Opredelitev zalog

Kaj je sledilna zaloga?

Zaloga za sledenje je zaloga matičnega podjetja, ki spremlja finančne rezultate določenega oddelka. Sledenje zalogam trguje na odprtem trgu ločeno od zalog matičnega podjetja.

Zaloge za sledenje so znane tudi kot ciljne zaloge.

Ključni odvzemi

• Sledenje delnic je lastniški kapital, ki ga izda matična družba, ki spremlja finančne rezultate določenega oddelka. Sledenje zalogam na odprtem trgu ločeno od delnic matične družbe. Dobički ali izgube pri ceni delnic za sledenje temeljijo samo na uspešnosti divizije. Podjetja, ki izdajajo sledilne zaloge, pridobivajo kapital iz kakršne koli nove izdaje lastniškega kapitala. Sledilne zaloge omogočajo vlagateljem možnost, da vlagajo v določen del podjetja.

Razumevanje sledilnih zalog

Ko matična družba izda zaloge za sledenje, se vsi prihodki in odhodki ustreznega oddelka ločijo od računovodskih izkazov matične družbe in so vezani samo na sledenje. Uspešnost sledilnega staleža je vezana na finančno uspešnost delitve, ki ji sledi.

Če delitev deluje dobro, se bo zaloga za sledenje povečala, tudi če celotno podjetje deluje slabo. Če pa divizija slabo deluje, bo slednja verjetno padla, tudi če bo celotno podjetje dobro.

Podjetja lahko izdajo sledilne zaloge, da ločijo oddelek, ki se ne ujema s celotnim podjetjem, na primer oddelkom za razvijalce programske opreme, ki je del nadrejenega proizvajalca. Podjetja ločijo tudi oddelek za visoko rast odvisne družbe od večje matične družbe, ki ima izgube. Vendar matična družba in njeni delničarji še vedno nadzorujejo poslovanje odvisne družbe.

Zaloge za sledenje se registrirajo podobno kot običajne zaloge v skladu s predpisi, ki jih izvaja ameriška komisija za vrednostne papirje (SEC). Izdaja in poročanje sta v bistvu enaki kot pri novih navadnih delnicah. Podjetja v svoja finančna poročila vključujejo ločen odsek za sledenje zalog in finančno premoženje zadevnega oddelka.

Sledenje koristim in tveganjem za vlagatelje zaradi zalog

Sledenje zalog vlagateljem omogoča, da investirajo v določen del večjega matičnega podjetja. Stanje matične družbe, ki je dobro uveljavljeno, morda ne bi preveč nihalo, zlasti če ima več oddelkov v različnih panogah. Sledenje delnic lahko tako vlagateljem omogoči dostop do najbolj donosnih delov podjetja.

Če je delitev na primer nova tehnologija, ki prihaja, lahko vlagatelji uresničijo naložbene koristi od svoje eksplozivne rasti. Ti dobički morda ne bi bili mogoči z imetjem zalog matičnega podjetja, saj bi lahko delovanje drugih oddelkov prikrajšalo delovanje tehnološkega oddelka. Nasprotno pa bi cene sledenja zalog za divizijo, ki ne deluje dobro ali ne ustreza pričakovanjem, lahko padla, tudi če bi celotno podjetje trdno stalo.

Vlagatelji lahko prejmejo dividende na podlagi uspešnosti delitve, ne glede na splošno poslovanje podjetja kot celote. Dividenda je finančno plačilo, ki ga družbe vrnejo delničarjem. Vendar pa vse delnice, ki sledijo, ne izplačujejo dividend. Sledenje zalogam vlagateljem omogoča tudi sodelovanje v poslovnih segmentih, ki jim najbolj prijajo in najbolje ustrezajo njihovi toleranci do tveganja.

Če ima matična družba finančne težave in zapade v stečaj, vlagatelji, ki imajo sledilne zaloge, ne bodo zahtevali premoženja oddelka ali premoženja matične družbe. Vlagatelji se morajo zavedati tveganj, povezanih z nakupom zalog za sledenje, ko se matična družba bori ali ni dobro uveljavljena.

