Kaj je enotni zakon preudarnega vlagatelja?
Zakon o enotnem preudarnem vlagatelju (UPIA) je enoten statut, ki določa smernice, ki jih bodo skrbniki morali upoštevati pri vlaganju v skrbniške naložbe. Gre za posodobitev prejšnjih standardov preudarnega človeka, katerih namen je odražati spremembe, ki so se zgodile v naložbeni praksi od poznih šestdesetih let prejšnjega stoletja. Konkretno, zakon o enotnem preudarnem vlagatelju odraža sodobno teorijo portfelja (MPT) in pristop popolne donosnosti pri izvajanju fiduciarne diskrecijske naložbe.
Razumevanje enotnega zakona o preudarnih vlagateljih (UPIA)
Enotni preudarni zakon o vlagateljih je bil sprejet leta 1992 s tretjim predlogom zakona o skrbniškem inštitutu Ameriškega pravnega inštituta. Šlo je za posodobitev prej sprejetega pravila preudarnega človeka. Z enotnim pristopom portfelja in odpravo omejitev kategorij za različne vrste naložb je enotni preudarni vlagatelj spodbudil večjo stopnjo diverzifikacije naložbenih portfeljev. Prav tako je skrbnikom omogočil, da v svoj portfelj vključijo naložbe, kot so izvedeni finančni instrumenti, surovine in terminske pogodbe. Medtem ko imajo te naložbe posebej višjo stopnjo tveganja, bi lahko teoretično zmanjšale skupno tveganje portfelja in povečale donos, če bi jih obravnavale v celotnem portfeljskem okviru.
Ključni odvzemi
- Enotni zakoniti preudarni vlagatelji (UPIA) je statut, ki določa smernice, ki jih bodo skrbniki morali upoštevati pri vlaganju v skrbniške naložbe, posodobitev Pravila preudarnega človeka. Pravilo preudarnega človeka je navajalo, da je za vlaganje skrbniških naložb potreben skrbniški skrbnik. preudarni človek "bi vložil svoje premoženje. UPIA od skrbnikov zahteva, da upoštevajo raznolik portfeljski pristop, ki sledi sodobni teoriji portfelja in celotnemu pristopu donosa.
Pravilo preudarnega človeka
Pravilo preudarnega človeka je temeljilo na običajnem pravu Massachusettsa, napisanem leta 1830 in revidiranem leta 1959. V njem je bilo zapisano, da je za vlaganje skrbniških sredstev potreben fiduciar, saj bo „preudarni človek“ vlagal svoje premoženje ob upoštevanju:
- Potrebe upravičencev Potrebe po ohranitvi zapuščine Potrebe po dohodku
Preudarna naložba se ne bo vedno izkazala za zelo donosno naložbo; poleg tega nihče ne more z gotovostjo napovedati, kaj se bo zgodilo z vsako naložbeno odločitvijo.
Pred kratkim se je pravilo preudarnega človeka preimenovalo v pravilo preudarne osebe. Ta sklop smernic se lahko uporablja tudi izven skrbniških domen, kjer se imenuje pravilo preudarnega vlagatelja.
Posodobitve pravila o enotnem preudarnem zakonu o vlagateljih
Zakon o enotnih preudarnih vlagateljih je v prejšnji standard previdnega človeka sprejel štiri glavne spremembe:
- Celoten naložbeni portfelj skrbniškega računa se upošteva pri določanju preudarnosti posamezne naložbe. V skladu s standardom Enotnega preudarnega vlagatelja fiduciar ne bi bil odgovoren za posamezne naložbene izgube, če bi bila naložba skladna s splošnimi cilji portfelja. Diverzifikacija je izrecno potrebna kot dajatev za preudarno finančno vlaganje. Št kategorije ali vrste naložbe se šteje, da je sam po sebi neupravičen. Namesto tega se upošteva ustreznost potreb portfelja. Posledično so zdaj možna naložbena posojila mlajšim zastavnim lastnikom, naložbe v omejena partnerstva, izvedene finančne instrumente, terminske pogodbe in podobna naložbena sredstva. Vendar pa špekulacije in odkrito prevzemanje tveganj pravilo ne sankcionira in so še naprej predmet morebitne odgovornosti. Fiduciar lahko prenese upravljanje naložb in druge funkcije na tretje osebe.
Najpomembnejša sprememba Enotnega preudarnega zakona za vlagatelje je bila, da se standard previdnosti odslej uporablja za vsako naložbo v okviru celotnega portfelja, ne pa za posamezne naložbe.
