Registrirani lastnik vrednostnega papirja, znan kot nosilec evidence, je vlagatelj, ki obdrži glasovalne pravice. To pomeni, da je imetnik evidence upravičen glasovati o vseh korporacijskih akcijah, o katerih odločajo delničarji. Kadar gre za kratko prodajo, se težava poraja pri določanju, kdo je imetnik zapisov o delnicah, ki jih bodo izdale na kratko.
Da bi razumeli tok glasovalnih pravic, je pomembno, da najprej razumemo samo transakcijo s kratko prodajo. Delnice, ki so na voljo za kratek čas, prihajajo iz treh virov: zalog borznoposredniške družbe, drugega računa stranke ali drugega borznoposredniške družbe. Edine delnice, ki jih je mogoče prevzeti z drugih računov strank, so delnice z marž računi. Vlagatelji pri odpiranju maržnih računov sklenejo pogodbo z borznoposredniško družbo, da lahko njihove delnice izposodijo, vendar še vedno ohranjajo svoj položaj v vrednostnem papirju.
Glasovalne pravice pri prodaji na kratko
Transakcija s kratko prodajo se začne tako, da vlagatelj vloži naročilo za izplačilo delnic tako, da pokliče svojega posrednika ali vstopi v spletno trgovino. Borznoposredniška družba nato najde delnice iz enega od omenjenih treh virov in delnice proda na trgu; izkupiček se nakaže na račun vlagatelja v kratkem. Položaj se nato zapre, ko investitor odkupi ekvivalentno količino delnic in jih vrne borznoposredniški družbi.
Če želite razumeti, kdo je imetnik evidence in s tem kdo obdrži glasovalne pravice, morate samo slediti delnicam. Sprva delnice hrani eden od treh virov. Ne glede na vir, ki je sprva imel delnice, je bil tudi nosilec rekordov. Ko so bile delnice uporabljene pri transakciji s kratko prodajo, je prvotni vir izgubil glasovalne pravice, saj ni več imetnik zapisa. Celo kupec maržnega računa, ki ima delnice dolgo, v tej situaciji izgubi svoje glasovalne pravice - to je del sporazuma o kritju.
Delnice se nato prodajo na trgu, investitor, ki kupi te delnice, pa postane imetnik teh delnic, s čimer nadzoruje glasovalne pravice. Vlagatelj, ki manjka, ne dobi volilne pravice. Ko ta vlagatelj zapre svoj kratki položaj, se delnice vrnejo borznoposredniški družbi, glasovalne pravice pa se vrnejo prvotnemu lastniku, katerega delnice so bile uporabljene pri kratki prodaji.
