Sredstva z visokim donosom občinskih obveznic, s katerimi se trguje z obveznicami (ETF), investirajo v dolg držav, okrožij, mest, območij s posebnim namenom ali lokalnih vladnih agencij. Te občine izdajajo obveznice za zbiranje denarja za civilne projekte, kot so gradnja javnih šol, popravilo mostov ali širitev letališč. Na splošno ta vrsta ETF spremlja uspešnost indeksa, ki se osredotoča na visoko donosne občinske obveznice z uporabo vzorčnega pristopa.
Čeprav ta sektor vesoljskega sveta ponuja visoke potencialne donose, nosi kreditno tveganje zmerno do visoko. To je dober kandidat za strukturo ETF: Vlagatelji lahko del tega tveganja zmanjšajo z diverzifikacijo portfelja sklada. Tako kot osnovni dolžniški instrumenti, ki jih imajo, tudi ti ETF niso oproščeni davka, kar lahko zelo koristi vlagateljem v visoke davčne razrede.
Tu so trije vodilni ETF-ji za muni obveznice. Vsi podatki so trenutni od 10. januarja 2020.
ključni odvzemi
- ETF-ji z visokimi donosnostmi občinskih obveznic ponujajo donose, oproščene davkov, v raznovrstnih portfeljih, ki zmanjšujejo nekatere od tveganj z dolžniškimi instrumenti. Tri vodilne ETF-je v tem sektorju so SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High-Prich občinski obveznice ETF, VanEck Vectors High-Yield Občinski indeks ETF in občinski indeks VanEck Vectors kratkega visokega donosa ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays z visoko donosnostjo občinske obveznice ETF
Ta sklad (NYSEARCA: HYMB) je začel živeti leta 2011, ko je ETF SPDR Nuveen S&P High Dield Municipal Bond ETF. Oktobra 2019 je njen sponzor State Street Global Advisors spremenil referenčno vrednost in s tem tudi ime v SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Visoka donosnost občinskih obveznic ETF. Sklad si prizadeva zagotoviti naložbene rezultate, ki ustrezajo uspešnosti tega indeksa, ki meri uspešnost visoko donosnih občinskih obveznic v ameriških dolarjih, ki so jih izdale ameriške zvezne države, okrožje Kolumbija, ameriška ozemlja in lokalne vlade ali agencije. V vrednostne papirje v indeksu investira vsaj 80% (in običajno praktično vseh) svojih 1, 03 milijarde dolarjev sredstev ali z enakimi lastnostmi kot v indeksu.
HYMB je močno ponderiran do občinskih obveznic pod naložbenim razredom z zapadlostjo 10 ali več let. Njegovi najvišji deleži vključujejo obveznice, ki jih izdajo subjekti v Portoriku, Ohiou in Kaliforniji.
HYMB ima trenutni donos 3, 92%, obdavčljiv ekvivalenten donos 5, 26% (na podlagi najvišjega mejnega davčnega razreda) in spremenjeno prilagojeno trajanje 6, 58 let. HYMB zaračuna stroškovno razmerje 0, 35%.
Sklad na podlagi teh statistik je sklad najprimernejši za vlagatelje s stalnim dohodkom z naložbenimi obzorji, večjimi od 10 let, ki imajo odstopanja z visokim tveganjem, ki želijo izpostaviti visoko donosnemu trgu občinskih obveznic, hkrati pa ustvarjajo visoke potencialne donose, ki so oproščeni davka.
Visoko donosni občinski indeks ETF VanEck Vectors
Ustanovljen je bil leta 2009 kot občinski indeks tržnih vektorjev visokega donosa ETF (NYSEARCA: HYD) - ime je bilo spremenjeno v letu 2016 - ta sklad poskuša ponoviti in zagotoviti naložbene rezultate, ki ustrezajo komunalnemu indeksu visoke donosnosti Bloomberg Barclays Barclays. HYD-ov referenčni indeks je zasnovan za sledenje uspešnosti dolgoročnih, donosnih obveznic, oproščenih davkov v ameriških dolarjih.
V velikosti HYMB ima skupno neto premoženje v višini 1, 5 milijarde ameriških dolarjev in 2149 delnic ter delež odhodkov 0, 35%. Vendar je potreben bolj konservativen pristop. Čeprav je HYD glavni poudarek na visoko donosnih občinskih obveznicah, ki imajo na splošno nižjo bonitetno oceno, pa tudi 32, 10% svojega portfelja nameni naložbeni dolg. Trenutno je v njegovih 10 najboljših delnicah izdajateljev s sedežem v Kaliforniji, Illinoisu, Ohiu in New Jerseyju.
HYD ima povprečen donos do zapadlosti 4, 58% in obdavčljiv ekvivalent 30-dnevni donos SEC s 5, 22% (na najvišji stopnji davka). Ima povprečni kupon 4, 95% in spremenjeno trajanje 6, 93 leta. HYD zaradi velikega trajanja nosi zmerno do visoko stopnjo obrestnega tveganja. Če se donos poveča za 100 bazičnih točk, se portfelj HYD teoretično zmanjša za 6, 93%. Zato je HYD najprimernejši za vlagatelje s stalnim dohodkom z visoko tveganimi tolerancami in dolgoročnimi naložbenimi obzori, ki iščejo izpostavljenost raznovrstnemu portfelju visoko donosnih občinskih obveznic, ki ustvarjajo mesečni dohodek.
ETF-ji občinskih obveznic so oproščeni zvezne dohodnine; ker pa imajo običajno geografsko mešan portfelj dolga, so lahko za njih plačani državni in lokalni dohodninski davek.
VanEck Vectors Kratek visoko donosni občinski indeks ETF
VanEck Vectors kratkoročni občinski indeks ETF (NYSEARCA: SHYD) si prizadeva za zagotavljanje naložbenih rezultatov z visoko stopnjo korelacije, kar ustreza mestnemu indeksu kratkega trajanja Bloomberg Barclays Barclays. Indeks sledi splošni uspešnosti kratkoročnih, kratkoročnih davčno oproščenih občinskih obveznic v ameriških dolarjih. Dojenček našega tria, SHYD, je bil izdan 13. januarja 2014. Ima 600 posesti in čista sredstva v višini 274 milijonov dolarjev.
SHYD se osredotoča na visoko donosne občinske obveznice, kot je sestrski sklad HYD, vendar s krajšim trajanjem - ročnosti od enega do 12 let. Obveznice krajšega trajanja so manj občutljive na obrestne mere, kar kaže, da bi SHYD lahko ponudil nižjo stopnjo obrestnega tveganja kot naša druga dva sklada. Povprečna leta do zrelosti so 8, 44.
Ker se SHYD osredotoča na kratkoročne občinske obveznice, ima tudi nižje učinkovito trajanje - 4, 39 leta. To pomeni, da teoretično izgubi 4, 39%, če se obrestne mere zvišajo za 1%. Njen trenutni donos znaša 2, 92%, njegov obdavčljivi ekvivalentni donos (najvišji davčni razred) pa 4, 16%.
Skupno gledano je SHYD najbolj primeren za vlagatelje, ki iščejo izpostavljenost kratkoročnemu, visoko donosnemu trgu občinskih obveznic, hkrati pa ustvarjajo visoke potencialne donose z nizko stopnjo občutljivosti na obrestne mere.
