"Houston, imamo težavo." Ta zdaj že znana fraza je ovekovečena v filmu "Apollo 13." Nesrečna vesoljska misija je bila sedma vesoljska misija programa Apollo in tretja, ki naj bi prispela na Luno. Toda dva dni po izstrelitvi je cisterna s kisikom eksplodirala in pohabila vesoljsko plovilo. Triindvajseta posadka se je proti nemogočim možnostim varno vrnila na zemljo šest dni po izstrelitvi.
Zdaj je bila metoda, ki jih je dobila domov, nekoliko klasična. Okoli lune so izvedli pramen - gravitacijski manevrski pripomoček. Z gravitacijo Lune so jih uporabili, da so jih vrgli okrog in jih odpeljali nazaj proti zemlji.
Ta metoda, čeprav domiselna, morda ni prišla iz Nasine same, ampak od hipijevega študenta MIT razreda, ki je poklical, da bi ponudil svojo idejo. Ta drzna trditev naj bi v tistem času prišla od nekdanjega namestnika šefa za odnose z mediji. Očitno je po srečanju z dolgodlakim fantom vesoljska agencija umaknila svoje povabilo, da ga predstavi predsedniku in javnosti. (In znak je rekel: "Dolgolasti čudaki ne potrebujejo.")
Moč zagona je neizmerna in je ne smemo podcenjevati. V središču galaksije Mlečna pot je bil dejansko opazen enak učinek gravitacijske pramene. Supermasivna črna luknja z maso več milijard krat večjo od našega sonca dobesedno lete zvezde okoli nje kot igrače. Astronomka UCLA in profesorica Andrea Ghez je 10-letni časovni zamik opazovala zvezde, ki so točno to storile v središču naše galaksije. Tu lahko vidite, in še vedno mi daje goosebumps.
Številni so v globini decembrskega obupa na trgu mislili, da se odpravljamo nižje. Pesimizem je bil podoben tistemu, kar so mnogi verjeli, saj je postalo jasno, da se astronavti Apolona 13 oddaljujejo od zemlje in bližje določeni usodi. Pa vendar jih je zamah vrnil na zemljo. Torej je res presenetljivo ugotoviti, da je nihalo tako divjo zamahnilo od medvedjega, da nas je tako hitro vrnilo nazaj? Nedavno so se pojavile številne novice, ki navajajo, da je bil letošnji januar najboljši od leta 1987. To se zdi čudno, če prihajamo iz decembra, ki je bil najhujši od leta 1931.
Pa vendar smo tukaj in vprašam: "Kam so šli vsi medvedi?" Naslovi v decembru so bili prepojeni z besedami "medvedji trg." Spletna mesta so bila polna zgodb, v katerih so se primerjale različne vrste let 2008 in Velike depresije. V perspektivi ji to očitno ni zmanjkalo, a je nato od množic dobil kupnino in strah se je širil. Kje so te zgodbe zdaj? Kje se boji upočasnitve svetovne rasti? Kje je usodnost in mračnost?
To je le klasičen primer čustev in strahu, ki so prijeli na trgu, le da bi se sprostili olajšanje in samozadovoljstvo. Toda kaj se v resnici dogaja tukaj? Že smo se podrobno seznanili s tem, kako verjamemo, da so bili skladi, ki se trgujejo na borzi (ETF) glavni osumljenec za povzročanje grozljive prodaje konec leta 2018. Če tega še niste videli, sem napisal izčrpno belo knjigo na to temo Navellier & Associates, ki jih najdete tukaj.
Toda zdaj, ko imamo vse jasno in je prodaja končana, smo bili priča potresnemu premiku - toliko, da se je naše razmerje med nakupom in prodajo povišalo od preprodane (25%) do 72, 5%. V štirih kratkih tednih smo videli komaj kaj prodajnih signalov in obilo nakupa. Algoritmi so jasno obrnili potek, saj se njihova večna žeja po srednji reverziji umiri.
FactSet
Kateri sektorji so vodili pristojnost? Videli smo veliko nakupov informacijske tehnologije in potrošniške presoje. Tudi finančni sektor je doživel grozljivo okrevanje od prekomerne prodaje. To je bullish, ko vidimo nakup v teh sektorjih v takšnem obsegu. To so sektorji, ki so težki rasti in so očitno "manj obrambni".
Omeniti velja, da četudi je šlo za pošast, je to dobro za prihodnost. Za trenutek pozabite, da smo v zadnjih 30 letih opravili obsežne raziskave 17 predhodnih obdobij nepretrgane prodaje. Za trenutek pozabite, da so nam raziskave pokazale, da so bile več kot 80% časa donosnosti od enega do dvanajst mesecev naprej pozitivne za trg. Pozabi na te stvari. Če kratke hlače pokrivajo in nosijo medvedi, je to dober znak. Kljub temu smo previdni pri nagnjenem nakupu.
Ta januarski učinek je bil zelo izrazit. Upravljavci naložb so morali v začetku leta uporabiti kapital. Morda se je začelo zvijanje snežne kepe, toda ko zaključimo najboljši januar v več kot 30 letih, je namestitev spodbudna. Zdi se, da prodaja in zaslužek "ni tako slab, kot smo si mislili."
Polprevodniki, industrijski ščepec industrije za leto 2018, kažejo nekaj zvezdnih zaslužkov in prikazujejo tudi pošastne nakupe. Ta prenatrpana kratka žaga ob luni je bila pozitivna. To tudi napoveduje mnenja, da svetovna rast morda ni tako slaba, kot je bila prej predstavljena. Še ena stvar, ki jo je treba opaziti v trenutnem podnebju: negativne novice ne delujejo kot nekoč. Lani so negativne zgodbe preplavile v trenutku strah in rdečico na trgu. Trenutno preprosto ne deluje tako. Zdaj je treba likvidnost še naprej vrniti na trg.
Naše mnenje je bilo, da ozadje trga ni tako medvedje, kot je postalo priljubljeno mnenje. Rekli smo, da bo trg odskočil in prešel v bolj selektivno fazo bikovega trga. Naš pogled je bil nekaj mesecev nepriljubljen, ko je trg šel na jug, vendar smo brali znake, ki smo jih videli.
Leta 1971 je imel The Five Man Electrical Band krasen hit, v katerem so zapeli: "Sign, sign, povsod znak. Blokiraj scenografijo, razbijaj mi pamet. Naredi to, ne delaj tega, ne moreš brati znak?" Stvar je v tem, da včasih ljudje nočejo brati znakov. Preprosto želijo verjeti, v kar želijo verjeti.
Spodnja črta
Še naprej smo bullish na ameriške delnice. Vidimo, da je vsakoletni dvig zalog YTD zelo konstruktiven. Ker rast zalog narašča v naraščajočem obsegu, verjamemo, da bi lahko bila sezona zaslužkov boljša od splošnih pričakovanj.
