Centralne banke so obdržane v načinu čakanja in čakajo na jasnejšo politiko, ki je bila trdno sprejeta od lanskega leta. Kaže, da so trgi prepričani, da bo naslednja poteza Zveznih rezerv znižanje obrestnih mer in da bo Narodna banka Kitajske (PBOC) dala več spodbude, potem ko bo Kitajska lahko zaključila trgovinski dogovor z Združenimi državami. Evropska centralna banka (ECB) je razmišljala o nadaljnjih spodbudah, vendar bo ECB v zadnjem času morda imela nekaj časa v primerjavi s pričakovanimi podatki.
Verjetno bodo vsi Fed, PBOC in ECB morali biti potrpežljivi in počakati do poletja, preden bodo razmišljali o kakršnih koli premikih politike. To dolgotrajno čakanje bi lahko prineslo nekaj uspešne uspešnosti v lastniških vrednostnih papirjih, zaradi česar so tanki pogoji lahko začasni odpravi.
Ameriške delnice so imele ugodne ugodnosti od ugodnih stališč Feda, zlasti januarja, vendar se zdi, da je večina zaslužka pomenila mešane rezultate in mešane napovedi, zaradi katerih se mnogi vlagatelji odpravijo na stran. S&P 500 ostaja skoraj rekordno velik, medtem ko je skoraj 25% njegovih sestavnih delov še vedno na trgu z medvedom. S&P 500 se je najbolje začel leta od leta 1987, zato smo lahko videli veliko vlagateljev.
Bikovski primer zalog bi moral ostati na veljavi kljub ponovni oceni vlagateljev glede pričakovanj o znižanju tečaja po pripombah FED v tem tednu. Medtem ko se lahko počuti, da se v inflaciji prehodni dejavniki ukvarjajo z inflacijo, bi lahko povečana produktivnost pomenila, da se lahko gospodarstvo okrepi, ne da bi inflacijo povišala.
Fed
Po novicah Zveznega odbora za odprti trg (FOMC) so se donosi do finančne blagajne povečali, saj so še vedno trdno zasidrana pričakovanja, da bo Fed strpen in ohranil stabilne stopnje, preden bo morda prispeval k znižanju stopnje. Razpon med desetletnimi in dveletnimi zakladnicami v ZDA se še naprej širi, saj donos narašča. Okrepitev tega dela krivulje je treba sčasoma občutiti v gospodarstvu v poznejšem delu leta. Zdi se, da bodo zaskrbljenost zaradi inverzije postala oddaljena skrb in da morda prihodnje leto ne bomo ponovno zaskrbljeni.
ECB
Gospodarstvo v euroobmočju kaže utripe izboljšanja, vendar bo to moral biti trajen trend, preden bo ECB opustila idejo o bolj radikalnih spodbudah denarne politike pozneje letos. ECB najverjetneje ne bo prišlo do zvišanja stopnje najpozneje do sredine prihodnjega leta. Takšna pričakovanja bi se lahko premaknila, če vidimo, da se ECB ustali na jastrebu, kot je predsednik Bundesbanke Jens Weidmann, da nadomešča šefa ECB Mario Draghija, ko mu mandat poteče oktobra. Ne glede na to bo nastanitvena politika veljala do konca leta 2019.
PBOC
PBOC verjetno ne bo kmalu spremenil svoje ublažitve pristranskosti, saj je več ključnih sestavnih delov gospodarstva še vedno šibko. Centralna banka je zaskrbljena zaradi črpanja preveč denarja v gospodarstvo, vendar ne smemo pričakovati, da bo to spodbudilo nadaljnje spodbude, če bomo še naprej opazili mehkobo drugega največjega svetovnega gospodarstva.
Spodnja črta
Indeks S&P 500 bi lahko bil v izredno hitrem obdobju, kar bi lahko zahtevalo od 3 do 5% povračila. Šibkejši gospodarski podatki so tisti, ki bodo potrebni za uskladitev znižanja stopnje iz Feda. Za trgovce, ki so bili sredi 90. let, bo to veliko primerjav s časom, ko je nekdanji predsednik Fed Alan Greenspan znižal stopnjo, potem ko je leta 1995 nekajkrat zvišal.
