Zaloge informacijske tehnologije so pred leti opazile kot nevarno precenjene, vendar imajo najboljše leto od leta 2009, ko so se 20. novembra 2019 povišale za 40%, v primerjavi s 24% za S&P 500. "Tukaj je rast dolgoročna, zato boste vedno dobili precej ugodne ponudbe" za tehnološke zaloge, kot je za The Wall Street Journal povedala Katie Nixon, glavna investicijska direktorica (CIO) za Severno Trust Wealth Management. v podrobnem poročilu, povzetem spodaj.
Tehnološke zaloge so v zadnjem času presegle, tudi ko so se zaloge vrednosti začele obnavljati. Poleg tega so tehnološke zaloge, ki so dosegle posebno velik dobiček, raznolike skupine. Nekaj primerov z donosom YTD so: člani FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67% in Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, velikani kreditnih kartic Visa Inc. (V), + 38% in Mastercard Inc. (MA), + 51%, kot tudi Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, in Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, vse od tega tri proizvajajo osnovno opremo, ki jo uporabljajo proizvajalci polprevodnikov.
Ključni odvzemi
- Tehnične zaloge vodijo trg s široko maržo v letu 2019. Kljub temu pa je tehnologija med najslabšimi sektorji za zaslužek v tretjem četrtletju 2019. Nihanja ostajajo velika in povečujejo tveganja.
Pomen za vlagatelje
"To je okolje, kjer najdemo priložnosti, " pravi Eric Wiegand, portfeljski vodja oddelka za zasebno bogastvo ameriške banke. Njegova družba se je osredotočila na programska in storitvena podjetja med svojimi tehnološkimi holdingi.
Med zalogami FAANG upoštevajte, da so se družbe Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) in Googlova matična družba Alphabet Inc. (GOOGL) leta 2018 preusmerile iz sektorja informacijske tehnologije v nov sektor komunikacijskih storitev, kar je 27 % YTD. Amazon.com Inc. (AMZN) je v potrošniškem diskrecijskem sektorju, saj je trgovina na drobno njena osnovna dejavnost.
Zaloge tehnike se kljub večjim opozorilnim znakom močno povečujejo. Od 11 sektorjev v S&P 500 je imela informacijska tehnologija slabši rast zaslužka v tretjem četrtletju 2019 (YOY) kot 8 drugih sektorjev, 5, 4-odstoten upad na raziskovalne sisteme FactSet. Vendar je to pomenilo izboljšanje v primerjavi s še nižjimi pričakovanji, ki so jih izrazili analitiki 30. junija, ko je soglasje zahtevalo 9, 4-odstotni padec.
Komunikacijske storitve so na vrsti, da poročajo o zaslužku v tretjem četrtletju, ki je približno POMEMBEN, zaslužek potrošnikov po lastni presoji pa za približno 2%. Za celotni S&P 500 se upad prihodkov v tretjem četrtletju giblje za 2, 3%.
Druga težava je, da nekatera največja tehnološka imena, široko opredeljena, kažejo zmanjšan zagon. Amazon.com je napovedal prvi četrtletni upad prihodkov v več kot dveh letih, Netflix pa drugo četrtletje ni uspel doseči svojih ciljev za rast naročnikov.
Med delnicami FAANG sta samo Apple in Alphabet + 25% YTD v zadnjih mesecih dosegla nove najvišje vrednosti. Amazon je zaostajalec na trgu, z 14-odstotnim dobičkom YTD, kot je Netflix, + 13%. Facebook je medtem porasel za 51%, čeprav je bil v Washingtonu v središču pozornosti.
Pogled naprej
Tehnične zaloge ostajajo drage. Napoved P / E razmerja v sektorju informacijske tehnologije je približno 21-krat predviden dobiček v 12 mesecih v primerjavi z 18-kratnim razmerjem za S&P 500 kot celoto na FactSet. Komunikacijske storitve se vrednotijo tudi po približno 18-krat načrtovanem prihodku v naslednjih 12 mesecih. Takšna premija za vrednotenje informacijske tehnologije pomeni pričakovanje, da se bo rast dobička nadaljevala. Če se to v bližnji prihodnosti ne bo zgodilo, lahko sektor pade na padec.
