Kaj je težava z dotikom?
Izdaja iz pipe je postopek, ki posojilojemalcem omogoča prodajo obveznic ali drugih kratkoročnih dolžniških instrumentov iz preteklih izdaj. Obveznice se izdajajo po izvirni nominalni vrednosti, zapadlosti in obrestni meri, vendar se prodajo po trenutni tržni ceni. Izdaja iz pipe se imenuje tudi prodaja obveznic ali prodaja pipa.
Ključni odvzemi
- Izdaja z dotikom je, ko se del izdaje obveznic zadrži, potem ko je prvotno dovoljen in kasneje dostopen javnosti. Izdaja iz pipe ima isti datum zapadlosti, nominalno vrednost in stopnjo kupona, vendar se prodaja po trenutni tržni ceni. Številni državni vrednostni papirji uporabljajo emisije iz pipe, na primer zakladne račune, ki vladi omogočajo, da bo obveznico na voljo vlagateljem, kadar so tržne razmere najugodnejše.
Kako deluje številka tap
Ob izdaji obveznice so na voljo na javnih trgih posojilodajalci in vlagatelji. Pred izdajo obveznice pa jo mora odobriti izdajatelj. Včasih del ali celotni znesek odobrene obveznice zadrži, dokler izdajatelj ne bo potreboval sredstev, ki jih bo obveznica zagotovila ob prodaji. Ko se obveznica pozneje objavi javnosti, se navaja kot izdaja.
Težave z dotiki, ki pomagajo izogniti se transakcijskim in pravnim stroškom, so idealne za manjše poskuse zbiranja sredstev, kjer je zbiranje sredstev lahko stroškovno prepovedano.
Prednosti težave z dotikom
Izdaja s pipo je ponavadi vladna varnost, na primer blagajniški račun. Izdajatelj zadolževanja sporoči razpoložljivost izdaje in sprejme ponudbe za določeno časovno obdobje. Izdaja se prodaja po fiksni ceni ali po ceni, ki je odvisna od povpraševanja po dolžniškem instrumentu. Če je cena fiksna, cena vrednostnega papirja na sekundarnem trgu ne bo znašala, zato bo izdajatelj obdržal višji donos, kot bi bil sicer potreben.
Z izdajo izterjave vladno telo, ki se zadolžuje, izdaja obveznice v določenem časovnem obdobju, ne pa v eni dražbi. Izdaja iz pipe omogoča vladi, da obveznico da na voljo vlagateljem, kadar so razmere na trgu najugodnejše. Za izdajatelje je tudi privlačen mehanizem, saj omogoča pravočasen dostop do sredstev.
Pipa obveznic se prodaja po trenutni tržni vrednosti na datum izdaje, vendar se izda pod enakimi pogoji - nominalna vrednost, datum zapadlosti, obrestna mera - kot začetna serija obveznic. Ker je obveznica ocenjena po svoji tržni vrednosti, je izdajatelj sposoben ponuditi obveznice po višini, če se z obveznicami trguje na odprtem trgu. In ker ima premijska obveznica nižji donos v primerjavi z diskontno obveznico, bo izdajatelj zadolževanja v ugodnem položaju, saj bi vlagateljem nižji donos. Poleg tega lahko izdajatelj s ponudbo obveznice z enakimi pogoji kot v začetni seriji zaklene zaveze, urnike odplačevanja in datume plačila obresti.
Posebna vprašanja
Ta način izdaje dodatnega dolga sta sprejeli britanska in francoska vlada. Težave z dotikom omogočajo organizaciji, da se izogne določenim transakcijskim ali pravnim stroškom in pospeši zbiranje sredstev. Izdajatelj zaobide številne začetne formalnosti v zvezi z izdajo obveznic, kot je prospekt, in nadaljuje z dražbo novih vrednostnih papirjev. Izdajanje na daljavo je pogosto primerno za manjše poskuse zbiranja sredstev, kjer so stroški nove izdaje previsoki v primerjavi z izposojenim zneskom.