Vlagatelji, ki imajo sledilne zaloge, nimajo enakih pravic kot skupni delničarji. Navadni delničarji lahko glasujejo, toda sledilne delnice običajno nimajo glasovalnih pravic ali v najboljšem primeru omejene glasovalne pravice na sejah delničarjev.

Sledenje koristim in tveganjem zalog za podjetja

Podjetja, ki izdajajo sledilne zaloge, zbirajo sredstva od vsake nove izdaje lastniškega kapitala. Sredstva se lahko uporabijo za vlaganje v delitev in nakup sredstev ali novih tehnologij za pospešitev rasti.

Podjetja lahko merijo zanimanje vlagateljev za določene segmente poslovanja s povezanimi dejavnostmi vsakega sledilnega staleža. Na primer, obsežno telekomunikacijsko podjetje se lahko odloči, da bo zaloge za sledenje ločilo dejavnosti svoje brezžične ali mobilne enote od svojih stacionarnih storitev. Interes za vlagatelje v posamezno divizijo je mogoče izmeriti na podlagi dejavnosti vsakega od slednjih.

Sledenje zalogam tudi odpravlja potrebo po tem, da podjetje ustvari ločeno poslovno ali pravno osebo za ločevanje povezanih dejavnosti. Ta ločitev odpravlja potrebo po ustanovitvi dodatnih vodstvenih skupin in delničarjev, kot bi prišlo do ustanovitve nove pravne osebe, na primer z ustanovitvijo spinoffa.

Podjetja, ki izdajajo zaloge za sledenje, morda razčlenijo najboljše dele svojega podjetja. Če matična družba in matična delniška cena slabšata, lahko vlagatelji, ki imajo delnice, izgubijo obresti in prodajo. Če ločimo oddelke, ki so boljši od uspeha, bi lahko osvetlil, kako slabo obvladujoče je podjetje.

Prednosti

• Sledenje delnic omogoča vlagateljem dostop do dobičkonosne delitve podjetja.

• Uspešnost sledenja zalog prihaja samo od divizije in ne od matične družbe kot celote.

• Nova izdaja sledilnih zalog zagotavlja podjetjem kapital za financiranje rasti.

• Vlagatelji bodo morda prejeli sledilne dividende na delnice, ne glede na splošno uspešnost matične družbe.

Slabosti

• Vlagatelji lahko izgubijo denar za sledenje zalog, če delitev slabo deluje, tudi če matična družba deluje dobro.

• Zaloge za sledenje lahko izdajo podjetja, ki se spopadajo.

• Imetniki delnic, ki sledijo, nimajo glasovalnih pravic na sejah delničarjev.

• Vlagatelji nimajo terjatev do premoženja matične družbe v primeru stečaja.

Primer v realnem svetu zaloga za sledenje

Na primer, družba Apple Inc. (AAPL) se je odločila, da bo izdala sledilne zaloge za svoje storitve prenosov novic in filmov. Preostali izdelki, kot je iPhone, bodo ostali pod matično družbo.

Uspešnost sledenja bo temeljila izključno na donosnosti pretočnega poslovanja. Apple izda 1 milijon delnic sledilne zaloge po 50 dolarjev na delnico, s čimer ustvari 50 milijonov dolarjev novega kapitala za delitev.

Po izdaji Amazon.com in Netflix napovedujeta partnerstvo za izdajanje pretočnih storitev, kar je v neposredni konkurenci podjetju Apple. Kot rezultat, se Applova pretakalna divizija bori in sledilne zaloge padejo na 30 dolarjev na delnico. Vendar pa Apple-ova prodaja iPhone-a deluje dobro, kot je tudi zaloga matične družbe.

Vlagatelji, ki kupujejo zaloge za sledenje, lahko uresničijo dobiček od uspešnosti osnovne divizije, vendar imajo zaloge enaka tveganja kot vse delnice na trgu. Na uspeh sledenja lahko vplivajo številni notranji in zunanji dejavniki, vključno z makroekonomskimi razmerami, konkurenčno pokrajino, slabim upravljanjem in novimi tehnologijami.