Večkratnik EV / EBITDA in razmerje med ceno in zaslužkom (P / E) se uporabljata za popolnejšo, popolnejšo analizo finančnega zdravja podjetja in možnosti prihodnjih prihodkov in rasti. Obe razmerji uporabljata različen pristop pri analizi podjetja in ponujata različne poglede na njegovo finančno zdravje.
Ključni odvzemi
- Vlagatelji lahko uporabijo razmerja EV / EBITDA in razmerja med ceno in dohodkom (P / E) kot metrike za analizo potenciala podjetja kot naložbe. Razmerje EV / EBITDA primerja vrednost podjetja z njenim dobičkom pred obrestmi, davki, amortizacija in amortizacija. Razmerje med ceno in donosom (P / E) - včasih znano tudi kot cena, večkratna ali dobiček večkratno - meri sedanjo ceno delnice podjetja glede na njen dobiček na delnico.
Razmerje EV / EBITDA
EBITDA pomeni dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. EBITDA se izračuna, preden se upoštevajo drugi dejavniki, na primer obresti in davki. Izključuje tudi amortizacijo in amortizacijo, ki sta negotovinska odhodka. Metrika lahko zato da jasnejšo sliko finančne uspešnosti podjetja. V nekaterih okoliščinah se pri ocenjevanju dobičkonosnosti podjetja uporablja kot alternativa neto dohodku.
Druga komponenta razmerja EV / EBITDA je vrednost podjetja (EV). To je vsota vrednosti lastniškega kapitala ali tržne kapitalizacije in dolga, zmanjšanega za denar. EV se običajno uporablja pri ocenjevanju podjetja za morebitni odkup ali prevzem. Razmerje EV / EBITDA se izračuna tako, da se EV deli z EBITDA, da se doseže večkratni dobiček, ki je celovitejši od razmerja P / E.
Razmerje EV / EBITDA primerja vrednost podjetja z dobičkom pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. Ta metrika se pogosto uporablja kot orodje za vrednotenje; primerja vrednost podjetja, vključno z dolgom in obveznostmi, z dejanskim denarnim zaslužkom. Nižje vrednosti razmerja kažejo, da je podjetje podcenjeno.
Slabe strani razmerja EV / EBITDA
Vendar ima razmerje EV / EBITDA svoje pomanjkljivosti. Razmerje ne vključuje kapitalskih izdatkov, kar je za nekatere panoge lahko pomembno. Kot rezultat tega lahko ustvari ugodnejšo množico, če teh izdatkov ne vključi. Ker pa ne odraža sprememb v kapitalski strukturi, razmerje omogoča analitikom in vlagateljem natančnejše primerjave podjetij z različnimi kapitalskimi strukturami.
EV / EBITDA je izključen tudi za negotovinske odhodke, kot sta amortizacija in amortizacija. Vlagatelji se pogosto manj ukvarjajo z negotovinskimi izdatki in so bolj osredotočeni na denarni tok in razpoložljiva obratna sredstva.
Razmerje med ceno in zaslužkom (P / E)
Razmerje med ceno in dobičkom (P / E) je razmerje med tržno ceno na delnico in dobičkom na delnico (EPS). Koeficient P / E je ena najpogosteje uporabljenih in sprejetih meritev vrednotenja in omogoča vlagateljem primerjavo trenutne cene delnice podjetja z zneskom, ki ga podjetje zasluži na delnico. Razmerje med P / E je najbolj uporabno, če primerjamo samo podjetja znotraj iste panoge ali primerjamo podjetja s splošnim trgom.
Konec koncev je ta metrika idealna za pomoč vlagateljem, da natančno razumejo, kaj je trg pripravljen plačati za zaslužek podjetja. Tako razmerje P / E predstavlja splošno soglasje trga glede prihodnjih perspektiv podjetja. Nizko razmerje med P / E kaže na to, da trg pričakuje manjšo rast podjetja in njegove panoge ali morda makroekonomske razmere, ki bi lahko škodile podjetju. V tem primeru se delnice z nizkim razmerjem P / E običajno prodajo, ker vlagatelji ne mislijo, da trenutna cena upravičuje oceno dobička.
Pomanjkljivosti razmerja med ceno in zaslužkom (P / E)
Visoko razmerje med P / E na splošno kaže, da tržne pričakujejo, da bodo cene delnic še naprej naraščale. Pri primerjavi podjetij lahko vlagatelji dajejo prednost tistim z visokim razmerjem med P / E in tistimi z nizkim razmerjem. Vendar pa je razmerje lahko tudi zavajajoče. Visoka razmerja so lahko tudi posledica preveč optimističnih projekcij in ustreznih previsokih cen delnic. Tudi s podatki o zaslužku je enostavno upravljati, ker razmerje P / E upošteva negotovinske postavke.
Poleg tega bi lahko nizko razmerje med P / E pomenilo, da je podjetje podcenjeno, kar predstavlja priložnost, da lahko preudarni vlagatelj kupi, medtem ko je cena nizka.
Spodnja črta
Uspešni delniški analitiki redko pogledajo samo eno metriko, da ugotovijo, ali je podjetje dobra naložba. Kot smo videli pri razmerjih EV / EBITDA in P / E, obstajajo prednosti in slabosti vsake meritve. Število teh razmerij pomeni malo, brez razlage in premisleka o številnih drugih dejavnikih, ki lahko vplivajo na dobičkonosnost podjetja in prihodnjo uspešnost. Vendar pa obe metriki lahko vlagatelju omogočita dobro izhodišče in dragocene vpoglede kot del obsežne analize zalog.
