - je imelo naraščajoči dobiček in zdravo ceno delnice - lahko pride v situacijo, ko zaradi premikov v konkurenčni dinamiki, pomanjkanja novih izdelkov ali zaradi nezmožnosti novih proizvodov ali storitve, naraščajoči proizvodni in obratovalni stroški ali neučinkovito upravljanje.
Za vlagatelja, ki je navajen videti določeno vrednotenje delnic tega podjetja, je cena, ki se zdi poceni, privlačna. Vrednostni vlagatelji so še posebej dovzetni za vrednostne pasti. Kot pri vsaki naložbeni odločitvi je priporočljivo temeljito raziskovanje in ocenjevanje pred naložbami v katero koli podjetje, ki se zdi poceni na podlagi običajnih meritev vrednotenja.
Prepoznavanje pasti vrednosti
Ugotavljanje pasti vrednosti je lahko težavno, vendar natančna temeljna analiza zalog lahko razkrije, kaj je past in kaj je dobra naložbena priložnost. Tu je nekaj primerov možnih pasti vrednosti:
- Industrijska družba, katere delnice so v zadnjih šestih mesecih trgovale z 10-kratnim dobičkom v primerjavi s svojimi zadnjimi petletnimi povprečji 15-krat. Medijsko podjetje, ki se je v zadnjih 12 mesecih gibalo od 6x-8x EV / EBITDA 10-letno povprečno evropsko banko, ki je bila v zadnjih dveh letih nižja od 0, 75-kratne cene v primerjavi z 8-letnim povprečjem 1, 20-krat.
