Hedge Fund vs. Sklad zasebnega kapitala: pregled
Čeprav so njihovi profili vlagateljev pogosto podobni, obstajajo velike razlike med cilji in vrstami naložb, ki jih iščejo hedge skladi in skladi zasebnega kapitala.
Tako hedge skladi kot skladi zasebnega kapitala so privlačni za posameznike z visoko neto vrednostjo (mnogi zahtevajo minimalne naložbe v višini 250.000 USD ali več), ki so tradicionalno strukturirani kot omejena partnerstva in vključujejo plačevanje osnovnih upravljavskih provizij, skupaj z odstotkom dobička.
Sklad tveganega kapitala
Hedge skladi so alternativne naložbe, ki uporabljajo združena sredstva in uporabljajo različne strategije za dobiček donosov za svoje vlagatelje. Cilj hedge sklada je zagotoviti čim večje donose naložb. Za dosego tega cilja so naložbe v hedge sklade predvsem v zelo likvidnih sredstvih, ki omogočajo, da na eni naložbi hitro dobiček dobi in nato sredstva preusmeri v drugo naložbo, ki je bolj obetavna. Hedge skladi običajno uporabljajo finančni vzvod ali izposojen denar za povečanje donosa. Toda takšne strategije so tvegane - podjetja z visokim finančnim vzvodom so bila v finančni krizi leta 2008 močno prizadeta.
Hedge skladi vlagajo v skoraj vse in v vse - posamezne zaloge (vključno s kratko prodajo in opcijami), obveznice, borzne terminske pogodbe, valute, arbitražo, izvedene finančne instrumente - ne glede na to, kako upravljavec sklada meni, da v kratkem času ponuja visoke potencialne donose. Osredotočenost hedge skladov je na največji kratkoročni dobiček.
Hedžinski skladi so večini vlagateljev redko dostopni; namesto tega so hedge skladi usmerjeni v akreditirane vlagatelje, saj potrebujejo manj predpisov SEC kot drugi skladi. Akreditirani vlagatelj je oseba ali poslovni subjekt, ki lahko trguje z vrednostnimi papirji, ki niso registrirani pri finančnih organih. Skladi za varovanje pred tveganji so prav tako slabo urejeni kot vzajemni skladi in druga sredstva za naložbe.
Kar zadeva stroške, so hedge skladi cenejši za naložbe v vzajemne sklade ali druge naložbene mehanizme. Namesto da bi zaračunali le razmerje med stroški, hedge skladi zaračunajo tako razmerje stroškov kot pristojbino za uspešnost.
Sklad zasebnega kapitala
Skladi zasebnega kapitala bolj spominjajo na podjetja tveganega kapitala, saj neposredno vlagajo v podjetja, predvsem z nakupom zasebnih podjetij, čeprav si včasih želijo z nakupom delnic pridobiti kontrolni delež v javnih delniških podjetjih. Odkupe pogosto uporabljajo za pridobivanje finančno ogroženih podjetij.
Za razliko od hedge skladov, osredotočenih na kratkoročni dobiček, so skladi zasebnega kapitala usmerjeni v dolgoročni potencial portfelja podjetij, v katerih imajo delež ali pridobijo.
Ko pridobijo ali obvladujejo delež v podjetju, skladi zasebnega kapitala želijo izboljšati podjetje s spremembami vodenja, racionalizacijo poslovanja ali širjenjem, s ciljem prodaje družbe za dobiček, bodisi zasebno bodisi z začetno javno ponudbo v trg delnic.
Za dosego svojih ciljev imajo skladi zasebnega kapitala običajno poleg upravitelja skladov še skupino korporativnih strokovnjakov, ki jih je mogoče dodeliti za upravljanje prevzetih družb. Sama narava njihovih naložb zahteva njihovo dolgoročnejšo usmerjenost, saj iščejo dobiček od naložb, ki bi zapadli v nekaj letih, namesto da imajo kratkoročno hitro profitno osredotočenost hedge skladov.
Ključne razlike
Ker so sredstva za varovanje pred tveganji usmerjena predvsem v likvidna sredstva, lahko vlagatelji običajno kadar koli izplačajo svoje naložbe v sklad. Nasprotno pa dolgoročno osredotočenost skladov zasebnega kapitala običajno narekuje zahtevo, da vlagatelji sredstva porabijo najmanj v obdobju, običajno vsaj tri do pet let, pogosto pa od sedem do deset let.
Obstaja tudi velika razlika v ravni tveganja med hedge skladi in skladi zasebnega kapitala. Medtem ko oba upravljata tveganje s kombiniranjem naložb z večjim tveganjem in varnejših naložb, je osredotočenost hedge skladov na doseganje največjih kratkoročnih dobičkov nujno sprejemanje višje stopnje tveganja.
Obstajajo hedge skladi, ki ustrezajo klasični definiciji - skladi, namenjeni zaščiti kapitala, vloženega v tradicionalne naložbe -, vendar to ne velja več za običajno uporabo tega izraza.
Ključni odvzemi
- Varovalni skladi in skladi zasebnega kapitala so privlačni za posameznike z visoko neto vrednostjo. Vrste skladov vključujejo plačilo osnovnih nadomestil upravljavskim partnerjem in odstotkom dobička. Varovalni skladi so alternativne naložbe, ki za združevanje denarja in različne taktike zaslužijo donose investitorji. Zasebni lastniški skladi vlagajo neposredno v podjetja, bodisi z nakupom zasebnih podjetij bodisi z nakupom kontrolnega deleža v javnih delniških podjetjih.
Svetovalni vpogled
Elizabeth Saghi, CFP®
Finančno načrtovanje InAlliance, Santa Barbara, Kalifornija
Hedge sklad je aktivno upravljan investicijski sklad, ki združuje denar od akreditiranih vlagateljev, običajno tistih z višjimi tolerancami do tveganj. Za varovanje skladov ne veljajo številni predpisi, ki ščitijo vlagatelje kot druge vrednostne papirje, zato ponavadi uporabljajo različne strategije večjega tveganja za potencialno večje donose, kot so na primer kratke prodaje, izvedeni finančni instrumenti ali arbitražne strategije.
Sklad zasebnega kapitala je tudi upravljani investicijski sklad, ki zbira denar, vendar običajno vlagajo v zasebna podjetja, ki ne kotirajo na borzi, in podjetja. Vlagatelji v sklade zasebnega kapitala so podobni vlagateljem hedge skladov, ker so akreditirani in si lahko privoščijo, da prevzamejo večje tveganje, vendar skladi zasebnega kapitala ponavadi vlagajo dolgoročno.
