Kaj so neregistrirane delnice?
Neregistrirane delnice, imenovane tudi delnice z omejitvami, so vrednostni papirji, ki niso registrirani pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC). Običajno jih izdajajo prek zasebnih umestitev, ponudb iz uredbe D ali plač za zaposlene kot nadomestila za poklicne storitve ali v zameno za financiranje zagonskega podjetja. Na primer, zasebno podjetje lahko izda neregistrirane delnice svojim direktorjem in članom uprave kot del svojega odškodninskega paketa.
Ključni odvzemi
- Neregistrirane delnice so vse delnice, ki nimajo učinkovitega poročila o registraciji, ki ga vodi Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Neregistrirane delnice imajo manj zaščite vlagateljev in predstavljajo večje tveganje, zato so običajno potrebna določena merila - na primer, da je posameznik z visoko neto vrednostjo (HNWI) ali vlagatelj z visokim dohodkom - da bi lahko te delnice prodali podjetju. Investitorji lahko prepreči izkoriščanje neregistriranih prevar z vrednostnimi papirji z iskanjem, če je v spletu v elektronski zbirki podatkov EDGAR registrirana posebna vrednostna papirja.
Razumevanje neregistriranih delnic
Neregistrirane delnice imajo manj zaščite vlagateljev in predstavljajo različne vrste tveganj kot registrirani vrednostni papirji. Posledično lahko podjetja samo neregistrirane delnice prodajo "kvalificiranim vlagateljem".
Če želite veljati za "kvalificiranega vlagatelja", morate biti posameznik z visoko neto vrednostjo (HNWI) ali investitor z visokimi dohodki. Kdo je kvalificiran za HNWI, se razlikuje glede na finančno institucijo, običajno pa morate imeti likvidna sredstva, ki segajo od šest do sedem številk. Vlagatelj z visokimi dohodki običajno ima najmanj 200.000 dolarjev vloženih na leto ali najmanj 300.000 dolarjev na leto za poročene pare.
V preteklosti je bilo zbiranje ali oglaševanje neregistriranih delnic prepovedano. Vendar pa je leta 2013 SEC sprejel pravilo 506 (c) v okviru zakona o hitrih zagonih (JOBSstart Our Business Startupps), ki dovoljuje iskanje in oglaševanje nekaterih neregistriranih vrednostnih papirjev.
Prodaja neregistriranih delnic običajno velja za kaznivo dejanje, vendar pri tem pravilu obstajajo izjeme. Pravilo 144 SEC določa pogoje, pod katerimi se lahko prodajo neregistrirane delnice:
- Imeti morajo v predpisanem obdobju. Obstajati morajo ustrezni javni podatki o pretekli uspešnosti vrednostnega papirja. Prodaja mora imeti manj kot en odstotek odprtih delnic in manj kot en odstotek povprečnega obsega trgovanja v prejšnjih štirih tednih. Vse normalno pogoji trgovanja, ki veljajo za katero koli trgovino, morajo biti izpolnjeni. Prodaja s več kot 500 delnicami ali več kot 10.000 dolarji delnic mora biti predhodno registrirana pri SEC. Izjema od tega pogoja nastopi, če prodajalec ni povezan s podjetjem, ki je izdalo neregistrirane delnice (in ni bilo z njim povezano vsaj tri mesece) in je delnice lastnik več kot eno leto.
Neregistrirane prevare z zalogami
Včasih lahko vlagatelje izkoristijo prek neregistriranih prevar z vrednostnimi papirji. Te prevare običajno oglašujejo prodajo kot zasebno ponudbo z malo ali brez tveganja in visokimi donosi.
SEC priporoča, naj vlagatelji preučijo nekatere od teh pogostih znakov potencialnih goljufij, ko razmišljajo o naložbah v neregistrirano ponudbo:
- Zahtevki za visoke donose z malo ali nič tveganja Neregistrirani investicijski strokovnjakiAgresivni prodajni taktikiProblemi s prodajnimi dokumentiNe zahteve glede neto vrednosti ali dohodkaVključi se le prodajalecSham ali navidezne pisarnePri podjetju ni v dobrem stanju ali ni na seznamuNeizvedene naložbene ponudbeZaslužne ali nepreverljive biografije vodstva ali predlagateljev
Vlagatelji lahko tudi ugotovijo, ali je določena vrednostna papirja registrirana, tako da jo poiščejo v elektronski bazi podatkov EDGAR SEC. Zaloge, s katerimi povprečni vlagatelj trguje, bodo vse vpisane v bazo podatkov.
