Kaj je neomejen nakup obveznic
Nakup neomejenih obveznic je intervencija centralne banke, ki ponuja odprto zavezo za nakup državnih obveznic, da bi spodbudila trge dolga.
RAZKRITI DOWN Neomejen nakup obveznic
Neomejen nakup obveznic omogoča centralni banki, da podpre trge obveznic v krizi, tako da se zaveže, da bo kupila toliko obveznic, da je potrebno za stabilizacijo razmer. Predsednik Evropske centralne banke Mario Draghi se je oktobra 2012 lotil takšnega programa, da bi ohranil vrednost evra v gospodarskih bojih več držav evroobmočja.
Težava je nastala zaradi krize državnega dolga v več državah po svetovni finančni krizi leta 2008. Grčija, Španija, Irska, Portugalska in Ciper so zahtevale izplačila tretjih strank za poplačilo državnega dolga. Trgi z obveznimi obveznicami so pri mnogih državnih obveznicah dosegli visoke donose, kar je otežilo izvajanje denarne politike centralne banke. Medtem ko je centralna banka obljubila, da ne bo omejila velikosti izplačil, je omejila trajanje dolga, ki ga bo kupila, in prisilila države, da uradno zahtevajo izplačilo.
Program nakupa je dejansko povečal tveganje, da so v celotnem euroobmočju prizadete državne obveznice. Ukrep je uspel znižati obrestne mere za obveznice, ki sta jih izdali Španija in Italija, saj so trgi zaznali manjše tveganje ob zastoju centralne banke.
Konvencionalna in nekonvencionalna denarna politika
Operacije na odprtem trgu, ki jih izvajajo centralne banke, ponujajo nekatere najbolj močne možnosti za vplivanje na monetarno politiko. Ameriška centralna banka stalno kupuje in prodaja državne vrednostne papirje na sekundarnem trgu, povečuje ali zmanjšuje dobave za nadzor likvidnosti na trgih. Fed lahko na primer na odprtem trgu kupuje državne obveznice, da vloži več denarja v finančne sisteme. Po drugi strani pa lahko Fed proda denar iz sistema s prodajo svojih obveznic.
Običajno premiki denarne politike spodbudijo gospodarstvo v eno ali drugo smer z dvigom in znižanjem razpoložljive likvidnosti. Ker so se centralne banke spoprijele z večjimi krizami, so se obrnile na manj običajne metode. Fed je na primer po finančni krizi leta 2008 izvedel količinsko ublažitev, da bi kupil trilijone dolarjev dolžniških vrednostnih papirjev za stabilizacijo trgov in vrnil donos. Ta korak ima velike podobnosti z neomejenim programom nakupa obveznic Evropske centralne banke, saj je odkupila težaven dolg, da bi zajezila visoke donose in zagotovila občutek varnosti na dolžniških trgih. Takšne poteze se skladajo tudi z glavnim mandatom Feda, da deluje kot zadnja posojilodajalka, da bi preprečil finančne nesreče.
