Kdo je Michael Milken?
Michael Milken je človekoljub in sedanji predsednik neprofitne raziskovalne skupine, imenovane Milken Institute. Milken je bil v osemdesetih letih izvršni direktor investicijske banke Drexel Burnham Lambert in je za financiranje podjetij ter združitve in prevzeme uporabljal visoko donosne junk obveznice. Milken je zbral ogromno osebnega bogastva, leta 1989 pa ga je obsojala zvezna porota in na koncu preživel skoraj dve leti v zaporu, potem ko je priznal krivdo za obtožbe o goljufiji z vrednostnimi papirji. Čeprav je zaslužen za ustanovitev trga dolga z visokim donosom, mu je bila življenjska doba prepovedana iz panoge vrednostnih papirjev.
Ključni odvzemi
- Michael Milken je filantrop in sedanji predsednik neprofitne možganske družbe Milken Institute. Pridružil se je Drexel Burnham Lambert leta 1969 in začel trgovati z visoko donosnimi obveznicami, ki so mu prišle vzdevek Junk Bond King v osemdesetih letih. Milken je bil obtožen in porabljen skoraj dve leti zapora, potem ko je priznal krivdo za obtožbo goljufij z vrednostnimi papirji. Milken je bil življenjsko prepovedan iz panoge vrednostnih papirjev.
Razumevanje Michaela Milkena
Milken se je pridružil Drexelu Burnhamu Lambertu leta 1969. Prav v času njegovega podjetja je začel trgovati z donosnimi obveznicami, ki so mu v 80. letih prinesle vzdevek King Junk Bond King. Te obveznice zagotavljajo prepotreben kapital za podjetja, ki nujno nimajo pripravljenega dostopa do posojila. V času svojega podjetja mu je uspelo zbrati ogromno denarja iz velike baze zainteresiranih vlagateljev. To mu je omogočilo, da je sčasoma razširil svoj oddelek za visoke donosnosti. Na vrhuncu svojega uspeha je Milken zaslužil med 200 in 550 milijoni dolarjev na leto.
24. aprila 1990 je Milken priznal krivdo za pet tehničnih tožb zaradi kršenja zakonov o vrednostnih papirjih. V zveznem zaporu je bil obsojen na 10 let, a so ga zaradi dobrega vedenja izpustili po dveh letih. Prav tako je bil kaznovan z 600 milijoni dolarjev. Od izpustitve je Milken prenovil svojo podobo in si prizadeval za pomilostitev obtožb, ki jih je leta 1990 priznal za krive.
Po izpustitvi iz zapora je deloval kot strateški svetovalec. To je bilo v nasprotju z njegovim poskusnim delom in je bil zaradi teh dejanj naknadno kaznovan z 42 milijoni dolarjev. Leta 1993 so Milknu diagnosticirali raka prostate. Od takrat je veliko svojega časa in sredstev posvetil iskanju zdravljenja bolezni.
Po izpustitvi iz zapora je bil Milken kaznovan za delo kot svetovalec - kar je bilo kršitev pogojne kazni.
Po podatkih Forbesa je neto vrednost Milkena septembra 2019. ocenjena na 3, 7 milijarde dolarjev. Je soustanovitelj neprofitne fundacije Milken Family, pa tudi Milken Institute, ekonomskega think tanka, ki gosti konference o zdravju, politiki, medijih in kulturi.
Posebna vprašanja
V začetku svoje kariere je Milken videl priložnost, da izkoristi junk obveznice, znane tudi kot visoko donosne obveznice. Investitorje je videl način, kako doseči visoke donose - na osnovi tveganja, - z nakupom obveznic, ki so jih izdale družbe z nizkimi bonitetnimi ocenami, v primerjavi s pridobivanjem obveznic od podjetij, ki imajo bonitetno oceno AAA. Takrat je bila razpoložljivost takih obveznic omejena, zato je Milken pričakoval, da bo povpraševanje po tej naložbeni priložnosti hitro preseglo ponudbo. Podjetje, za katerega je delal, Drexel Burnham Lambert, je začelo prizadevati, da bi podpisalo več obveznih obveznic s prepričanjem takih podjetij, da jih izdajo.
Zadevna podjetja so bila morda v zgodnji fazi ali drugače niso dobro ustanovljena. Njihova nizka bonitetna ocena morda ni bila posledica slabega finančnega zdravja, temveč zaradi pomanjkanja obsežnih rezultatov, na katerih bi lahko temeljili na njihovih bonitetnih ocenah. Takšne okoliščine so običajno značilne za nove in nove panoge. Z vidika podjetij je bilo izdajanje obveznic način, da bi lahko pridobili več kapitala, ki ga sicer ne bi mogli izkoristiti. Milkenova prizadevanja v podjetju Drexel Burnham so zaslužna za zagon tega trga.
Ko se je trg neželene obveznice povečeval, si je Milken prizadeval ohraniti prevladujoč položaj v tem sektorju, nekaj njegovih prizadevanj pa je vodilo v poslovne dejavnosti, ki so na koncu privedle do njegove aretacije in obsodbe zaradi goljufij z vrednostnimi papirji.
