Kaj je 48-urno pravilo
Pravilo 48 ur zahteva, da prodajalci hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS) prodajalcem sporočijo vse informacije o transakcijah kupcem pred 15. uro po EST 48 ur pred datumom poravnave trgovine. Združenje industrije vrednostnih papirjev in finančnih trgov (SIFMA) to pravilo uveljavlja. SIFMA je bila prej znana kot Združenje javnih vrednostnih papirjev ali Združenje trga obveznic.
RAZKRIJANJE DOLŽJA Pravilo 48 ur
48-urno pravilo je bilo ustvarjeno z namenom zagotavljanja preglednosti za trgovinske poravnave, ki jih je treba napovedati (TBA). Trg TBA obravnava hipotekarne vrednostne papirje (MBS). V času trgovanja s TBA ni določen poseben MBS, ki ga bo prodajalec dostavil kupcu.
Trgovina s TBA dejansko pomeni pogodbo o nakupu ali prodaji hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS) na določen datum. Ne vključuje podatkov o številki bazena, številu skupin ali natančnem znesku, ki je bil v transakciji. Ta izključitev podatkov je posledica trga TBA ob predpostavki, da so baze MBS bolj ali manj zamenljive.
Proces TBA koristi kupcem in prodajalcem, ker poveča likvidnost trga MBS, saj vzame na tisoče različnih MBS z različnimi lastnostmi in jih trguje prek peščice pogodb. Kupci in prodajalci poslov TBA se strinjajo z nekaj potrebnimi parametri, kot so zapadlost izdajatelja, kupon, cena, nominalni znesek in datum poravnave. Posebni vrednostni papirji, ki sodelujejo v trgovini, so objavljeni 48 ur pred poravnavo.
Predpostavimo, da je dogovorjeni datum poravnave med kupcem in prodajalcem 14. julij. Pravilo 48 ur zahteva, da bo 12. julija do 15. ure prodajalec kupca obvestil o natančnih podrobnostih MBS, ki bodo dostavljene dne 14. julij. To dvodnevno obdobje je znano tudi kot 48-urni dan.
Hipotekarni vrednostni papirji
MBS je obveznica, ki je zavarovana ali podprta s hipotekarnimi posojili. Posojila s podobnimi lastnostmi so združena v skupino. Skupina se nato proda kot zavarovanje za pridruženi MBS. Izdajanje obresti in plačila glavnice vlagateljem poteka po stopnji, ki temelji na glavnici in plačilih obresti, ki jih opravijo posojilojemalci osnovnih hipotek. Vlagatelji prejemajo plačilo obresti mesečno in ne polletno.
Trg TBA je bil ustanovljen v 70. letih prejšnjega stoletja za lažje trgovanje z MBS, ki so jih izdali Fannie Mae, Freddie Mac in Ginnie Mae. Hipotekarnim posojilodajalcem omogoča, da varujejo izvorne cevovode. Trg TBA je najbolj likviden sekundarni trg hipotekarnih posojil, kar ima za posledico visoke stopnje tržne aktivnosti. Dejansko je znesek denarja, s katerim se trguje na trgu TBA, drugi le na ameriškem zakladniškem trgu.
