Kaj je golo krajšanje
Golo krajšanje je nezakonita praksa prodaje delnic na kratko, za katero ni bilo pritrdilno ugotovljeno. Običajno si morajo trgovci izposoditi delnico ali določiti, da se lahko izposodi, preden jo prodajo na kratko. Torej golo skrajševanje se nanaša na kratek pritisk na delnico, ki je lahko večji od trgovalnih delnic na trgu. Kljub temu, da je bil po finančni krizi 2008–2009 nezakonit, se še vedno dogajajo gole kratke razjede zaradi vrzeli v pravilih in neskladnosti med papirnimi in elektronskimi trgovinskimi sistemi.
Razumevanje golega kračenja
Golo skrajšanje se zgodi, ko vlagatelji prodajo kratke hlače, povezane z delnicami, ki jih nimajo in niso potrdili svoje sposobnosti posedovanja. Če mora trgovanje, povezano s kratkimi, potekati za izpolnitev obveznosti položaja, potem trgovina morda ne bo zaključena v zahtevanem času kliringa, ker prodajalec dejansko nima dostopa do delnic. Tehnika ima zelo visoko stopnjo tveganja, vendar lahko prinese visoke nagrade.
Medtem ko natančnega merilnega sistema ne obstaja, mnogi sistemi nakazujejo raven trgovanja, ki prodajalca kupcu ne uspe dostaviti v obveznem tridnevnem obdobju poravnave zalog kot dokaz golega krajšanja. Verjamejo, da predstavljajo gole kratke hlače velik del teh propadlih poslov.
Ključni odvzemi
- Golo kratke hlače so bile v središču zakonodajnih sprememb v letu 2008, delno kot reakcija na kopanje kratkih hlač na Lehman Brothers in Bear Stearns. Golo kratke hlače pogosto sumijo v nastajajočih sektorjih, kjer je znano, da je plovec majhen, vendar so volatilnost in kratke obresti kljub temu precej visoke. Čeprav nekateri sporni, nekateri menijo, da golo kratke hlače igrajo pomembno tržno vlogo pri odkrivanju cen.
Vpliv gole kratke hlače
Golo krajšanje lahko vpliva na likvidnost določenega vrednostnega papirja na trgu. Kadar določena delnica ni na voljo, gola prodaja na kratko omogoča osebi udeležbo, čeprav delnice dejansko ne more pridobiti. Če se dodatni vlagatelji začnejo zanimati za delnice, povezane s kratek, lahko to povzroči povečanje likvidnosti, povezano z delnicami, saj se povpraševanje na trgu poveča.
Predpisi v zvezi s kratkim hlačanjem
Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je leta 2008 po finančni krizi prepovedala prakso prodaje kratke prodaje v ZDA. Prepoved velja samo za gole kratke hlače in ne za druge kratkoročne dejavnosti.
Pred to prepovedjo je SEC spremenil Uredbo SHO, da je omejil možnosti za golo krajšanje z odstranjevanjem vrzeli, ki so obstajale za nekatere posrednike in prodajalce v letu 2007. Uredba SHO zahteva objavo seznamov, ki spremljajo zaloge z nenavadno visokimi trendi, ko jih ni mogoče dostaviti (FTD) delnic.
Golo krajšanje kot tržna funkcija
Nekateri analitiki opozarjajo na dejstvo, da bi naključno zmanjšanje naključno lahko pomagalo trgom ostati v ravnovesju, saj omogoča negativne občutke, da se odražajo v cenah nekaterih delnic. Če ima delnica omejen plovec in veliko količino delnic v prijaznih rokah, potem lahko tržni signali teoretično zamujajo. Naked krajšanje sili padec cen, tudi če delnice niso na voljo, kar lahko povzroči nekaj raztovarjanja dejanskih delnic, da se zmanjšajo izgube, kar trgu omogoči pravo ravnotežje.
Primeri golega hlačenja
V skladu s predpisi SEC lahko udeleženci golih prodaj s kratko prodajo obtožijo kaznivega dejanja. Dejansko sta bila leta 2014 dva profesorja univerze Florida Florida obtožena, da sta v 20 podjetjih uporabila golo strategijo prodaje kratkih prodaj, da bi dosegla več kot 400.000 dolarjev prihodka. V letu 2018 so se širile špekulacije, da je bilo golo krajšanje endemično v sektorju konoplje, saj so bile delnice zelo iskane in tako omejene, vendar so kratke obresti še naprej rasle ne glede na to.
